新媒股份首日上市秒板上限 唯一影子股达华智能表现低迷

4月19日，广州市2019年第一家A股上市公司—新媒股份（300770.SZ）正式在深交所敲钟登陆创业板，当日秒板至涨幅上限44%。

新媒股份此次成功上市也使其成为我国首家实现独立上市的IPTV（交互式网络电视）运营机构，对同类型企业的上市具有很强的借鉴作用。此前，芒果TV、百事通等同行皆是借壳上市。

新媒股份发行前总股本为9626.56万股，本次拟发行3210万股，发行价为36.17元/股，募资资金净额为10.76亿元，募集资金投向全媒体融合云平台和采购版权内容。

当前，新媒股份的主营业务拗口IPTV、互联网电视等新媒体服务，其中IPTV为公司的支柱业务，营收占比从2016年的54.16%提升至2018年的74.29%。

得益于IPTV业务的高速增长，新媒股份的财务数据亮眼。其招股书显示，2014年，新媒股份的营业收入和净利润分别有1.4亿元和1557万元，到了2018年，其营业收入和净利润就分别高达6.43亿元和2.05亿元。

中泰证券研报指出，“新媒股份营收近五年的年均复合增长率为 46.43%；归母净利润的年均复合增长率为 89.07%。高复合增长率的主要原因为公司 IPTV业务的快速增长。”

归母净利润增幅远超营收增幅主要得益于其较高的毛利率，2016 年至 2018 年的综合毛利率 分别为 45.75%、54.70%和 56.58%，均高于同行可比上市公司。

“鉴于新媒股份所在行业的较高成长空间以及牌照的稀缺性，未来几年，新媒股份仍然具有较高的成长空间，也将给股东带来可观的回报。”广东穗甬原创投资管理有限公司总经理方元对记者表示。

尤其是新进的9个股东，更是快速赚得了可观浮盈收益。其招股书显示，截至本招股说明书签署日，新媒股份有9个股东为最近一年新增股东，包括广东省广播电视网络股份有限公司、广东依万达公司、浙大粤科、横琴红土等8家股东，他们取得的价格分别为17.33元/股、17.34元/股和22.53元/股，第九家股东哲融投资的价格为22.53元/股。

其中，哲融投资为唯一一家有广州本土国资背景的创投机构，其执行事务合伙人为广州穗甬原创投资管理有限公司，系广州基金和杉杉控股的混改试点平台旗下基金，2017年11月投资6000万持有新媒股份2.77%股份。

这也意味着，仅从发行价看，8家股东109%已经获得，哲融投资则获得61%的收益。如果考虑上市首日的上涨44%以及目前普遍的五六个涨停板，那么新媒股份开板的价格应该在发行价的基础上再翻倍。

“预计新增这批股东有四五倍左右的收益。”新媒股份某机构股东对记者表示。

不过，作为新媒股份的唯一影子股，达华智能（002512.SZ）表现颇为低迷。4月18日，达华智能下跌4.17%，4月19日开盘跌2%左右。