最被看好十大港股：大摩维持港交所目标价270港元

　　大摩：维持港交所（00388）“增持”评级 目标价270港元

　　大摩发布报告称，预期港交所（00388）今年首季纯利同比升3%至26.9亿元，而且核心收入表现稳固，主因现金及衍生工具的交易量强劲，其中现金日均交易量预计将同比上升19%及环比上升56%至210亿元。

　　该行表示，港交所今年首季的互联互通南向及北向交易量，预计可达推出以来的新高，同比及环比增长约90%，至于期货及期权交易则预期同比上升9%及环比升38%，因此，该行估计集团首季的交易费收入可按同比增长17%。另外，由于更受惠于现金市场，其清算收入也预计同比上升约30%。

　　该行维持对港交所的“增持”评级，目标价270港元。该行表示，港交所股份年初至今表现跑赢恒指12%，虽然未来数月的交易量可能会波动，部分新股或推迟上市，MSCI的A股期货也可能延迟推出，但对集团长期展望仍然看好，相信稳定的内地金融市场，可改善投资者对中国金融系统的信心，而港交所预计仍为资金流增长的主要受惠者。

　　瑞信：维持信达生物-B（01801）“跑赢大市”评级 升目标价至41.5港元

　　瑞信发布报告称，信达生物-B（01801）旗下药物达伯舒（Tyvyt）（信迪利单抗注射液）今年首季的销售胜预期，约为4亿元人民币，较该行预测高约30%。

　　瑞信估计，由于纳入国家医保后有更佳的医院取用，及降价后更能负担等原因，预计该药在今年余下时间的销售会增加，因此上调对该药今年全年的销售预测，由15.1亿元升至19.6亿元人民币。

　　瑞信上调信达生物股份目标价，由38港元升至41.5港元，评级维持“跑赢大市”，并上调集团今明两年收入预测分别33%及15%，以反映今年首季销售较预期好。

　　小摩：上调世茂房地产（00813）目标价至38港元 予“增持”评级

　　小摩发布报告称，世茂房地产（00813）年内第二度配股，以先旧后新方式配售7820.4万股，但考虑到公司配股价及引入的投资者，该行认为本次配股为投机性质，不存在流动性问题，因此预计对短期股价不会造成大影响。

　　该行称，世茂对并购表现积极，资产组合表现理想，相信其估值在未来几年可以赶上销售规模相近的龙湖（00960）。同时，世茂也在致力发展投资物业业务，三年内或为净利润贡献10%至15%。

　　该行表示，将世茂今年至2022年每股盈利及派息预测下调了2.2%，以反映二度配股，相信世茂买地能力正在增强。假设宏观环境明年有望改善，该行看好其开发利润及租金收入增长，以及物管业务的潜在分拆，相信最终其股价可达50元以上，今年年底目标价由36港元上调至38港元，予“增持”评级。

　　花旗：上调维达国际（03331）目标价至26.1港元 维持“买入”评级

　　花旗发表报告表示，维达国际（03331）今年首季核心经营溢利同比升65%至5.38亿元，而销售则跌16%，主因受到公共卫生事件影响店铺物流。公司管理层维持今年全年收益同比升双位数的预测，以及在未来纸浆价格正常情况下，经营溢利率出现低双位数升幅。

　　该行上调其2020至2022年核心利润预测6%至9%，以反映较高毛利率预期，目标价由23.7港元升至26.1港元，维持“买入”评级。

　　大和：予比亚迪股份（01211）“买入”评级 目标价43.25港元

　　大和发表报告称，国家财政部联合工信部等四部门宣布，延长今年到期的新能源汽车官方补贴政策，今年至2022年补贴金额将逐年减少10%、20%及30%，预计政策利好新能源车行业。

　　该行表示，第二次政策调整针对新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛标准略有提高，但其他技术要求基本没有调整，认为在库存减少的过渡期内可轻微推动销售。

　　除可换电车款外，新能源乘用车补贴前售价30万元以上的未能享受新能源汽车补贴。该行认为，补贴上限对北京奔驰EQC和宝马iX3等将推出的豪华车型不利。该行还称，现时中国制Tesla Model 3的价格为32.38万元人民币或以上，这可能会促使Tesla加快零部件本地化及降低生产成本。

