不服扣除85%系统风险 方正证券股民最高法院申请再审

　　方正证券（601901）投资者索赔案虽有投资者已两审部分胜诉并获赔到位，但不少投资者仍认为法院对于系统风险的扣除过于随意，扣除85%的系统风险过高，近日，三十余投资者开始向最高人民法院第一巡回法庭申请再审。

　　此前长沙市中级人民法院判决方正证券、方正集团向投资者赔付损失部分的30%，后被告提起上诉，湖南高院改判赔付投资者15%。故虽然判决投资者胜诉，但仅支持提起索赔部分的15%。投资者的再审申请书显示，投资者提起再审申请的核心理由为：

　　一、申请人损失与被申请人虚假陈述之间具有法定因果关系，被申请人未能证明本案存在系统风险等排除因果关系的因素及具体影响比例，应当承担举证不能的法律后果。

　　二、本案即使存在系统风险等排除因果关系的因素，按照二审法院扣减系统风险的方法，扣除系统风险的比例最多为59.43%，二审法院对系统风险比例认定错误。

　　三、利空公告、投资风险不属于证券虚假陈述案件法定因果关系排除事由。

　　总之，投资者认为一、二审法院均认定事实不清，适用法律错误，请求最高人民法院查明事实，依法改判以维护申请人合法权益。

　　部分投资者代理人上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师介绍，此前已代理首批三十余位投资者向最高人民法院第一巡回法庭提交再审申请材料，并按照一巡的要求进行了一轮材料补充，接下来或将进入最高人民法院的审查及听证阶段。

　　“证券索赔案件中系统风险如何扣除问题在九民纪要中只字未提，这是一个很大的遗憾，系统风险扣除在各地法院审理实践中随意性较大，裁判标准不统一，最高法院理应从统一裁判标准的角度给出一个统一的处理方法。“许峰律师认为，关于系统风险是否存在、如何扣除等问题，是一个非常专业的证券诉讼问题，但十几年过去了，对于这个问题的认定基本停留在随意酌定阶段，法官和法院的自由裁量权过大，导致投资者提起索赔没有较好的可预测性，甚至如同方正证券投资者索赔案，一审判决后二审酌情改判打对折的也常有碰到。

　　许峰律师提示，此前法院认定的获赔条件为：在2015年7月15日之前任何时间买入方正证券股票，并在2015年7月15日之后卖出或持有股票的投资者，符合索赔条件，但法院目前的支持比例仅为15%，该案时效到2020年5月初届满，建议投资者在观望的同时，注意诉讼时效法律风险，超过诉讼时效，或将失去获赔机会。

责任编辑：王妍