顾崴：棕榈油调整到四千四、四千五区间时平空翻多|棕榈油_新浪财经

　　顾崴：棕榈油调整到四千四、四千五区间时平空翻多

　　文章来自第三届全国农产品分析师大赛颁奖盛典暨高峰论坛上的发言。

　　核心观点：

　　1、天气对棕榈油的数据和行情影响有明显周期性。

　　2、豆油的库存，到每年年底它的产量都会有所下降，所以这也有利于油脂进行反弹。

　　3、棕榈油近期走势反复，说明市场在棕榈油发展过程中分歧比较大，这也是棕榈油近期要反弹的先兆。

　　4、棕榈油调整到四千四、四千五区间时平空翻多，如果没有调整到这个位置，那就等十月份数据公布以后再择机进场。

　　分析师简介：

　　顾崴，南华期货资深农产品分析师，善于量化编程，善于将基本面分析与技术分析结合，研究与分析贴近实战。在南华期货内部举办的新加坡A50指数期货实盘大赛中获得第一名，协助南华资本公司研究和分析农产品套利机会，推出多个套利策略，取得45%的年收益。

　　详细内容：

　　我今天演讲的题目是棕榈油的分析与特点。分三个部分，第一部分简单介绍一下我的分析方向，第二部分分析一下棕榈油的策略，第三部分是展示我以往参赛的作品和一些效果。

　　我的分析方向主要是认为市场的核心因素是人、数据、行情。人是市场的直接参与者和间接参与者；数据就是体现供求关系以及产业链的产量，库存消费量等等；行情是数据的一部分，包括现货和期货行情，但它比较重要，因为分析离不开行情的判断，任何政策的制定都要分析行情，无论套保，套利，投机都要结合行情。其他因素比如天气、政策、事件关联因素，我把它们放在一起。

　　天气对数据和行情影响有明显周期性

　　我今天主要讲的是天气对棕榈油行情的影响。首先看这个图我们发现，天气对棕榈油的行情影响有明显的周期性，我们从曲线图上可以看到这个是马来西亚公布的月棕榈油的产量、库存和出口数据，看图发现它的阴影面积有明显的周期性，他的周期性产生的原因是它的产地很集中，主要是马来西亚和印尼，导致他的供应商明显受天气影响有周期变化，棕榈油产量旺季是夏季，但是却是它消费的淡季，冬季反之，这样反而加重了它价格周期性的变化，这个第四张图是2009年到2017年南华棕榈油指数年波动的均值，可以看到他产量大的时候价格低，产量小的时候价格高，从中我们可以看到天气的影响是持续时间长影响范围广有周期性的特点，因此它是分析棕榈油行情的重要因素。

　　棕榈油现状

　　棕榈油的现状呢，这个第一张图主要是它的年产量，因为印尼大幅增产导致它的价格持续走低，我们可以从这里看出数据对行情的影响，第二个图是印尼的地图，印尼是一个岛国，面积很大，但是是一个大而不强的国家，而马来西亚是一个小国，他作为一个主产国对下游的消费影响比较小，除了人和天气之外，更凸显了经济是一个重要影响，第四张图是豆油的库存，到每年年底它的产量都会有所下降，所以这也有利于油脂进行反弹。

　　基本面与行情分析

　　现在我们结合基本面和行情分析，把内容进行更明确的细化。第一张图棕榈油的月线图，他近两次的四千正好形成了一支撑，这两个时间都是十一月份，第二个是它的周线图可以看到他最近的调整是从2015年开始，所以他的时间和幅度调整是很充分的，有反弹的要求，从之前的行情上看是比较反复，这就说明市场在棕榈油发展过程中分歧比较大，这也是棕榈油近期要反弹的先兆。从参与者来看，这时候有利于卖方提高价格。

　　主要讲讲豆油粕，因为油厂会制定出来适合油厂发展的策略，年底原油也是消费高峰期，所以它有利于棕榈油的生产和消费。

　　从近期走向来看它为什么比较弱呢？因为近期公布的棕榈油数据并不是很理想，十月份是棕榈油的消费高峰期，所以大家比较担心十月份的数据。所以现在我的个人策略建议是调整到四千四、四千五这个区间时平空翻多，如果没有调整到这个位置，那就等十月份数据公布以后再择机进场。