股指失守5日线 黄金概念成避风港

　　股指失守5日线 黄金概念成避风港

　　周五沪深三大指数全天单边震荡走低，沪指下跌近1%，创业板指数收跌1.75%。从盘面上来看，主要由避险情绪主导。一是黄金概念成为资金避风港，涨幅居前，我们认为黄金板块机会具备中期趋势，主要是因为美联储降息预期，美元开始走软，短期又受到大盘弱势影响，跷跷板效应更加明显。二是军工板块也是避险板块，地缘政治不明朗以及第一艘国产航母即将亮相，这对海工装备有刺激。三是网络安全板块，早盘亦有所表现，市场担忧引发网络军备竞赛，这都预示着外围又存在不确定性。

　　短期而言，市场仍受不明朗因素困扰着。一方面，外围不确定性因素仍然没有落地，如G20峰会、美联储议息会议等事件还没有正式落地，仍会有一定的变数。另一方面，6月份的流动性仍然是比较偏紧，3个月的shibor和银行间7天回购利率维持高位。

　　当然，市场中期也有积极的因素。首先，科创板正式开板，科创板企业正式挂牌交易进入最后冲刺阶段，市场普遍预期科创板正式开通后会提升市场情绪，科技成长股将迎来估值修复。其次，高层在陆家嘴金融论坛上表示加大金融开放力度，继续鼓励境外投资者进场投资，中日互通ETF来临、沪伦通即将开闸、富时罗素指数纳入A股即将实施，市场有望迎来增量资金。第三，5月工业增加值同比增长5%，低于预期的5.4%，市场对增速回落已有预期，而国家也密集出台政策，加大逆周期调节力度，托底经济增长，比如最近的鼓励汽车消费政策、专项债新政等，下半年应该可以看到效果。

　　总体来看，由于外部不确定性因素尚未落地，6月份下半月市场仍有震荡整理需求，目前上证指数和创业板指数仍在6月11日的大阳线之内，尚未出现破位信号，但大小指数已经失守我们强调的短线防守位（5日均线），按照我们的策略可先降低仓位应对，等待市场情绪好转后再择机回补仓位。

　　投资机会方面，短期内，在做好必选消费、黄金、医药、核心资产等防御性标的配置的前提下，可以尝试关注科创板概念个股，如券商、创投、产业园区及首批可能上市企业的影子股等，把握交易性机会；中长期看，国家依旧会大力推进自主可控和5G的力度，投资者可以继续关注。无论如何，投资者都应该继续保持谨慎，严格控制仓位，短期内把握利润兑现的机会。