粤开证券：美股短期已现衰竭缺口 存岛形反转的可能

　　作者：康崇利

　　美股历史上第三次熔断，而第二次熔断则刚刚发生在几日之前，从上一次的间隔近27年到这一次的间隔三天，理由仅仅是因为卫生事件性因素的困扰，这不难理解当前大概率是股市的极端反应。

　　上一次熔断我谈到过，A股已经率先走出事件性阴霾的短期扰动，韧性强于目前刚开始一段时间的欧美市场，而欧美等海外国家也已经纷纷展开了防范措施，事件性因素也在控制范围之中。

　　我们知道A股与欧美股市近几年所处的估值水位是不同的，这次美股短期连续性的暴跌，我简单归纳为三点因素，1．美股长期牛市积累了大量的获利盘，2．成熟资本市场中做空工具的熟练使用以及量化自动交易均加大了波动空间，3． 目前欧美股市的大跌更多是对全年经济的悲观体现。当然还有之前大宗商品方面的波及扰动，所以才出现了短期类似于多米诺骨牌一样的连锁反应。

　　今天要从技术面上获取一些积极的信心，道指在2月21日出现了第1个跳空突破向下缺口，在2月26日和2月28日出现了第2个和第3个缺口，但短期快速回补，所以我不把它称之为持续缺口，有所提及是表明悲观扰动的因素更多，而真正意义上的持续缺口是在3月9日第二次熔断中出现，今日出现的熔断缺口则大概率是缺口理论中的衰竭缺口，而后续一旦有更有效的利好因素加持，美股在暴跌后有望出现岛形反转的可能，因为上面提到的对冲工具以及量化交易盘将可能再次蜂蛹而入，按照缺口理论测算反弹高点第一步应该可看至第二次熔断的缺口位置，中期均线也基本在此位置构成短期阻力，另外随着多个缺口的出现，很多技术分析指标都已经呈现出背离、钝化等情况，乐观预计美股若能够呈现反弹，对于全球资本市场将形成正面带动，而对于本身韧性就很强的A股而言，表现上将会更为积极。

责任编辑：王帅