华宝股份用分红来割韭菜：大股东拿20亿 又推高股价

　　来源：草草收场

　　华宝股份宣布每股分红4元，消息发布前股票价格是37元，股息超过10%。这几天媒体关注的很多，说什么的都有。我想说，割韭菜又有新花样了。

　　A股公司产品利润率超过茅台的很少，华宝股份是一家，上市的时候我仔细看过。产品是烟草用的香精，产品总价很低，对香烟的质量影响又很大，所以利润很高，业务是有护城河的。企业经营需要的资金很少，每年销售收入二十多亿，流动资金只需10亿，固定资产算上商誉不到20亿。投入30亿，不需要贷款，每年净利润十多亿，绝对是个好生意。

　　问题在于这个行业已经停止增长了，每年收入就这么多。2018年它到A股上市，年利润10亿，按照23倍市盈率估值230亿元，发行了10%股票，拿了23亿现金。股票发行价是22.99元，现在每股分红4元。一下子给股东这么高的分红，有人说分红还不好吗？问题出在哪里？

　　把这个套路简化一下：你有个生意投资30万元，每年可以赚10万。说让我入10%的股份，价格23万元。我说价格太高了吧？占10%每年回报只有1万元。你说，入股以后第一年就分红24万元，投资回报达到10%。划算吗？我需要问两个问题：1、今后能分多少？2、这24万元分红的钱是你挣的还是我投的？其实还有第三个问题：我拿了2.4万元，你拿了多少？就不好意思再问下去了。

　　把我的钱分给我10%，把剩下的90%装进了你的口袋，还告诉我说这笔投资有10%的回报。那我真用不着自行车了。

　　华宝股份这次分红一举二得：一方面大股东拿到了20亿现金分红，比办企业挣钱快多了。另一方面通过分红推高股票价格，为下一步增发股票做好准备。按今年的财务数据，只要股票价格在40元以上，再发6000万股，又可以拿到24亿，发完后大股东占74%，明年可以再分红24亿。他都不用减持股票，不断发行股票+分红就可以持续割韭菜。

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责任编辑：陶然