聚焦景气行业 基金采取多主线均衡配置策略

　　基金采取多主线均衡配置策略

　　作者 李良

　　虽然A股市场仍然反复震荡，但市场信心正逐渐得到稳定。多位基金经理认为，4月以来的市场调整，主要是宏观政策边际收紧和外部环境波动所致，而近期政策信号已经表明宏观政策将提供较强对冲，因此，A股市场有望在当前位置企稳，短期或仍将窄幅震荡。而均衡配置，或是短期应对这种震荡的较好方式。

　　市场大概率维持震荡

　　浦银安盛基金指出，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》日前发布，对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，允许将部分专项债券资金作为一定比例的项目资本金。此举意味着增加了基建项目的杠杆率，有利于对冲外部环境因素的负面影响。

　　浦银安盛基金进一步指出，中期来看，外部环境的反复波动仍是影响国内股市走势的重要因素，但是可以看到，放松流动性、刺激消费和加大投资等措施已经开始逐渐推出，因此，A股市场主要指数有望在当前位置上逐步企稳。

　　中信保诚基金则认为，市场风险偏好受到提振，外资也明显流入。该基金认为，虽然后续市场仍面临外部环境的干扰，但国内政策或将提供较强对冲，市场大概率维持震荡。

　　多主线均衡配置

　　虽然政策对冲一定程度上提振了市场信心，但有鉴于各种压力仍然存在，基金经理依然谨慎采用均衡配置的策略，从多个主线投资中分散投资风险。

　　中信保诚基金表示，由于外部环境仍然存在不确定性，因此在风格上押注任一方向都面临较大的风险，短期来看，建议维持均衡配置，以等待确定性因素落地，并根据确定因素来调整布局。在此之前，消费和银行等防御性板块仍值得配置持有。

　　海富通基金认为，在6月底之前总体维持偏中性的态度，后续主要关注两条主线：首先是泛消费，尤其是其中一些业绩确定性高、估值合理的细分板块。其次是以自主可控为代表的硬科技类，这类公司的选择一定程度上不能局限于估值，更多的是结合对未来前景的长远判断。另外，经济压力犹存，在逆周期调节下，一些周期类品种也值得关注。

　　浦银安盛基金则表示，未来仍将立足中长期、聚焦景气行业、聚焦龙头，将继续重点关注金融、消费、光伏、农业、半导体等行业的投资机会。

责任编辑：王涵