李立峰：基金Q3投资路线图浮现 加仓创业板和中小板

　　来源：国金证券

　　原标题：国金策略李立峰：基金Q3投资路线图浮现 加仓创业板和中小板 

　　截止目前，公募基金三季报披露率达80%，其中主动权益类基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）共有840只。如需具体的数据或数据库excel，烦请向对口研究员索要。

　　一、基金三季报显示主动性权益类公募基金仓位有所回升。普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为87.02%、84.21%，较上季度86.89%、81.40%均有所上升，处历史高位。

　　二、Q3基金减仓主板，加仓创业板和中小板。在Q3基金持仓中，主板占比为63.65%，较Q2下降2.92%。创业板占比为12.99%，较Q2上升0.16%。中小板占比为19.09%，较Q2上升1.81%。

　　三、超低配方面：以沪深300权重作为基准，超配方面，“食饮、医药、电子、计算机、电设”等行业获得超配，超配比例分别是8.82%、8.36%、4.35%、1.83%和1.30%；低配方面，“银行、券商、保险、建筑、公用事业、有色和汽车”低配明显，低配比例分别为-10.89%、-6.76%、-4.36%、-2.49%、-1.81%、-1.49%、-1.43%。

　　四、基金Q3投资路线浮现：加仓“电子、医药、传媒、化工、休闲服务”等。具体来看：1）电子板块加仓集中在电子制造，如：海康威视（+0.62%）、立讯精密（+0.51%）、大族激光（+0.39%）等；2）医药板块加仓集中在医疗服务等领域，如：药明康德（+0.83%）、金域医学（+0.28%）等；3）传媒板块加仓集中在互联网传媒，如：三七互娱（+0.26%）、完美世界（+0.18%）等；4）化工板块加仓主要集中在化学制品，如：华鲁恒升（+0.23%）、万华化学（+0.10%）等；5）休闲服务板块加仓集中在景点，如：宋城演艺（+0.24%）等。

　　五、基金Q3对“保险、家电、商贸、计算机、银行”等行业进行了减仓。1）保险板块减持幅度较大的个股有：中国平安（-0.82%）、新华保险（-0.24%）等；2）家电板块减持集中在白色家电，如：格力电器（-0.40%）、奥佳华（-0.14%）、美的集团（-0.12%）等；3）商贸板块减持集中在超市，如：永辉超市（-0.55%）等；4）银行板块减持幅度较大的个股有：招商银行（-0.45%）、工商银行（-0.19%）、农业银行（-0.19%）等；5）机械板块减持幅度较大的个股有：精测电子（-0.13%）、三一重工（-0.10%）等。

　　风险提示：政策监管（政策超预期的风险）、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等

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责任编辑：陶然