牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！
菲利普·费雪，被视为现代投资理论的开路先锋之一，成长股价值投资策略之父，教父级的投资大师，华尔街极受尊重和推崇的投资专家之一。费雪的重要贡献，就是提出研究分析企业不能仅停留在财务数字上，而应该从实际对企业的访谈中观察企业的实际经营管理。他对巴菲特的投资理念形成具有重大意义，巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。（点击查看《巴菲特致股东的信》）
（图片来源网络）
毕业于斯坦福商学院的菲利普·费雪，穷尽一生，追逐着成长型股票，有过15年巅峰辉煌，投资了涨幅超过30倍的德州仪器，持有摩托罗拉21年，股价上升20倍。作为一名一流的投资大师，费雪显得异常低调，几乎从不接受访问，以至于在一般投资者中并不知名，但是1959年他的名著《怎样选择成长股》一经出版，立时成为广大投资者必备的教科书，该书随即成为《纽约时报》有史以来登上畅销书排行榜的第一部投资方面的著作。“成长股”这一概念也随着该书的畅销而成为投资者耳熟能详的名词，追寻“成长股”的“成长型投资”更是自此成为了美国股市多年以来的主流投资理念之一。菲利普·费雪的投资哲学虽然提出已经数十年，但即使到今天，《怎样选择成长股》一书不仅只有金融专业人士仍详加研读并付诸实践，还有许多人也将其奉为投资理财方面的经典之作。
（图片来源网络）
投资最重要的原则
费雪通过研究自己和他人的长期投资记录后认为，投资想赚大钱，必须有耐性。换句话说，预测股价会达到什么水准，往往比预测多久才会达到那种水准容易。而另一件重要的事就是股票市场本质上具有欺骗投资人的特性，跟随其他人当时在做的事去做，或者自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。
投资赚钱的逻辑
费雪认为，买股票的最终目的是为了利润。因此，投资者应该回顾美国的股票市场史，看看人们累计财富的方法。费雪指出：有一种人，早年找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，远比买低卖高的做法赚得多。因此，大部分投资人终其一生，依靠有限的几支股票，长时间持有，就为自己或子女奠定成为巨富的基础。这些机会不见得必须在大恐慌底部的某一天买股票。这些公司股价年复一年能让人赚到很高的利润，投资者需要的能力，是区辩提供绝佳投资机会的少数公司。
买进成长股的时机
费雪并不主张投资者一定要在市场崩溃后寻找买入时机，他认为在1929年股市崩溃后的两年内有勇气买入并持有几支股票的投资者收益率固然可观，但在50年代以合理的价格买入成长股的投资者也获得了惊人的回报。
他坚决反对投资者去预测所谓经济景气高点和低点，以作为买入或卖出的根据。他辛辣讽刺说，如果投资者有耐心查询每年在商业周刊刊登的经济学家对未来的预测就会发现，他们成功的概率极低。经济学家们花费在经济预测的时间如果拿去思考如何提升生产力可能对人类的贡献更大。
几乎所有投资大师，都对依赖经济景气预测作为投资判断的观点嗤之以鼻，彼得林奇说：美国有6万名经济学家，却没有一个人预测到1987年的股市灾难。巴菲特说华尔街的经济学家都睡大觉，可能是投资者的好消息。
长期持有正确的股票
费雪认为，只要认定公司未来仍能成长，并值得投资，那么就不应该在多头获利的市场卖出股票。他说：我宁可抱牢这些股票不放，因为增值潜力雄厚的公司很难找，如能了解和运用良好的基本原则，相信真正出色的公司和平凡的公司一定会有差异，而且准确度可能高达90%。
相反，预测股票未来6个月的表现，则困难得多。股票短期走势和短期的经济环境、行业情况、公司短期业绩，还有华尔街对公司的看法，以及众多投资者心理变化等等有关。这样的分析预测成功概率不可能超过60%，这还是很乐观的预计。
因此，短期价格波动本质上难以捉摸，不可预测，因此抢进抢出的游戏，不可能像长期抱牢正确股票那样，一再获得长期利润。
费雪的八大核心投资哲学
费雪经历半个世纪的投资，得出八点投资心得：
一、买进的公司，应该是那种有竞争壁垒（特许经营权）的公司。
二、集中全力买进那些失宠的公司：也就是说，由于整体市况或当时市场误判一家公司的真正价值，使得股价远低于真正价值时，则应该断然买进。
三、抱牢股票，直到：公司性质发生根本变化或者公司成长到不再能够高于整体经济。除了两个因素外，除非有非常确凿的证据，否则绝不轻易卖出。
四、投资者对股利不应持有太高的兴趣，那些发放股利比例最高的公司中，难以找到理想的投资对象。
五、要明白，投资者犯下错误是不可避免的成本。重要的是尽快承认错误，并了解和从中吸取教训。要养成好的投资习惯，不要只是为了实现获利就获利了结。
六、真正出色的公司，数量相当少，往往也难以以低廉价格买到。因此，在某些特殊的时期，当有利的价格出现时，应充分掌握时机，将资金集中在最有利的机会上。买入那些创业或小型公司，必须小心的进行分散化投资。花费数年时间，慢慢集中投资在少数几家公司上。
七、对持有的股票要进行卓越的管理：基本要素是不盲从当时金融圈的主流意见，也不会只是为了反其道而行，便排斥当时主流的观点。相反，投资者应该拥有更多知识，应用更好的判断力，彻底判定当时情形，并有勇气，在你的判断结果告诉你，你是对的时候，学会坚持。
八、投资和人类其他大部分工作一样，想要成功，必须努力工作、勤奋不懈、诚实正直。
最终，费雪认为，投资难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运和坏运会相互抵消掉。想要持续成功，必须依靠技能和运用良好的原则，未来主要属于那些能够自律且肯付出心血的人。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
