章佩英:鸡蛋4342点位不要做空想象的交易风险不存在_新浪财经

　　章佩英：鸡蛋期货4342的点位不要做空想象的交易风险不存在

　　文章来自第三届全国农产品分析师大赛颁奖盛典暨高峰论坛上的发言。

　　核心观点：

　　1、十月中旬，鸡蛋期价形成了一个阶段性的低点，预估这个低点基本上也是到春节元旦前的一个低点。

　　2、11月鸡蛋现货的价格应该会有一定的回调，但是不改变大家对春节四块钱以上的预期。

　　3、目前鸡蛋期货4342的点可以不做多但不要做空，因为你所想象的交易风险它不存在

　　分析师简介：

　　章佩英，美尔雅期货农产品分析师，中级经济师，负责鸡蛋农产品研究，多次组织和参与产品实地调研，与产业一线保持着较高的粘合度，有丰富的现货交易经验。通过公司公众号平台和外部媒体发布的多篇产品策略报告与投资分析，均获得客户认可。

　　详细内容：

　　我今天的演讲内容是鸡蛋的产业分析与行情展望，我分了三个方面来跟大家讲解，第一个是产业分析，第二个是鸡蛋产业变革，第三是期现行情展望，由于时间关系第二部分将以图片展示来给大家展现，不过多分析。

　　第一个是产业分析，以思维导图的形式来给大家展示，主要分为五个板块。

　　一是供给，作为鸡蛋来讲，我们平时吃的鸡蛋属于商品代养殖，我们主要研究的是商品代养殖，包括在后面的分析我们也会着重来讲商品代养殖的存栏量、它对市场的供应以及对价格的影响。

　　二是需求，它的最大特点是季节性，第二个是它的地区性，三大产区范围非常广。

　　三是资金，它包括机构资金和产业资金。

　　最后一个是我们的价格，所有的价格都是由供需结构来决定的，存栏决定供给，需求决定消费。这些构成了鸡蛋价格的主要因素。影响价格的第三个因素是养殖成本，对于今年来说我们的养殖成本的提高是非常多的。

　　下面是蛋种鸡的发养殖分布

　　下图是商品代养殖的规模，以前是传统产区，今年因为环保它的区域发生了明显变化

　　最后一个是成本的变化，如下图，从以前饲料占比很多，之后到升级设备人工，再到2018年以后他的设备投资和人工也变得非常大。2017年以前，我们觉得鸡蛋两块八、三块已经很贵了，现在做调研基本大家都会说三块以上，这个对于我们做预测也是比较关键的因素。

　　那它的整个价格走势是怎样的趋势呢？

　　首先是一般的规律，在八九月中秋和十月国庆是一个价格的高点，第二个高点是元旦和春节时期，基于这个规律，我们看今年鸡蛋的走势：

　　7月份开始上涨，8月中旬达到最高点，然后在中秋节前夕形成年度次高点，这里有一个反弹，很多人觉得从八月份以后会一直下跌，但中秋节前完成了一个彻底的反弹，这对于整个市场来说都是超预期的，然后在十月中旬，形成了一个阶段性的低点，我们预估这个低点基本上也是到春节元旦前的一个低点。

　　基本上就是这样一个走势，那今年我们怎么分析行情呢？

　　需要看一下养殖量，第一个图是补栏量，第二个是存栏量，结合数据和调研时候的发现，在11月的时候放量会增加，11月现货的价格应该会有一定的回调，但是不改变大家对春节四块钱以上的预期。

　　基于春节四块钱以上的预期，我们期货盘面应该进行怎样的操作？

　　我的观点是多。因为我们对于春节现货四块以上的节点，盘面必须要到四块五四块六，为什么要到四块五四块六呢，我跟很多养殖户沟通过，他们认为除了时间节点比较早，另外一个非常重要的因素是交割，因为今年春节比较早在2月4号，接货就接到春节之后了。这样一来，过年前四块五、四块六，过完年后三块一、三块二都有可能给你，所以他们在这个点位不想进多单。

　　但是他们担心交割的问题真的存在吗？下图是今年的交割日期，最后交割日、最后交易日并不在31号，以前的时候这种问题并不存在，因为在1703合约以前，最后交易日是在一月份的第十个交易日，一般都在一月十五十六号，但是1703开始之后，到了倒数第四个交易日。很多产业客户惯性思维认为1901合约依旧是之前的交割时间，在28号最后交易日。但是今年不是，大商所提前了，然而很多人没有注意到这个制度性的因素。所以由此推断，针对这个春节四块的价格，盘面到4600是没有问题的。

　　总结来讲，就是现在鸡蛋期货4342的点可以不做多但不要做空，因为你所想象的交易风险它不存在。