OLED+存储+CMOS纯正标的！突破国产存储测试领域，独占7亿美元市场，现在大力扩产，抢夺CMOS战场——12月17日脱水个股|存储_新浪财经

原标题：OLED+存储+CMOS纯正标的！突破国产存储测试领域，独占7亿美元市场，现在大力扩产，抢夺CMOS战场——12月17日脱水个股

精测电子：OLED+存储+CMOS纯正标的！突破国产存储测试领域，独占7亿美元市场，还进入CMOS国产供应链，公司说以前利润差是因为没钱投资，现在大力扩产，收入端已迅速放量

优质半导体设备黑马标的，公司在DriverIC、Memory、膜厚三大领域不断突破，凭借技术布局和外延并购，国产替代空间较大，中国科磊正扬帆起航。

国产替代趋势下，膜厚设备实现自主可控突破。公司全资子公司上海精测2018年搭建，2019年进入大客户，预计2020年形成业绩贡献。上海精测布局膜厚及OCD检测、SEM检测两大技术方向，并且沿着各自技术演进推出多款产品，产品精度和功能持续提升，实现自主可控能力突破。膜厚设备突破大客户，同时上海精测增资加速布局，9月注册资本由1亿增加至6.5亿，进一步增强公司半导体检测实力。

精测设备实现国产替代突破，打开6~7亿美元的存储测试市场空间

Memory检测布局初步完成，市场反馈较好。公司合资设立武汉精鸿，聚焦ATE领域。目前电测技术水平稳定，市场反馈较好。随着大陆晶圆厂建设的快速起量，尤其是国内存储领域逐渐崛起，存储检测需求预计会明显增加。公司卡位存储检测设备，具备先发优势。

公司推出全新的自主研发的老化和电测相结合的MemoryATE设备，根据对产业的了解，该设备受市场较好的评价，有望快速打开国内存储领域设备国产替代市场。Memory检测市场受泰瑞达和爱德万垄断，2019年全球memory测试市场大约6~7亿美元，此前国产化率为0。

精测电子的产品已经实现了国产替代突破，未来随着长江存储、合肥长鑫等国内重大存储项目上量，精测电子有望受益。未来对标泰瑞达、爱德万的存储测试设备业务。根据泰瑞达报表，该业务2018Q2收入为0.62亿美元、2018Q3为0.87亿美元。而整个存储的市场需求还在增长，同时大陆厂商需求增量更高，该业务有望迅速起量。

OLED、CMOS新业务毛利高，盈利能力迎来新一波修复

Wintest未来面向需求快速增长的大陆市场。公司通过增资持股的Wintest业务拓展的重点是LCD/OLED驱动芯片测试机的市场。中国大陆和台湾的LCD/OLED驱动芯片测试机的总需求量在1,200-1,500台左右。新业务毛利率较高，OLED检测及半导体业务有望提振公司综合毛利率。

公司的OLED检测系统业务，在保持相对于海外竞争对手明显的价格优势基础上，综合毛利率历史表现都是处于约50%及50%以上的水平。在国产替代进程中，呈现传统业务毛利率趋势向下，新业务高毛利率的特征，2019H1公司OLED检测系统业务毛利率52.7%，高于公司综合毛利率。同样，随着半导体业务国产替代的逐渐起量，公司盈利能力有望迎来新一波修复。

预计未来3-4年，大陆市场CMOS图像传感器芯片测试需求量在200-300台左右。

Wintest这类成熟的设备厂商样机认证需要12个月左右，新的设备厂商样机认证的过程往往会拉长24到36个月。目前限制公司发展的是原Wintest投资较少、产能不足，随着武汉子公司未来投产，引进技术，收入端有望迅速起量。产品推出后，有望大幅降低客户LCDdriver/cis测试设备成本。

预计显示业务订单有望保持增长，叠加半导体大幅扭亏，新能源自我造血功能逐渐实现。2019H1公司在保持平板显示检测设备业务增长的同时，在半导体检测设备已取得小批量订单，新能源检测设备获取规模化订单且部分产品已实现销售收入。