来源：永安研究
期指继续反弹。承接上周涨势，今日A股继续反弹，包括沪综指、深成指、创业板指等在内的各大指数继续向上攀登，成交显著放大，盘面初步显示逼空迹象。三大期指受现指走好带动，同现向上反弹，其中，IF1903涨2.74%至3447.4，升水至1.66。IH1903涨2.16%至2585.0，升水2.15。IC1903涨3.77%至4677.0，升水至16.00。
逻辑看，一是，境外市场反弹强劲，对境内市场形成良好影响。二是，经历长期下跌的境内A股特别是大蓝筹、绩优成长股等估值降低，投资价值优势显现。三是，1月社融数据创出3.23万亿天量，显示资金宽松迹象展现，货币政策拐点出现，对刺激经济增长有利。
四是，包括养老基金、北上资金、QFII等资金入市加快，激起场外资金入市步伐加快，对市场上涨形成直接支持。五是，监管环境有望趋于宽松，各类风险释放充分，市场低迷拖累因素减弱。
六是，六稳措施逐步出台，加速发展成为一个阶段的主趋势，有利于提振市场信心。但总体看，新年度经济下行压力仍在，新市场新概念推出，引起的抽资效应仍将影响主板行情。大股东减持、公司债务、业绩问题等仍有影响，指数逐步上行达到一定位置后的市场压力未消。
期指市场方面，受现指继续反弹带动，三大期指跟踪上行，总趋势继续属于继续反弹状态，结构看，今天IC、IF涨幅领先于IH，三期指交替运行特征延续。策略看，逢低适量入多；或适当尝试IH、IF与IC之间对冲。
商品开始回补。今天股市上涨，为调整期的商品市场带来正面影响，今日文华指数虽有震荡，但终盘仍有高收，涨0.45%至152.40，在多条均线支持下，后期短期反弹有望。
有色止跌反弹。今日有色板块率先止跌反弹，铜、镍领涨，锌、铅、锡、铝同现红盘。逻辑看，一是，1月社融数据大增，显示资金出现政策性转向，刺激有色金属上涨。二是，外盘有色出现企稳反弹，有利于有色价格企稳。三
是，美元短期下行，反向刺激有色价格。四是，虽然国内市场尚未开市，采购依然不旺，但资金充裕之下，新年度电建、基建制造业、新能源汽车等项目有望伴随天气转暖而开工，支持消费增长。五是，前期下跌需要技术性修复升贴水结构。但是，乍暖还寒时节，有色消费预期难以实质增长，价格仍暖不好将息。
黑色止跌再弹。黑色板块经历前期调整后，今日再起反弹，板块整体偏强态势维持。逻辑为，一是，1月社融数据创新高的刺激。二是，市场对基建、制造业、出口以及投资需求增长的预期。三是，去产能、环保以及成本、库存态势对材、卷、焦炭、焦煤价格的支持。四是，基差修复节奏的变化等。
能化多数止跌。今日国内能化板块多数止跌，其中燃油、原油、沥青、橡胶、PTA走势续强。逻辑看，一是，国际原油偏强，带动国内原油走强。二是，长期下跌、估值偏低以及重卡销售较好等促使橡胶反弹。三是，低库存和尚好的基建预期，支持了沥青的持续反弹，但中后期续涨难望。四是，偏好的PE、PTA下游需求，与低库存相结合，略有支撑相关品种价格。后市看，短期反弹，中期视宏观以及供需状态决定趋势。
农产延续偏弱。今日农产版块总体偏弱。逻辑看，一是，玉米现货价走低，南方港存增加，东北玉米待售，下游加工消费增长有限。二是，淀粉受玉米走低、自身累库和消费增长预期有限影响，价格相向下行。
三是，中美贸易谈判趋好频传，国内豆类、粕类供应预期增加，加之生猪疫情仍在，消费难振，价格继续承压。四是，经常作为对冲品种的油脂在豆、粕下行之下，出现技术性反弹，同时相关国家生柴政策也有支持。
五是，节日期间外棉走软，节后下游备货不急，纺织用棉消费偏弱，但在国内供应结构随时间减少后，棉价下行也将遭遇抵抗。六是，外糖反弹、国内白糖长期低迷以及收储消息等促使国内白糖反弹。七是，小品种鸡蛋、苹果暂时调整，节日消费过后，库存变化、疫情、存栏等仍将影响行情。
金银继续反弹。今日沪市金银继续反弹，总趋势有望冲击2016年7月7日高点299.50。其中，今日沪金1906涨0.47%至290.95，沪银1906涨0.94%至3742。
逻辑看，一是，美联储加息节奏变缓，美元走弱，黄金继续获得支持。二是，中美贸易谈判趋缓，提振黄金消费信心，支持金价。三是，美国经济存在下行与压力，间接支持金价。四是，全球股市上涨，营造了向好氛围。五是，黄金基金SPDR继续持多。后市看，短期贵金属延续反弹，中期变数仍大，偏强震荡维持。
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责任编辑：张瑶
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