内外因素共振 主力资金谨慎情绪升温

　　记者 牛仲逸 

　　25日，两市震荡下行，成交金额略有放大。在此背景下，两市主力资金大幅流出，且尾盘主力资金流出金额，为年内第二高。分析指出，外围股市大跌，叠加A股自身调整需求，内外因素共振，导致资金避险情绪升高。

　　流出力度增大

　　Wind数据显示，25日，两市主力资金净流出550.54亿元，分类看，沪深300指数净流出235.55亿元，中小板指数净流出110.86亿元，创业板指数净流出49.41亿元。

　　值得注意的是，25日尾盘主力资金流出力度加大，达到116.86亿元，为今年以来尾盘流出金额第二高水平，流出最多的是3月8日的124.6亿元。3月8日，上证指数下跌4.4%，此后指数整体进入区间震荡态势。那么，该如何看待25日的主力资金动向？

　　市场人士表示，整体来看，25日市场属于低开低走格局，其中权重板块杀跌非常明显。虽然指数跌幅较大，但是仍有近百只个股涨停，市场机会并没有消失，仅仅是结构性机会的不断转移。

　　对于A股后市，东吴证券表示，当前处在牛市行情启动的底部区域，短期题材股调整和美股波动对A股影响有限。站在当前，流动性逻辑和风险偏好的短中长期逻辑均未削弱。

　　抢筹国防军工板块

　　从行业层面看，25日，在申万一级行业中，国防军工板块主力资金净流入276794.38万元，其余行业均遭遇不同程度的主力资金净流出。

　　其中，轻工制造、农林牧渔、纺织服装、休闲服务、商业贸易、机械设备、采掘、通信等行业主力资金流出金额相对较小，不到10亿元，分别为39592.19万元、48039.55万元、56911.54万元、57509.50万元、67060.41万元、80710.87万元、92734.15万元、94366.81万元。

　　而非银金融、传媒、医药生物、银行、电子、房地产等行业主力资金流出金额超30亿元。

　　个股方面，两市有79只个股主力资金流入金额超5000万元，其中，中国重工、中科曙光、中国软件、通裕重工、航天通信、航天发展、航天科技、中船科技、亚星锚链、中船防务等个股主力资金净流入金额超15亿元。

　　军工板块受到政策预期刺激，在主力资金关注下，昨日表现最强。而部分计算机个股同样受到主力资金青睐。财通证券表示，计算机板块2019年2月以来完成40%左右的涨幅，在A股各行业中居于前列。目前行业估值中位数已经达到了50%的水平，远高于全A市场30%的估值中位数，某种意义上反映出市场目前对计算机板块给予了较高的热情。全行业15%左右的业绩增速对应50-55倍的估值，从较长时间来看板块取得明显超额收益的难度较大。在行业上涨较大的背景下，投资上未来选择标的的难度将进一步加大，仍然建议关注长期聚焦于赛道、构建了行业竞争优势，或者是涨幅较小的龙头企业。

责任编辑：王栋