瑞康医药：业绩大雷声响起!

原标题：瑞康医药：业绩大雷声响起!

目前正值A股年报披露的时间，在这个期间不断会有业绩暴雷的雷声传出来，那么，这一次大雷又劈到哪家上市公司?

002589瑞康医药，2月21日发布了2019年业绩快报。预告2019年度公司营业收入 3,533,301.88万元，比上年同期增长 4.17%;净利润-102,051.86万元，同比减少 231.06%。这是个不折不扣的大雷。

而利润减少主要原因为:

1、由于公司外延收购的近两百家公司具有轻资产属性，在合并时形成了较大金额的商誉。2019 年公司多数子公司实现盈利，但业绩没有完全达到预期， 2019 年度预计对90余个资产组计提商誉减值准备金额约为 22.4亿元;2、因衍生金融负债变动原因产生公允价值变动损益约 5.5亿元，对应递延所得税费用影响1.38亿元。另外就是各项费用的增加。

这里面，22.4亿元的商誉减值是最关键的。为此，公司也收到了深圳交易所的关注函。要求说明股权收购时间、收购金额、评估增值情况、已计提商誉情况、本次计提减值原因、本次计提金额、占总商誉的比重等。而瑞康医药也作了回复。

不过，从公司的经营来看，外延收购近200家公司，这种经营方式是否合理，值得探讨。外延收购对于上市公司的短期业绩提振明显，但是长期来看，由于收购会产生商誉，一旦公司经营业绩不达预期，那么将会形成大量的商誉减值，从而对公司业绩不利。

除了商誉减值，瑞康医药基本面如何?其实我们可以用专业风险排除工具股扒扒小程序提前看一下。比如输入002589，就可以看到瑞康医药相关信息(见附图)。

从股扒扒提示的风险里面，瑞康医药存在一些风险点。

比如，减持计划。公司其他股东汇添富基金-宁波银行-海通证券股份有限公司、汇添富基金-宁波银行-程义全、汇添富基金-工商银行-汇添富-优势医药企业定增计划4号资产管理计划、汇添富基金-工商银行-汇添富-优势医药企业定增计划5号资产管理计划计划自2020年2月5日起至2020年8月4日拟减持不超过3009.42万股，占总股本的2.00%。

从中期来看，公司净利润虽为正，可现金流为负，可能有大量账款收不回来。而公司的资产负债率也长期维持高位。2019年三季度资产负债率就高达68%。

公司总质押盘占总股本比例达到25.69%，比较严重。其中，公司重要股东质押比例最高的是张仁华，其股权质押比例高达85.42%，已经十分的高。总体来看，公司的股权质押问题已经非常严重。

商誉占净资产比例为35.16%，目前净资产为88.72亿元，其中的31.19亿元为商誉。这次的业绩预告就反映了这个风险。

不过，整体看，2019年是瑞康医药多年来业绩的首次亏损，2020年能否扭亏，值得关注。

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