资产管理公司需深化其ESG整合_新浪财经

　　原标题：Asset Managers Say They're into ESG. Their Product Descriptions Say Otherwise.

　　来源：Institutional investor

　　ESG（环境，社会和治理）准则经常出现在企业的网站信息和宣传材料上，却在在官方产品说明中很少出现。

　　越来越多的资产管理公司开始宣传自己已将ESG准则纳入投资流程中，但是在这一方面他们究竟做到了什么程度呢？

　　最近，研究公司Cerulli Associates发现，尽管越来越多的美国公司承诺在投资流程中运用ESG准则，但这些公司在其投资产品的官方说明中很少提及这一概念。

　　这家总部位于波士顿的公司估计，美国公开市场总资产中有88%都由联合国责任投资原则（PRI）的签署机构管理。PRI的六项原则中包括了“企业需将ESG问题纳入投资分析和决策过程”这一内容。根据Cerulli的调查，绝大多数签署机构（管理着90%的PRI签署机构总资产）都在其网站或其他渠道宣传了他们的ESG能力。

　　然而，当Cerulli分析这些公司的官方产品说明（例如基金招募说明书）时，那些在说明文件叙述其ESG整合工作的基金的规模仅占到PRI签署方资产管理总规模的4.5%。

　　Cerulli董事Michele Giuditta在一份声明中说：“许多资产管理公司不愿将ESG因素纳入投资决策中。” 她还指出了资产管理公司遇到的一些障碍，包括客户不熟悉ESG因素，认为ESG基金表现不佳，以及“难以界定ESG的标准”。

　　Cerulli表示：“此外，与欧洲国家相比，美国政府在推动ESG相关的监管改革方面力度不够，这是ESG发展的另一个主要障碍。”

　　尽管如此，几乎所有接受Cerulli调查的资产管理公司都表示，尽管ESG因素还不是其基金策略的正式组成部分，但他们已在投资决策中纳入了ESG准则。89%的公司声称采用了ESG整合措施（ESG integration approach），投资组合经理也越来越将ESG因素视为公司整体价值观的一部分。

　　越来越多的资管方表示，他们也在行使积极所有权（Active Ownership，该策略旨在积极参与与ESG标准相关的公司决策，有助于提升企业财务价值和社会价值），有72%的受访企资管方告诉Cerulli他们参与了行使了该权力，参与了企业的相关活动，这个比例要比2017年的54%高。

　　其他流行的ESG实践方法包括基于ESG标准，对基金成分股进行负面和正面的筛选（negative and positive screening）。社会影响力投资和社区投资基金这两种方法应用较少，被调查的资管中采用这两种方式的比例分别为38%和19%。

　　Cerulli认为，一直以来，资产管理公司面临的一个重大挑战是缺乏可靠的ESG数据。接受调查的资管抱怨企业披露的ESG信息有限，第三方供应商的数据也不足。

　　另一个挑战是ESG评级标准不一致。报告称：“数家资产管理公司告诉Cerulli，他们正在使用来自多家供应商的数据，并结合自有数据，来形成对ESG风险和机遇的分析。”

　　尽管ESG实践面临挑战，但资产管理公司报告称，他们正在开发几种不同类型的ESG产品。针对环境“ E”因素的基金最受欢迎，31%的受访资管开发了关注气候变化或碳排放的基金。另有29%的资管正在开发将化石燃料排除在外的金融产品，此外，27%的资管将目标锁定在可持续自然资源或农业领域。

　　最受欢迎的非环境ESG问题是性别问题，有26%的资管在开发投资于女性主导或性别平衡的企业的基金。

　　Cerulli继续指出，美国资产管理公司签署成为PRI成员是“最近才出现的现象”，超过三分之二的美国资管PRI成员是在过去五年间签署该原则的。

　　“目前各资管正处于实施ESG原则的初期阶段，许多公司刚刚开始建立起自己的ESG整合流程。” Giuditta说。

　　（实习编辑郭佳宁）