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里昂发表研究报告,称内银因政府政策要求,为私营企业提供更多更廉价的贷款,令净息差和资产质素受影响,故股价正受政策拖累,但认为不用太悲观,该行予内银行业“增持”评级,维持看好四大内银,因有稳健的股息分派。
该行称,政府正要求内银第四季向中小企贷款的利率,需较首季低出100点子,措施将令内银明年净息差受压。再者,该行预期人行不会减息,因会令人民币资产相对美元资产不吸引以及令资金流走。不过,人行会保持银行间贷款的低息环境,以维持银行成本。而未来在宏观经济较呆滞的情况下,贷款增长是主要的忧虑。
里昂预期未来内银的不良贷款会有压力,主因宏观经济放慢所致,但并不是特别受内银加大向中小企贷款所致。该行还称,民行(01988) 及重农行(03618)的不良贷款比率会增加,而其他内银则可维持现水平(不过该行早前曾经预期内银的不良贷款会有轻微改善)。该行亦预计内银的纯利会受净息差和资产质素影响,同比下跌约4-5%。
责任编辑:李双双
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