摘要：
受焦炭价格连续提涨影响，焦企盈利回升，开工平稳，对焦煤需求良好，焦煤价格得到支撑。月末受井下检修及环保检查影响，焦煤供应出现紧张，吕梁岚县某煤矿日前停产整改，涉及1/3焦煤产量120万吨，或会影响配焦煤供应量，目前煤焦供需相对偏紧，主产地部分煤种即产即销，矿上整体库存不高，各煤种累计上涨40-150元/吨不等，短期焦企利润刺激下生产积极较高，山东主流煤企普遍表示六月仍有提涨焦煤价格意愿。钢厂和焦化厂焦煤库存稍有增加，港口库存高位，压制焦煤价格。预计6月焦煤期货价格将保持高位震荡偏强运行的格局。
一．行情回顾
焦煤期货JM1909合约5月震荡上涨。五一假期后短暂上涨，出现回调至20日线附近后，再次上涨，月中突破前期高点1410，最高上冲至1433，遇到强阻力，当天被打压下跌，之后再次欲挑战上冲，依然被大阴线吞没，月底转为高位震荡。5月份1909合约较4月整体上涨34点，涨幅2.51%。
受焦炭价格连续提涨影响，焦企盈利回升，开工平稳，对焦煤需求良好，焦煤价格得到支撑。月末受井下检修及环保检查影响，焦煤供应出现紧张，吕梁岚县某煤矿日前停产整改，涉及1/3焦煤产量120万吨，或会影响配焦煤供应量，目前煤焦供需相对偏紧，主产地部分煤种即产即销，矿上整体库存不高，各煤种累计上涨40-150元/吨不等，短期焦企利润刺激下生产积极较高，山东主流煤企普遍表示六月仍有提涨焦煤价格意愿。钢厂和焦化厂焦煤库存稍有增加，港口库存高位，压制焦煤价格。预计焦煤期货价格高位震荡偏强运行。
JM1909合约走势
资料来源：pobo 格林大华研究所
二．现货走势
主焦煤京唐港库提价
资料来源：Wind 格林大华研究所
主焦煤钢厂采购价
资料来源：Wind 格林大华研究所
主焦煤港口价格，澳大利亚产
资料来源：Wind 格林大华研究所
焦煤基差
资料来源：Wind 格林大华研究所
三．供给、库存
本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存793.23万吨，增4.73万吨，平均可用天数15.11天，增0.16天。本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：炼焦煤库存860.71万吨，增12.45万吨，平均可用天数17.14天，增0.25天。沿海港口进口焦煤库存：京唐港323增16，青岛港25增15，日照港42减2，连云港65减6，湛江港43增9，总库存498增32，政策方面澳洲焦煤通关时间依旧较长，暂无放松迹象。
山西地区洗煤厂开工下滑，平均开工率71.52%较上周减2.47%，山西临汾及吕梁等主产地因环保检查及工作面搬迁等原因出现不同程度减产，其中柳林部分矿井因井下工作面影响已经停产，煤矿实际生产量明显降低；临近月底，新一轮长协定价在即，下游采购用户观望居多，煤矿市场放量减少，长协保量增加，矿上原煤库存有所累积。
炼焦煤总库存：100家独立焦化企业
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤总库存：100家独立焦化厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤总库存：100家独立焦化厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤库存：110家样本钢厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤库存：110家样本钢厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤港口库存
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤平均可用天数：100家独立焦化厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
炼焦煤平均可用天数：110家样本钢厂
资料来源：Wind 格林大华研究所
四．需求
山西晋中及长治地区部分焦企提涨第四轮，目前钢厂未有明确回复，焦钢处于博弈阶段，鉴于各焦企库存均处低位，且山西环保预期依然不减，市场多数企业乐观看涨，焦企开工仍然平稳，焦煤需求短期不会明显减弱。
100家焦化企业开工率
资料来源：Wind 格林大华研究所
五．后市展望
山西临汾及吕梁等主产地因环保检查及工作面搬迁等原因出现不同程度减产，供应收紧；下游焦企开工平稳，焦煤需求短期不会减弱，不过焦企和钢厂库存依旧在增加，港口库存高位，6月预计期价将保持高位震荡偏强走势。
阻力位：1400，1430；
支撑位：1370，1340；
格林大华期货
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