招银国际：恒指若今日仍能企稳 阻力位上移至27260点

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　　港股大市展望

　　恒指五连升，人民币转强．恒指昨日反复缺乏方向，一度跌250 点，但人民币升值利好市场气氛，恒指收市倒升59 点，连升五日．大市成交维持较高水平于957 亿港元．医药股急升，中生制药（1177 HK）及石药（1093 HK）分别升 11%及7.6%，是最佳蓝筹．美股同样五连升，昨夜道指升 0.51%，因加息预期进一步降温．联储局主席鲍威尔发言，言论偏鸽，指数据反映美国经济动力持续，但金融市场传达了经济下行的风险，而且通胀保持低水平并受控，令储局在利率政策上可有耐性及弹性．恒指连续两日收于100 天平均线（26，419）之上，若今日仍能企稳，阻力上移至上月初高位27，260。

　　每日一股：中国中药（570 HK）

　　基本因素：山东药品集中采购网公布了第一批纳入公开招标范围内通过仿制药质量和疗效一致性评价的产品挂网价格．我们留意到是次山东的采购价格大致不变，并无跟随早前11 个试点城市的集中采购价格，这有助纾缓市场对药品降价的忧虑．中药行业受集中采购政策的实质负面影响较小，但早前股价亦随整个医药板块下挫，现时估值吸引．中国中药是行业龙头，在全国布局完整的饮片和配方颗粒产业链，为其业务建立较高护城河．其配方颗粒业务维持稳健的年均30%增长，未来将受益于政策驱动的配方颗粒市场扩容．我们预计2018 及 2019 年利润分别增长 30.8%及 25.4%，2019 年预测市盈率仅 11 倍，接近七年低位，远低于七年平均的18 倍。

　　技术分析：股价上周升穿短期下降轨，昨日以大阳烛进一步上升，确认转强，短线料挑战中期下降轨及上月高位。

　　买入：现价

　　目标：5.5 元

　　止损：4.2 元

责任编辑：李双双