中信建投：房地产板块估值处历史底部 关注三大主线

　　【房地产-江宇辉】全国土地推盘去化情况高频跟踪

　　中信建投(25.100, 0.74, 3.04%)证券研究

　　江宇辉

　　中信建投房地产分析师

　　全国土地推盘去化情况高频跟踪（10.12-10.18）

　　土地推盘：【土地】住宅类土地供地建面388万平，同比下降63%，环比下降27%；住宅类供地均价9580元/平，同比上升145%，环比上升42%。【推盘】动态推盘情况来看，28个重点城市10月预计推盘464套，同比-46%，环比-42%；一二三线分别推盘51、341、72套，一二三线环同比均下降。【推盘去化】10月14日至10月20日，我们跟踪的重点10城共推出9190套新房，实现开盘去化5055套，平均开盘去化率55%，去化率较上周持平。

　　公司动态信息

　　上市公司：【新城控股(13.500, 0.48, 3.69%)】：9月份公司实现合同销售金额约262.25亿元，销售面积约223.26万平方米。1-9月累计合同销售金额约1，976.91亿元，同比增23.89%，累计销售面积约1，723.06万平方米，同比增35.43%；【蓝光发展(0.400, 0.00, 0.00%)】：2019年前三季度业绩预计实现归母净利较上年同期增加约93，840万元左右，同比增加约77%左右，2019年1-9月扣非归母净利较上年同期相比增加约86，027万元左右，同比增约71%左右。

　　板块观点：9月市场销售有所改善，前两周同比成交增速持续未在两位数以上，叠加当前行业融资边际再度改善，央行9月度再度开启降准，明显缓解了5月份以来行业持续收紧的融资压力，后续市场利率回落值得期待，我们预计当前市场整体流动性格局将有望保持持续宽松，房企融资环境和经营环境在四季度预计将有所改善。当前板块绝对估值处于历史底部，低于以往各历史下行周期中的低点，且持仓环比连续两季度下行，成为相对低配板块，我们认为当前配置窗口期逐步临近。

　　建议优选：

　　1、具备融资优势的国企央企（保利、万科、招商蛇口(9.970, 0.23, 2.36%)、华发股份(5.790, 0.11, 1.94%)、中国海外发展）；

　　2． 具备非市场化拿地能力的房企（大悦城(2.750, 0.07, 2.61%)、华侨城、中国金茂）；

　　3、随着竣工高峰期逐步到来，物业服务行业将迎来快速增长，关注物业服务龙头（中航善达(20.250, 0.39, 1.96%)、中海物业、碧桂园服务）。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：常福强