　　该行认为政策对市场有正面积极作用，预计地方政府将进一步宣布新能源汽车补贴以刺激销售。在汽车股中，该行看好比亚迪股份（01211），予“买入”评级及目标价43.25港元，预计比亚迪将同时受惠于中央及潜在地方补贴，在汽车需求回升下，其下半年盈利有望强劲增长。

　　小摩：予中国银行（03988）“中性”评级 目标价3.7港元

　　小摩发布报告称，中国银行（03988）“原油宝”客户损失情况较其他国有银行严重，工行（01398）、建行（00939）及交行（03328）已将合约转至其他月份，也暂停投入新资金。该行认为第二次事件不会对中国银行业造成系统性危机，但就向客户提供复杂衍生产品投资工具，可视为对以中行为首的内银风险管理能力的一个警告信号。

　　在基本情境下，该行认为中行并不会为客户全数损失负责，即使在最差情况下，预计对中行今年全年盈利的拖累幅度也仅为0.2%，但相信对中行的信誉将造成损害，影响其私人银行业务表现。

　　该行予中行“中性”评级，目标价3.7港元，现价相当于今年预测市帐率0.43倍，股息率7.5%，估值吸引，该行还补充，对寻求高息股投资者而言，推荐交行。

　　大和：维持中航科工（02357）“买入”评级 降目标价至5.3港元

　　大和发布报告称，中航科工（02357）三家A股上市子公司公布了今年首季业绩，三企合计的纯利同比上升50%，主要是受惠于业务组合合并。

　　该行上调对中航科工今明两年每股盈利预测1%，以反映三家子企于今年首季的表现，股份评级维持“买入”，不过因子企最新的市场估值及公共卫生时间导致不明朗性增加，目标价由5.5港元降至5.3港元。

　　富瑞：维持中国电信（00728）“买入”评级 目标价3.23港元

　　富瑞发布报告称，中国电信（00728）首季度的移动业务收入增速为行业最高，预计今年公司的移动和5G业务市占率进一步提升，因而仍然是行业首选股，维持“买入”评级和3.23港元目标价不变。

　　该行称，固网业务表现稍弱，随着宽带竞争减少以及用户增加，预计今年晚些时候会更为稳定。

　　野村：维持中国人寿（02628）“买入”评级 目标价20.24港元

　　野村发表研究报告称，在公共卫生事件发生之前，中国人寿（02628）的开门红预售强劲，可能是该行覆盖的寿险公司中，唯一一间在今年首季新业务价值实现正增长的公司。该行维持国寿“买入”评级，目标价20.24港元。

　　野村表示，国寿领先的新业务价值增长，主要由于稳健的销售增长所推动。集团首季净利润同比下跌34%，主要由于总投资回报率降至5.1%，以及折现率下降导致准备金负债增加。

　　该行维持国寿今年新业务价值同比增长8%的预测，而盈利增长预测则为同比下跌31%。

　　东吴证券：看好波司登（03998）未来业绩增长 维持“买入”评级

　　东吴证券发布报告称，考虑到波司登（03998）2020年初暖冬+春节靠前+公共卫生事件影响造成的低基数， 2021年服装行业有望迎来业绩大年，结合公司品牌势能持续提升，该行对公司未来的业绩增长依然看好，当前时点的大力度股权激励动作也反映了公司对长期发展的信心，预计FY20/FY21/FY22净利润为10.8 亿/14.6 亿/19.6 亿元，同比增长10.4%/35.0%/34.1%，对应PE 17X/13X/10X，维持“买入”评级。

　　该行表示，公司公布大力度股份奖励计划，并授出奖励股份和购股权。本次激励涉及股份数量为波司登上市以来最高，此前激励主要涉及16-19财年，期间公司净利润体量由2.81亿元提升至9.81亿元，实现长足增长；本次激励考核2021-2023财年的业绩指标，虽然具体考核指标并未公布，但可以联想这次史上最大力度的股权激励可进一步激发团队活力、利于集团远期发展。

　　另外，公共卫生事件主要影响春节后促销，零售占比在10%。在 19 年入冬以来南方天气明显偏暖的情况下，波司登旗下的品牌羽绒服业务依旧保持了高速的增长态势，在FY19/20前九个月中（2019/4/1-2019/12/31）波司登品牌累计零售金额增长超过30%，其他品牌羽绒服零售金额增长超过40%。

责任编辑：马婕