5亿用户资金裸奔 拼多多无支付牌照存硬伤

　　5亿用户资金裸奔 拼多多无支付牌照存硬伤

　　趣谈公社 王骏

　　拼多多在最新一季度的财报中显示，营收以及GMV继续保持增长，用户规模增长创新高，Q3用户规模首次超5亿，但即便电商业务规模持续增大，支付牌照缺失仍是拼多多硬伤。

　　近日，有商家举报拼多多涉嫌“二清”及无证经营支付业务，并出具了一份《举报意见答复意见书》。答复意见书显示，中国人民银行上海分行已确认上海寻梦信技术有限公司旗下电商平台“拼多多”的无证经营支付行为。目前，该公司正在整改中。

　　湖南泓锐律师事务所邓洁文律师曾公开表示，支付业务许可证如果缺少，那么平台方在银行的资金账户缺乏必要监管，可以随意动用商家、消费者等第三方资金，产生极大的金融风险。

　　屡遭质疑

　　2017年12月，央行在《互联网金融风险专项整治工作实施方案》及《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》的基础上，下发了《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》（银办发〔2017〕217号文，以下简称“217号文”），“剑指”无证支付机构和支付“二清”行为，整治工作以持证机构为切入点，全面检查持证机构为无证机构提供支付清算服务的违规行为。

　　2018年年底，对于拼多多支付牌照问题，已有类似举报消息曝出。据中新网报道，一位拼多多电商平台售假商家于社交媒介表示，其曾向中国人民银行上海分行举报平安银行和拼多多涉嫌“二次清算”及无证经营支付业务并获回复。

　　公开资料显示，拼多多是隶属于上海寻梦信息技术有限公司的一家商家入驻模式的第三方移动电商平台，上海寻梦信息技术有限公司成立于2014年，注册资本1000万元人民币。

　　关于拼多多涉“资金二清”“信息二清”等问题，业内人士发出质疑：拼多多作为无证机构，与支付机构合作模式存在违规，并且可能是央行大力整治和处罚的“二清”对象。

　　拼多多在打假时曾被质疑，从售假商家扣罚的罚款在退给消费者时“为什么不退现金，而是代金券”，拼多多创始人兼CEO黄峥曾回应称，是因为平台暂未获得支付牌照。

　　拼多多试图通过收购来曲线获得第三方支付牌照使之合规，但目前仍因无支付牌照需整改。

　　无支付牌照无支付闭环

　　业内分析认为，电商如果没有支付牌照，只能做自营产品，一旦涉及其他商会在拼多多平台上开店收货，就需要有支付牌照对资金进行保驾护航。然而，拼多多并没有自营区域，拼多多上的商品主要都是商户发起。

　　没有支付牌照的拼多多难以形成支付闭环，业内人士认为，无证机构游离于监管之外，严重扰乱市场秩序，损害持牌机构利益。同时客户资金安全、信息安全隐患极大，必须给予彻底根治。

　　拼多多无证经营支付业务问题，主要是涉及“二清”问题，其中又分为“资金二清”和“信息二清”。

　　“资金二清”是指外包机构以大型商户平台的模式接入收单机构通道，通过银联清算将资金划入商户平台，然后再通过其他渠道将资金“二次清算”给接入平台的众多小型商户。

　　“信息二清”业内将其描述为：收单机构为控制风险，主动要求将风险识别、商户走访等控制环节交由“专业的”外包机构承担。外包机构主要监测商户异常交易数据，统一上送“经甄别”的商户交易信息数据，但不涉及资金清算，故称之为“信息二清”。

　　目前，“资金二清”的分辨较为清晰，但“信息二清”较难界定。

　　高营销费带动业务

　　拼多多高速发展背后离不开高额的营销成本。第三季度财报数据显示，拼多多的销售与市场推广费用达到69.088亿元，较去年同期的32.296亿元同比增长114%，较上季度的61.037亿元增加8.051亿元。

　　去年4月，拼多多融资30亿美元。去年7月IPO上市时，拼多多融资18.7亿元。今年2月，拼多多增发融资10亿美元。今年9月，又通过可转债融资10亿美元。尽管拼多多融资上很给力，但是融资到的钱花到哪里仍需考究。

　　拼多多长期打广告，还赞助了多档综艺节目。2018年，拼多多的营销费用超过了134亿元。2019年上半年又花掉110亿元。在《奔跑吧》《极限挑战》《我家那小子》《非诚勿扰》等最热门的综艺节目中频繁出现。

　　近三个月来，拼多多的账面资金大幅度降低。截至2019年9月30日，拼多多拥有现金、现金等价物和受限制现金344亿元人民币。剔除限制性现金后，公司的现金和现金等价物为人民币157亿元。半年前，2019年6月30日，拼多多账面的现金和现金等价物为407亿元。

　　近日来拼多多股价出现下跌，市值跌破400亿美元，资本市场一向用脚投票，曾经资本市场的宠儿能否好起来？

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责任编辑：张译文