深度绑定华为、小米、OPPO 朗鸿科技：用电子设备防盗器撑起一个IPO_新浪财经

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　　深度绑定华为、小米、OPPO 朗鸿科技：用电子设备防盗器撑起一个IPO|IPO黄金眼

　　来源：全景财经

　　2008年6月8日，史蒂夫·乔布斯领导下的苹果推出了首款支持第三方应用的iPhone机型，为苹果在未来十余年的爆发式增长奠定了基础。

　　同样是2008年，33岁的忻宏选择创业，成立了杭州朗鸿电子有限公司，注册资本100万元，经营范围主要包括电子产品、计算机软硬件等。

　　十余年后的今天，有媒体曝出苹果公司即将于9月7日召开秋季发布会，发布iPhone14系列产品。而忻宏当年创立的公司已转身为杭州朗鸿科技股份有限公司，并将成为一家北交所上市公司正式登陆资本市场。

　　某种程度上来说，苹果公司的发展历程就是一部电子消费的进化历程，乔布斯作为核心灵魂人物引领和开发出多款享誉世界的电子消费品。

　　随着技术进步以及消费者需求的不断更新演变，消费电子产品已经渗透到人们工作、生活的方方面面，由于消费电子产品应用场景广泛，行业下游领域众多，市场边界仍在持续拓宽。消费电子的蓬勃发展带动了众多行业的发展，朗鸿科技所处的电子设备防盗产品展示行业便是其中之一。

　　电子设备防盗展示器撑起一个IPO

　　电子设备防盗展示器最早由美国研发出来，用在大型卖场内。

　　随着科技的发展，电子设备的功能越来越多，顾客想完整体验手机等数码产品的功能会花费较长时间，传统的柜台销售模式不能满足顾客需求，开架展示因此应运而生，把手机等产品摆在柜台外面，让客户随意体验，防盗报警展示器起到了不影响客户体验的同时又能有效防止产品被盗作用。

　　随着智能手机及各类电子设备的迭代更新，产品种类增多，电子设备防盗产品的应用也拓展至手机、可穿戴设备、平板电脑等电子产品上。

　　朗鸿科技便是一家专注电子设备防盗展示产品研发、生产和销售的公司，其所提供的安防产品主要应用于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示。

　　近几年，朗鸿科技稳步发展，2019年-2021年，公司分别实现营收1.45亿元、1.21亿元、1.44亿元；同期归母净利润分别为3618.66万元、2048.55万元、4907.82万元。

　　图/朗鸿科技招股书

　　公司主营业务收入主要系防盗器产品的销售收入，2019年-2021年，占总营收比重分别为99.99%、99.22%、98.85%。其他业务收入主要系宣传物料收入、原料废料收入、代收电费、房屋租金等，占营收比重较低，对主营业务影响较小。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为46.49%、43.58%、57.22%，呈现上升趋势。相比之下，同行业可比公司的均值分别为38.31%、36.35%、35.38%。在毛利率表现上，朗鸿科技一直跑在同行业可比公司的前面。

　　成为华为、小米、OPPO等供应商

　　经过十余年发展，朗鸿科技已进入多家智能终端客户的供应商名录，建立了长期稳定的合作关系，并与华为、小米、OPPO等核心手机品牌商开展合作，取得了CE认证、FCC认证、TUV认证等多国或地区产品认证，满足不同客户的多样化需求。

　　事实上，朗鸿科技的主营产品与华为、OPPO、小米等国内消费电子龙头密切相关。朗鸿科技主营的防盗器产品系列主要包括通用防盗器、华为定制防盗器、OPPO定制防盗器三大类型，不同防盗器类型按照最初产品设计服务对象进行划分，通用防盗器为公司标准化产品，华为定制、OPPO定制防盗器分别按照华为集团、OPPO集团定制化要求设计。

　　朗鸿科技成立初期主要与展柜商合作，间接向手机品牌商供货，后来手机品牌商门店扩张，对防盗器采购规模增加，开始直接与防盗器厂商合作。公司于2012年通过华为的认证流程进入其供应链体系，后以华为合格供应商为标杆分别于2014、2015年进入小米和OPPO的合格供应商名录。

