更重视风险与收益均衡性 | 访安信基金FOF投资部总经理占冠良

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安信基金FOF投资部总经理 占冠良▲

5月A股开门红，市场上做多情绪升温，投资人在积极寻找投资机会。安信基金FOF投资部总经理占冠良表示，作为公司FOF投资部负责人，他更重视风险与收益的均衡性。目前，他对A股市场的短期走势看法偏中性，中长期则较为乐观。

占冠良在受访时指出，短期看，最大的基本面因素仍然是疫情对经济的冲击影响，我国外需相关乃至参与全球产业链较深的部分行业将受全球经济放缓的负面影响。另外，油价暴跌对全球经济的实体影响目前尚未完全显现。不过，全球各国政府已采取了较为有力的措施来抵御疫情的冲击。

从中长期看，他认为经济的恢复发展是主要方向，尤其在中国，疫情的有效控制、全产业链经济体的韧性、经济发展的内生动力加强、估值的相对合理等因素，都提升了A股市场的全球投资的比较优势，有助于其中长期的表现。

值得注意的是，全球经济乃至金融连接紧密，在全球金融资产动荡时，A股资产同样具有风险。占冠良预计，疫情后全球经济的格局可能出现一些变化，比如全球化转向为“有限全球化”等，国内经济也将受到影响；不过，这种变化偏更长期，国内经济发展也将逐步适应这一变化。

占冠良认为，任何情形下都有受益的资产，市场永远存在投资机会，建议从以下几方面挖掘。一是仍将受益疫情的板块，如疫情影响下卫生防护的耗材等相关板块。当然，这些板块已在前期有所反应，需要考虑估值是否合理。二是受益经济恢复的板块，如一些必需消费行业。三是受益政策支持的板块，如新基建相关板块。四是受益油价低位的板块，如化工产业链中需求受影响较小而成本受益低油价的部分板块、低油价刺激油运及储油需求增长的油轮等板块。

FOF基金是以基金为投资目标的基金，称为基金中的基金。“针对当前的市场环境，基于通常意义上既想谋求投资收益又想兼顾控制风险/波动的平衡目标，以半年到一年投资期限为例，我们建议投资者考虑约30~60%的A股、20~40%的债券、10~20%的绝对收益目标的量化对冲基金、10~30%的黄金这种组合。”他表示，若投资者愿意承受一定的汇率风险而投资于海外资产，当前可适当投资于低估值的港股资产，以替代部分的国内A股资产。

占冠良总结的投资经验是：根据自己的风险承受能力，确定合理的投资目标和适合自己的理性投资方法，然后坚持执行。

“不要随意变动投资方法，但在经过较长时间后可以重新审视，也可基于自身的情况变化，进行适当的调整。”他表示，“很多维度都是在投资中需要考虑的，如资产维度、时间维度、标的维度、交易维度。以权益为主的资产多元化投资、长期投资及定投、价值投资、以及交易中的合理止盈止损策略，是相对完善、常见的合理投资方法。”

最后，他提示投资者不可忽视负面信号，要做好市场判断，尽可能思考乃至抓住市场的主要矛盾或线索，并基于这些矛盾和线索的最新情况进行市场判定。

（来源：深圳商报）