瑞达期货：收榨迎高峰期 郑糖下破5700支撑

　　国内盘面：周二郑糖主力1805合约增仓放量，期价午盘跳水；当日期价收于5669元/吨，较上一交易日下跌了1.44%，持仓量增加35346手至484526手，成交量412718手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收盘上涨，因在上周五大幅下跌过后，投机性空头回补带动市场脱离六个半月低位。市场焦点同样转回印度，因强劲的产量提升了作物产量增加的预期，因此国内价格疲软。5月原糖合约收涨0.14美分或1%，报每磅13.56美分。

　　消息方面：1、云南省2017/18榨季，截止2月28日统计，全省56家糖厂已经全部开榨(去年同期开榨56家)；共入榨甘蔗772.50万吨(去年同期715.69万吨)；产糖94.08万吨(去年同期86.55万吨)；产糖率12.18%(去年同期12.09%)；生产酒精3.6万吨(去年同期2.92吨)。2、据印度马哈拉施特拉邦截至2月27日的压榨数据显示，本榨季至今已压榨甘蔗7609.3万吨，以10.99%的出糖率预估低端来推测，糖产量已达到836.4万吨，并且全部185家糖厂均在运作中。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价5900-5930元/吨，报价较前一日新糖报价下调了30元/吨；南宁中间商新糖报价为5940-6100元/吨，较前日下调了50元/吨，总体市场成交一般。

　　观点总结：国际市场方面，ISO将17/18榨季全球糖市供应过剩预估从503万吨调高至515万吨，其中消费预估下调了86万吨，产量预估下调了75万吨，并表示糖市过剩很有可能至少持续一个以上榨季。主要印度产区原糖单产量超出预期，过剩量再度施压国际糖价。国内市场而言，现货价格大幅下挫；元宵过后现货采购状况有所好转但是仍不容乐观，目前海南2月产销率有所下降，市场对于广西产区产销数据的预估将同步下降的趋势，主要受到春节的影响。叠加北方糖产区已经完成收榨，据统计，南方的广西厂家已经有3家完成收榨，比去年同期减少8家有余；综述，在全球原糖供应过剩越发上调的情况下，白糖需求在进入春节淡季的惯性中规律，需求难有大的改观下，而后期糖价主要有国家的政策以及产区天气将成为主导影响因素。在政策尚不明朗的情形下，郑糖期价暂且不追涨杀跌；3月份，白糖大事件概率发生事件颇多，白糖预料将有大波动；操作上，郑糖1805合约逢高偏空。