　　受国内外消费电子产品行业集中度较高的影响，朗鸿科技客户集中度较高。报告期内，公司向前五大客户的销售收入占营收比例分别为63.03%、62.86%、59.58%，招股书显示，2021年第一大客户由之前的华为集团变为小米集团，占公司销售的36.08%，主要与小米集团近年大幅拓张线下门店有关。

　　从营收构成来看，朗鸿科技通用防盗器占比逐年上升，OPPO定制防盗器占比小幅增长，华为定制防盗器则呈下降趋势。通用防盗器毛利率水平整体高于定制防盗器，主要因为其具有普适性，功能集成度相对较高；而定制防盗器会根据门店设计对防盗器产品进行功能重塑，减少了部分功能使得毛利率相对较低。

　　技术+客户等构筑

　　防盗展示行业较高壁垒

　　看似使用场景固定，技术含量不高的防盗器，实际上在其细分行业内也有壁垒。

　　在客户方面，由于防盗展示产品具有技术路径依赖性，更换成本高，朗鸿科技与客户合作稳定性强。招股书显示，大型品牌客户遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历时较长，朗鸿科技通过多年积累，已成功进入众多国际领先品牌客户及互联网增值服务提供商的合格供应商体系，并已与客户建立了长期的战略合作伙伴关系。

　　在产品上，朗鸿科技专注于高品质防盗展示产品的研发、生产和销售，产品品种丰富，功能多样，公司所有产品均可以根据市场或客户的个性化需求，开发个性化的防盗展示产品。

　　国内市场环境相对安全，朗鸿科技主要客户如华为、OPPO等对于产品防盗等级和设计结构的要求仅需满足基本的电子检测防盗功能即可，相反更为重视展示、美观等性能要求；西方部分国家社会治安相对不稳定，公司销往欧洲、拉美地区的产品防盗等级较高，产品设计会采用金属外壳、内置拉线盒、导电滑环组件、钢丝绳、夹持装置等组件，公司可以根据客户需求进行完全定制化批量生产，对相关组件进行个性化组合，应对不同需求。

　　在技术上，朗鸿科技持续投入的研发实力推动公司产品推陈出新。目前朗鸿科技研发中心拥有独立开发环境，并配备拉伸测试仪、摇摆测试仪、大型拉力分析仪、X光机、老化分析仪、插拔寿命测试仪、高低温试验箱、硬度测试仪等完备的研发测试检测设备。

　　发展至今，朗鸿科技拥有知识产权专利200多项。同时公司的研发专利运用在产品设计和生产工艺中，全面转化为销售收入。其中系统识别码、警示系统、集中式防盗装置、商品连接防脱胶、低成本大电流连接器、可塑背贴、可更换连接器、快速收机装置等专利技术已初步形成行业护城河效应。

　　值得注意的是，朗鸿科技产品境内外销售占比相当。2019到2021 年，朗鸿科技外销收入的金额分别为6557.8万元、5154.11万元、6934.68万元，占主营业务收入比例分别为45.30%、43.10%和 48.78%，境外销售采取直销和经销相结合模式，销售收入主要集中在欧洲、南美洲、亚洲等地区公司。针对海外市场的特点，朗鸿科技建立了覆盖全球的营销和服务网络，能为客户提供高效快速的服务。

　　通过与客户的深度合作，贴近客户的一线需求，朗鸿科技获取全球市场电子产品的设计发展趋势信息，精准预测新一代产品类型，加强数据采集与数据分析应用能力，快速响应和满足客户需求，在客户新品发布的同时，及时抢占市场先机，获得对应的采购订单。

　　智能物联引领产品升级

　　近年来，国内手机市场的销售渠道和模式不断发生改变，由于消费升级、市场需求多样化及终端补贴减少等因素的影响，手机销售从原有的电信运营商主导向手机品牌商自主营销转变。华为、三星、OPPO、Vivo等手机品牌商重新调整战略，不再依赖运营商渠道，自行构建销售门店或线上渠道，重塑行业营销体系。

　　从销售渠道来看，2016年以来，我国智能手机销售方式始终以线下渠道为主。虽然受到2020年疫情和消费习惯变化的影响，智能手机线上渠道销售占比近年来逐步提升，但从整体来看，中国智能手机市场仍然以线下渠道销售为主，线下销售占比超过60%。

　　伴随着智能手机行业的发展，线下渠道展示场景的日益强化和增长，未来将带动电子设备防盗展示产品的需求不断攀升。