海航六年资本轮回 香港国际建投70.23亿港元返售黑石

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　　来源：观点地产网

　　观点地产网 资本魔力的驱动下，一个小小的支点有时或许能撬动整个地球，然而当其中一环出现问题时，游戏规则让一切又重回原点。

　　3月8日晚间，香港国际建投发布公告称，公司获公司控股股东HNA Finance I告知，在2019年3月8日，HNA Finance I拟向要约人TIMES HOLDINGS II LIMITED出售约23.41亿股股份，约公司现有已发行股份的69.54%，总代价约为70.23亿港元。

　　交易之前，HNA Finance I持有约23.41亿股股份（占公司现有已发行股本约69.54%），而要约人及其一致行动人士持有约6482.99万股股份（占公司现有已发行股本约1.93%）。交易完成后，要约人及其一致行动人士将持有约24.06亿股股份（占公司现有已发行股本约71.47%）。

　　根据公告，要约人Times Holdings I Limited为一间根据开曼群岛法律注册成立的公司，由BREP VIII Times SBS Limited、BREP Asia II Times SBSLimited 及 BREP Asia II Holdings I （NQ） Pte． Ltd．分别拥有约 0.1664% 、0.4988% 及99.3348%。

　　据观点地产新媒体了解，上述个体均由黑石集团管理或控制的基金全资拥有，换言之，此次交易的买方即为黑石集团。

　　另外，就股份要约而言，每股要约股份3.00港元现金，较3月8日收市价2.62港元溢价约14.50%。

　　事实上，作为海航集团在港股最重要的上市平台之一，香港国际建投的命运更像是一个壳公司。颇具意味的是，这家公司的上任主人正是黑石。

　　资料显示，香港国际建投的前身为泰升集团，公司自1991年起在香港联合交易所有限公司上市，主要业务是香港的地基打桩，物业投资等。

　　不过，长期徘徊上1港元上下的低廉股价使其成为资本玩家看中的猎物。

　　2013年8月，黑石旗下地产合伙人亚洲基金向其发出25亿港元的收购要约，要约价每股2.86港元，随后邀约要扫到86.21%持股，再通过散出股份，将持股比例维持在75%。

　　2016年6月，正发起全球扫货并购资产的海航也看上了这个港股上市平台，并通过附属公司HNA Finance I从黑石手里收购香港国际建投66%股权，对价4.53港元/股，交易代价为26.15亿港元。

　　随后，海航几乎完全复制黑石的操作，将香港国际建投顺利当成其展示资本财技的平台。据说，黑石的资本操作手法是海航前任董事长王健最推崇的模式。

　　首先，从黑石手里收购股权后，海航同样发起要约收购，以4.53港元/股的要约价，将持股比例扫到86.42%；随后，再通过连续的配股，总共融资10.58亿港元，持股比例也下降到66.64%，但仍维持绝对控制人地位。

　　配股融资过程中，海航引入了四家国企中建资本（中建筑）、北京建工国际（北京国资委）、香港海事建设（中交建）、中铁香港，每家5700万股；另外还引入三家民企，苏州金螳螂、海南生达实业及特艺达，每家1050万股。

　　值得一提的是，自海航入主及一系列资本操作后，香港国际建投的股价也从2016年中每股4元港币上下，一路攀升至2016年底的6港元，期间最高价一度高达每股7.92港元。

　　除了一般的资本运作外，海航更利用香港国际建投做起了“房地产”买卖。

　　2017年2月到3月，海航分别以55.297亿港元和74.405亿港元的代价向香港政府收购位于九龙启德的两宗宅地，上述交易都是通过香港国际建投这个平台进行。

　　彼时，海航力压一众对香港市场跃跃欲试的中资房地产商，以及数家在香港有着深厚基础的港资大鳄夺得启德地块，风光一时无两，不少言论甚至认为海航要大举进入香港房地产市场。

　　然而，香港国际建投始终没有交出一张属于房地产的成绩单。

　　与此同时，在海航系遭遇海外重创和流动性危机的背景下，作为旗下港股上市平台之一，香港国际建投还是没能挽回被放弃的命运。

　　如今来看，剥离的步骤已显而易见，先将旗下有价值的资产卖掉以缓解资金压力，最后再将壳公司一并清理。

　　2018年2月13日，香港国际建投公告宣布，拟将此前在香港启德区拿下的6565号地块和6562号地块作价159.59亿港元出售给香港恒基兆业地产；及至今年2月，香港国际建投宣布将其持有的启德最后一宗地以39.12亿港元再售予会德丰。

　　有意思的是，在经过一个轮回后，如今香港国际建投又将重回黑石手中，而作为一个资本平台，未来它或许还将迎接下一轮新的主人。

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责任编辑：张海营