博时基金魏凤春：市场短期将由疫情发展主导

　　原标题：A股开盘跌怎么看？！博时基金魏凤春：市场短期将由疫情发展主导

　　2月3日，春节长假后第一天，市A股市场开盘即出现大跌。沪指报2716.70点，跌8.73%；深成指报9706.58点，跌9.13%；创指报1769.16点，跌8.23%。

　　回顾春节前后两周行情，MSCI全球股指急剧下跌，欧美日等发达市场代表性股指过去两周跌幅普遍在-3%以上，新兴市场股市跌幅更大，主要受风险偏好下降与增长下行担忧的拖累。

　　国内股市节前一周反转下跌，A股大盘股指跌幅较大，风格结构延续此前，高估值成长板块相对抗跌，大盘价值板块表现偏弱。

　　美10年期国债收益率显著下行，过去两周下行约33bps。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，伴随新型冠状病毒疫情发展，对经济活动的预期逐渐谨慎，全球避险需求显著上升。并且，在此期间美欧央行接连进行1月份议息会议，均维持宽松基调，因此全球债市收益率普遍下行。原油、伦铜大幅下跌，国内黑色因节前成交低迷、库存累积而小幅下跌，农产品普遍下跌幅度较大，仅糖较为抗跌。

　　魏凤春表示，展望本周，海外经济方面，增长预期下调，流动性宽松预期上调。美国制造业景气延续不佳，资本开支不佳，居民消费、房地产景气相对较佳；美国整体经济预期不升反降。大概率是受到全球贸易缓和的支持，欧元区增长在低位延续改善。联储1月议息会议措辞调整较少，市场预计3月降息概率在32%。

　　国内经济方面，短期疫情会对经济产生一定的影响，主要是由于春节消费影响，但经济本身处于短期上行阶段，后续经济将重新回归原来趋势。1月制造业PMI较上月回落0.2个百分点至50%，连续第3个月站上荣枯线。

　　魏凤春介绍，具体来看，A股方面，市场短期将由新型冠状病毒疫情的发展所主导，参考港股春节前后的行业和风格建议：

　　1．规避周期相关的行业或风格，特别是能源、建筑建材、地产和非必须消费等；2．金融行业相对抗跌，其中银行的表现或好于保险与券商；3．公用事业、医药以及科技等，或受疫情的影响较小。

　　港股方面，港股短期有望维持震荡调整，考虑已有跌幅，预计再度下跌的空间有限。结构上建议以金融地产为基础配置，若再遇调整，可适当增配工业、原材料、能源等周期板块。

　　债券方面，中美利差分位数快速扩大，为国债利率的下行提供了空间，广义基金回到较为积极的水平，显示交易情绪仍在，叠加1月后银行配置力度重新回归，交易情绪正面。此外，市场风险偏好下降且预计货币政策短期会较为宽松，对债市正面。

　　原油方面，受疫情影响市场对全球原油需求担忧加剧，油价出现连续回调，目前已创2019年8月以来的新低，悲观情绪得到较充分释放，再加上OPEC+进一步减产预期升温，预计后续油价跌幅有限。

　　黄金方面，预计在未来一个月，美伊摩擦降级概率明显大，通胀预期预计延续小幅下行，美股VIX难以进一步下降，黄金总体偏负面。

责任编辑：常福强