美联储明年还会加息吗？外商投资法对外资行有何影响？未来中国经济发展动力在哪里？
近日，大华银行环球经济与市场研究部研究主管全德健在接受《国际金融报》记者采访时对这些热点问题一一表达了看法。
谈美联储货币政策：
预期明年至少会有一次降息
3月21日，美联储公开市场委员会（FOMC）决定维持2.25%至2.5%的利率不变，并进一步暗示今年不会再加息。
全德健指出，从政策角度，该行研究团队得出了美联储今年停止加息的结论，而明年可能会至少有一次降息。
为何如此判断？
“目前美国的经济周期是118个月，而历史上最长的经济周期是1991年至2001年10年的长度，现在的美国再过两个月就将达成历史最长的新一轮经济周期。因此，我们的看法是明年美国有经济衰退的可能性。”全德健进一步分析，“我们指的是技术性衰退，这个现象与美国现在的经济周期相当吻合。而这一次技术性的衰退，既不会是大面积，也不是结构性的。在盛极必衰的情况下，成长快速的同时也将慢慢衰退。”
具体到经济衰退的概率，全德健指出，目前来看，美国一年后经济衰退的概率大概在25%，接下来将逐步到达26%至28%。而当这个概率到达30%至40%的时候，经济衰退的现象大致就会发生，这可能会在今年下半年发生。
不过，全德健称，除非有大事件发生，美国经济的衰退不太会直线下落。
谈中国金融市场：
对外开放是一个必然阶段
3月28日，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，金融是一个竞争性服务业，引入竞争和参与国际市场竞争，对于改进服务、更好地服务实体经济都是有好处的，对金融机构本身也是一种锻炼，有助于其成长。因此，中国金融业对外开放应该说有很大空间。
周小川认为，中国金融业在放宽市场准入的同时，还要允许外资金融机构做的业务范围扩大一些，“该放开的都放开，这方面也有很大空间”。
中国金融业对外开放的步子正越迈越大。在全德健看来，这对于外资银行来说无疑是利好，他们也正在抓住这个机遇。比如，大华银行在中国发行的熊猫债，目的就是希望更加深入的参与中国市场。
全德健还指出，中国金融市场开放是一个必然的阶段。
“以外国人持有债券量为例，外国人持有中国债券量的百分比非常低，大概在4%、5%左右。但在马来西亚，外国人持有当地政府债券量大概达到30%；在印尼大概占到40%；在美国，外国人持有美国联邦国债甚至高达48%左右。”全德健称，对比来看，中国有更大的开放空间，目前还处于初级发展阶段，正在逐步开放。
谈外商投资法：
为外国投资者提供更多保障
3月15日，十三届全国人大二次会议审议通过了《中华人民共和国外商投资法》（下称“《外商投资法》”），这部法律将于2020年1月1日起施行。
《外商投资法》明确规定，我国对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单的管理制度，取消逐案审批制管理模式；对于禁止和限制外国投资者投资的领域，将以清单方式明确列出，清单之外充分开放，中外投资将享有同等待遇。同时，针对外国投资者普遍关心的征收和补偿、知识产权保护、技术转让等问题，都作出明确的保护规定。
“《外商投资法》将给国外投资者提供更多保障，更加保护外资在中国的投资，更加透明规范。”全德健指出，外资进入中国市场已有20多年。从数据上来看，一般外资都是直接投资入场，在这个过程中或许会有纠纷等情况存在。所以，《外商投资法》出台就使行业更加规范、细致化，对投资者而言会有更多的保障。
全德健强调，在过去，外国直接投资进入中国市场的比例一直处于增长趋势。《外商投资法》的出台并不是由于担忧外国直接投资入场的比例缩小，而是中国用法律的形式来减少如行政上、非市场的一些干预。
谈“一带一路”倡议：
带着资本、经验、科技走出去
自“一带一路”倡议提出以来，受到世界各国的高度关注，为全球经济增长注入了新动力。
全德健指出，“我们累积了资本、经验、科技等，要把这些带去别的国家，跟着‘一带一路’倡议一起走出去。”
首先是资金的累积。据全德健介绍，1981年时，中国刚刚处于改革开放的初始阶段，美国的经济总量是中国的11倍。2001年WTO的数据显示，美国经济总量（GDP）是中国的7倍左右。随后，2008年爆发次贷风暴，当时美国GDP是中国的3倍。去年，美国GDP是中国的1.5倍。
全德健称，中国除了累积了资本，还有经验、科技等各方面的积累都是“一带一路”倡议的基础。
中国市场如此之大，为何还要走出去？
对此，全德健举例称，一位无锡的客户过去做代工，但后来他通过发展自己的产品，开始在国内开店。现在在累积了资本和经验以后，想要追求更高的利润市场，于是去东南亚市场拓宽业务。除此之外，走出去还和风险分散有关。
谈中国经济发展动能：
发展服务业，优化升级制造业
据全德健介绍，当前，中国服务业约占GDP总量的52%，制造业占GDP总量的40%左右，农业约占GDP总量的7%，而美国服务业占了70%左右。
他认为，中国经济发展的其中一个动能从服务业开始。“未来中国服务业会有相当大的增长空间，可能会增长至占GDP总量的60%左右”。
与此同时，中国制造业将持续优化，逐步淘汰能力密集、劳动力密集的企业。全德健称，作为劳动力密集的企业，势必会考虑走出去，紧随“一带一路”倡议趁势扬帆。
（国际金融报记者 黄希）
责任编辑：唐婧
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