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上周，A股冲高回落，最终涨跌有限。沪综指全周微跌0.06%至3310.10点，深综指跌0.59%，创业板综指跌1.10%。个股方面，权重股相对平稳，上周稍晚部分品种出现明显下跌。非权重股方面，走势比较乱，上周四一些冷门酒类股涨，周五却又大跌。
上周末消息面相对平静，证监会副主席李超表示，深交所要把支持科技创新放在更加突出位置。证监会前主席肖钢表示，今后可以考虑从蓝筹股开始率先试点“T+0”制度。这些话对股市短期走势可能没太大影响。
美国选情变化及疫苗消息对上周外围股市构成较大扰动，相关消息颇有反复，故市场产生一些波动。
按一般经验来看，美国政局已越来越明朗，投资者接下来不必盯着具体的选举相关新闻了，只需盯着未来美国对外关系政策走向即可。虽然许多智库有分析文章，但我看他们的分歧其实也挺大的。也就是说，美国未来政府的对外政策其实多数是比较混沌的，不过也有少数政策可能是相对确定的，比如多数专家认为美国财政赤字大概率扩大，未来国际贸易摩擦程度有可能弱一些，绿色能源类个股更有机会表现等。投资者如果持有相关度较高的个股，理应重视未来这个潜在变化。
另外，如果投资者持有科技股，那么恰好就处于“混沌”的一类中，即专家意见分歧明显。整体而言，现阶段还很难断言大国科技竞争走向，投资者想搞清此事，只能在未来进一步搜集更多线索。
上周美股随消息一波三折，而由全周看，其表现仍强于A股。在美挂牌的拼多多上周猛涨，新能源车上周五跳水。港股同样如此，即全周表现强于A股。
A股弱于周边股市最主要原因是外围疫情相当严重，而中国疫情相当轻微。疫苗的利好级别不同，注定使外围股市对疫苗利好就会远较A股敏感。
A股表现偏弱另一原因应该是资金面吃紧，这由上周国债期货、货币市场利率等标的上也能看出，在部分信用债异常涨跌中或许更能看出。当前正是公募、私募等机构兑现收益或争排名的节骨眼上，信用债市场的波动有可能促使基金等主流机构加速兑现。
估计本周债券市场波动可能进一步冲击市场，直到有足以对冲的好消息出台为止，故投资者暂时可能得谨慎一些。上述所谓“足以对冲的好消息”一般指两个方面，一是那些具体资金链崩紧的法人得到针对性很强的援助或购并，二是宏观流动性显著放宽。
投资者在操作上不宜被动等待有啥好消息，遇上这类利空一般先得考虑保守操作，比如尽可能驻守在有业绩支撑的品种上。有业绩与回报的公司对流动性虽然也有要求，但该要求会远弱于那些仅靠换手率推上去的品种，所以业绩优良个股在流动性欠缺市场中肯定会相对抗跌。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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