大动作：中芯国际欣然宣布 将联手“国家队”干这事

　　来源：wind资讯

　　12月4日晚间，中芯国际公告称，中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投订立合资合同以共同成立合资企业。合资企业的注册资本为50亿美元，中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投各自同意出资25.5亿美元、12.245亿美元和12.255亿美元，分别占合资企业注册资本51%、24.49%和24.51%。合资企业的业务范围包括生产12吋集成电路晶圆及集成电路封装系列；技术测试等。

　　截至周五收盘，中芯国际A股股价下跌3%左右，港股方面，经历短暂停牌，复牌后收跌5.41%。此前公司公告称，尽管公司表示美  国将公司列入涉  军企业名单对公司运营没有重大影响。

　　（图片来源：Wind金融终端App）

　　//  成立合资企业的理由和益处  //

　　中芯国际公告称，合资企业的业务范围包括生产12吋集成电路晶圆及集成电路封装系列；技术测试；集成电路相关技术开发、技术服务及设计服务；销售自产产品（对须根据相关法律审批的项目，将按照相关机构核定的审批内容开展业务活动）（受限于市场监管机关最终审批及备案的内容）。

　　公司认为，成立合资企业可以满足不断增长的市场和客户需求，有助本公司扩大生产规模，降低生产成本，精进晶圆代工服务，从而推动本公司的可持续发展。

　　// 中芯国际及中芯控股  //

　　本公司和其附属公司共同构成世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最先进全面、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工和技术服务。本集团总部位于中国上海，拥有全球化的制造和服务基地。在上海建有一座300mm晶圆厂、一座200mm晶圆厂和一座实际控股的300mm先进制程晶圆合资厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂；在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂。

　　本集团还在美国、欧洲、日本和中国台湾地区设立营销办事处、提供客户服务，同时在香港设立了代表处。中芯控股作为跨国公司地区总部，成立于2015年，为本公司的全资附属公司，主要作为投资控股平台。

　　//  国家集成电路基金II  //

　　国家集成电路基金II于2019年10月注册成立，透过股权投资，主要投资于集成电路产业的价值链，其中以集成电路芯片生产、芯片设计、封装测试以及设备及材料为主。国家集成电路基金II有27名基金投资者，包括（其中包括）中国财政部（为单一最大股东，持有11.02%持股权益）、国开金融（持有10.78%持股权益）、成都天府国集投资有限公司（持有7.35%持股权益）、重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（持有7.35%持股权益）、武汉光谷金融控股集团有限公司（持有7.35%持股权益）、中国烟草总公司（持有7.35%持股权益）、上海国盛（集团）有限公司（持有7.35%持股权益）、浙江富浙集成电路产业发展有限公司（持有7.35%持股权益）及一组19名股东（各持有少于7%持股权益，当中包括公司、合伙企业及华芯投资管理有限责任公司（该公司亦担任基金经理））。有关国家集成电路基金II的进一步详情，请参阅本公司于联交所发布的日期为2020年6月6日的通函。

　　//  亦庄国投  //

　　亦庄国投创立于2009年2月，为北京经济技术开发区财政审计局全资附属公司。作为一家就北京经济技术开发区产业转型升级而成立的国有投资公司，亦庄国投可提供创新金融服务以满足当地企业发展需要。通过长周期战略投资，同时搭建全流程的母基金体系，并依靠其市场实力，发展多元化的产业投资及金融服务，旨在促进集成电路发展，以创造智能产业集群。于本公告日期，亦庄国投持有中芯北方5.75%股权。

　　//  中芯国际前三季度营收突破200亿元  //

　　根据中芯国际发布的三季度财报，前三季度总营收为208亿元，同比增长30.2%。归母净利润为30.8亿元，同比增长168.6%。非经常性损益为14.24亿元。归母扣非净利16.56亿元，成功实现扭亏为盈。

　　中芯国际净利润同比增长1.68倍，堪称是超高速增长。而净利润高速增长，主要源于其主营业务。今年前三季度，公司扣非净利润为16.56亿元，2018年、2019年，连续两个年度，公司扣非净利润均为亏损。分季度看，今年一、二、三季度，中芯国际实现营业收入64.01亿元、67.6亿元、76.38亿元，同比分别增长38.42%、21.86%、31.71%，季度营业收入增速基本稳定。同期，公司实现的净利润为4.37亿元、9.5亿元、16.94亿元，同比分别增长101.42%、797.92%、105.54%，净利润连续三个季度大幅倍增，且第二个季度净利润增速接近8倍，创下历史新高。

　　// 券商点评  //

　　万联证券此前发布研报称，中芯国际先进制程工艺水平稳步增长，全力追赶国际巨头芯片厂商：中芯国际14纳米芯片在2019年四季度进入量产阶段，良率达到业界量产水平。公司三季报显示2020年7-9月14/28nm晶圆收入占比达到14.6%，相较二季度9.1%以及19年三季度4.3%的收入占比有较明显的进步。与此同时，公司第二代先进制程也在稳步推进，目前进入小量试产。公司表示其第二代先进制程应用主要为高性能运算，相较于14nm工艺，性能提升20%，功率减少57%，集成系统面积减少55%，进一步缩小与台积电等其他世界先进芯片厂商的差距。

　　在国际形势复杂环境下，推进我国国产替代加速，自主研发能力不断突破。中芯国际作为我国芯片代工的实力代表，有望发展加速。

　　方正证券陈杭研报表示，外围影响可控，下调2020全年Capex计划。中芯国际是国产晶圆代工龙头，成熟制程受益智能手机产业链备货预计持续满载，先进制程持续研发。预计公司2020-2022年实现收入38.89/41.12/46.27亿美元，每股净资产为1.87/1.93/1.99美元，对应当前市值的PB为1.61、1.56、1.51倍，维持“强烈推荐”评级。

　　光大证券研报称，下半年收入超预期，上调中芯国际20年收入与此7%至39亿美元，成熟制程业务超预期及先进制程业务推迟放量的综合影响，维持21年收入预测为40.6亿。不过当前外围影响扩产进度导致收入端表现存在不确定性，步入21年后折旧增加导致盈利能力承压，若外部环境缓和，公司基本面趋于明朗后有望提振估值。

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责任编辑：张海营