ESG有效性渐强 博时中证可持续发展100ETF做贴近国情的ESG投资

原标题：ESG有效性渐强 博时中证可持续发展100ETF做贴近国情的ESG投资 来源：中国网财经

　　随着可持续发展理念的不断推进，兴起于欧美市场的ESG投资在国内持续扩容，公募基金积极布局。近期，国内创新的可持续发展主题投资ETF——博时中证可持续发展100ETF(基金代码：515090，认购代码：515093)12月16日起正式发行，加入ESG投资这一新赛道。

　ESG策略优势凸显 “有效性”渐强

　　ESG投资的兴起与其策略的有效性密不可分。据了解，ESG投资策略一般有两种，第一种是负面剔除法。以博时中证可持续发展100ETF追踪的中证可持续发展100指数为例，是从沪深300指数中选出100只成份股。编制过程中的第一步就是通过“筛选子模型”，从产业政策、特殊行业、财务问题、负面事件、违法违规、特殊处理6个方面17个指标剔除资质不符的上市公司。当前资本市场“黑天鹅”事件不断，企业道德、环境等非财务领域的风险已成为投资中不可忽视的重要风险，通过ESG投资的负面剔除法可有效避免踩雷。

　　此外，ESG投资还有一种策略为综合打分法，即通过对上市公司多方面不同指标进行评价打分和综合排序，这在中证可持续发展100指数中也能充分体现。该指数在进行筛选后就进入“评分子模型”，从驱动力、创新力和转化力三大方面55个细分指标对上市公司进行评分，最终选取评分从高到低的前100家公司，按照自由流通市值加权构建组合。在该指数最新一期的成份股中，包括了各自领域中兼具了社会价值和企业价值的优秀公司。

　　而且，随着外资加速配置A股，ESG策略的“有效性”正在不断增强。据广发证券统计，在“沪港通”开通、“深港通”开通、A股正式纳入MSCI指数等外资趋势性流入的四个时间节点：14年11月、17年2月、18年4月、18年11月，通过计算ESG40指数在此期间相对上证涨跌幅，可以大致验证：在外资趋势性流入环境下，ESG投资策略在2017年后在A股市场产生正向超额收益，ESG“有效性”渐强。

　　眼下，在刚刚过去的11月， A股“入摩”第三次扩容已经生效：A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入，据估算，此次扩容将带来2200亿元的增量资金，ESG策略相关投资或值得关注。

　　贴近国情 博时中证可持续发展100ETF多“E”点

　　值得一提的是，虽然国内ESG投资不断兴起，但是作为舶来品，也有不少需要注意的地方，国内不少专家学者指出：中国ESG指标体系发展需要中国特色。

　　具体来看，当前国际上已经建立了一些具有影响力和代表性的信息披露标准和评估体系，这些指标体系的大致框架上均从环境、社会和治理三个核心因素进行划分，且涵盖的二级因素大多采用国际通用标准，而在三级指标的设计上则各有特色。但是这些国际指标体系在衡量中国企业ESG表现时，由于缺乏对中国国情的了解而存在一定的“水土不服”，如缺乏差异化逻辑、横向可比性不强、数据深度和理解程度不足等。

　　对此，博时中证可持续发展100ETF也做出了积极的探索，其追踪的中证可持续发展100指数在传统在ESG(环境、社会、治理)的基础上，加入投资过程中更关注的经济效益(E)的评估维度，并将ESG指标结合中国企业和市场情况进行了专业化设计，评选出其中的100只在经济、社会、环境、治理方面综合价值高的上市公司，旨在为投资者找到长期可持续的优质投资标的。

　　从投资价值来分析，回测数据显示，从基日(2014年6月30日)以来，中证可持续发展100指数相对沪深300全收益指数的年化超额收益率超过了4%，并且过往超额收益较为稳定，除了尚未结束的2019年，其余每年收益率均超过了沪深300全收益指数。此外，中证可持续发展100指数相比沪深300估值更低、股息率更高且盈利能力更强。(数据来源：Wind、博时基金 ，可持续发展100数据为可持续发展100全收益指数数据， 截至2019-07-01)

　　事实上，成立21年以来一直坚守“做投资价值发现者”理念的博时基金，在促进以ESG为代表的中国可持续发展金融方面一直不断努力，除了定制中证可持续发展100指数、推出ETF产品，帮助投资者通过这一费用低廉、交易灵活、透明度高的投资工具有效进行ESG投资外，2018年，博时基金正式加入联合国责任投资原则组织(简称 UN PRI)，成为首批在国内践行ESG投资理念的公募基金公司之一；2019年，博时基金联合社会价值投资联盟、北京大学国家发展研究院作为种子发起单位联合发起了“可持续发展金融创新实验项目”，并联合社会价值投资联盟举办了2019中国中国可持续发展金融论坛，以实际行动促进ESG投资在国内的发展。

　　基金投资需谨慎