文/新浪财经专栏作家余华莘[微博]
对于党的十八届三中全会和即将公布的改革计划，我持谨慎乐观态度。基于发展研究中心的“383提案”，中国的改革蓝图可能会呼吁，通过结构改革来促进内生经济增长的潜力，而不是简单地依靠政策刺激。
本周，中国当仁不让的成为了全球焦点。
鉴于三季度业绩报告期几近尾声，投资者把焦点转移至正在举行的十八届三中全会，以及10月份的宏观数据上。10月份的宏观数据，总体显示经济增长惯性保持较好趋势。特别是，从出口增速 (+5.6%)，通胀(3.2%)以及工业增加值(10.3%)来看，经济扩张已经由之前的基础设施投资和房地产投资逐渐向制造业投资和消费传导。 同时外需和库存也对生产扩张起到了一定支持作用。从10月份贸易数据来看，面向美欧日、东盟和全球其他地区的出口增速全面反弹。较高的贸易顺差也为汇率走强提供支撑，过去一个月人民币兑美元(6.0920)升值速度显著加快。
最牵动人心的，还是十八届三中全会。 之前，国家主席习近平说，党的十八届三中全会将会提出全面改革计划。习近平主席还重申了 “中国梦” 并鼓励外国人积极“了解中国” 。他的讲话和近来媒体和市场热烈讨论的一份报告，即国务院发展研究中心的“ 383提案”，在时间和改革方向上似乎相互呼应。
“383提案” (即：新一轮改革的基本思路和行动方案)，虽然仅仅是为中国高级领导人准备十八届三中全会的一份参考报告，但该提提案吸引了诸多关注。这不仅是因为国务院发展研究中心的官方智库地位，也是因为其执笔专家的独特身份和这份改革建议稿的发布时机。国务院发展研究中心成立于1981年，是中国两个最重要的官方智库之一。它不仅为决策者提供了广泛的社会，经济，政策和战略问题的建议和意见，同时许多著名的经济和政策专家 ，包括吴敬琏，王梦魁和樊纲等也出身此门。为“ 383提案”执笔的刘鹤先生及李炜先生也是赫赫有名。特别是刘鹤先生， 他不仅是中央财经领导小组办公室主任，也是国家发改委副主任。 10月7日的《华尔街日报》， 一篇题为“认识刘鹤，习近平选择修复步履蹒跚的中国经济(的人)” 认为，“刘先生的工作是引导中国十年来经济的愿景”。因此，市场认为“ 383提案” 提供了中国未来10年改革议程的核心内容 ，并予以密切关注的反应是合理的。我认为，“ 383提案” 就中国改革的潜在方向提供了重要的观点和建议，但它缺乏其他政府部委和各种决策实体的参与。因此，它不应该被等同于改革的最终蓝图。
“383提案”的内容包括“三位一体改革思路，八个重点改革领域和三个关联性改革组合”。其改革战略的关键是，改善市场经济体制，转变政府的行政职能，和创新企业的经营系统。其中，三位一体改革战略的重点是，正确处理政府与市场之间的关系。该提案认为，政府应该放弃审批等部分行政权力，转向予监管和法制建设。我认为，精简政府对于中国经济转型的前景非常重要。几十年来，中国经济过度依赖政府的宏观规划和产业政策，这已经导致市场失灵，资源配置不当和广泛的周期性波动等兹待解决问题。
“383提案”建议深化改革领域有8个，包括：1)行政改革， 2 )打破垄断， 3 )土地改革， 4)金融改革， 5)财税改革， 6)国有资产管理改革，7)创新和绿色发展，和8)进一步开放经济。该提案还寻求在提高竞争力，深化社会保障制度改革和深化土地改革三个方面的改革和突破。事实上，这些改革的大多数方面已经在 “综合改革试点区” 的概念下试行了一段时间。
从历史上看，中国的改革通常集中在一个或几个特定的领域，如：邓小平在20世纪80年代初提出的“对外开放”政策，20世纪90年代初建立的“经济特区”和20世纪90年代末和21世纪初的国有企业改革和加入WTO[微博]。这些改革虽然都改变了中国经济和社会的前景和发展路径，但也留下了许多没有解决的或者是在过去二十年的快速增长中被掩盖的问题。今天，中国需要的是全面改革，以使这个国家和经济发展进入一个新的水平。
在9-12号举行的十八届三中全会是一个高层次的政治事件。我认为，三中全会不太可能公布详细的改革措施或时间表。详细的改革措施应更有可能在11月全体会议之后宣布和执行。但是，我预计，未来几年的关键改革的目标和路径，将在三中全会上得到进一步澄清。对于党的十八届三中全会和即将公布的改革计划，我持谨慎乐观态度。基于发展研究中心的“383提案”，中国的改革蓝图可能会呼吁，通过结构改革来促进内生经济增长的潜力，而不是简单地依靠政策刺激。
我认为，投资者必须保持耐心，因为这样大规模的结构性改革需要时间来实现。习近平主席和李克强总理的一系列公开演讲，都提到了必须降低中国的全年增长目标。这反映了高层领导人对中国改革的艰难和挑战有着一个理性认知。很明显，中国是可以容忍较慢的增长速度，以便在未来几年中，为急需的经济转型进行铺垫。
在短期内，由于中国2013财年的经济增长已经不是一个问题了。鉴于目前的增长势头，中国政府应该能够实现7.5%的增长目标。这也意味着市场不应该期待更多的经济维稳措施。因此，投资者的重点将会放在未来几个月内，可能宣布的改革政策的细节上。展望未来，十八届三中全会后的风险因素，包括： 1)经济指标的同比增速将逐步回落。这很大程度上来源于去年四季度逐步抬高的基数； 2)市场对通胀预期的担忧，特别是担忧央行[微博]收紧流动性。这种担忧在年底之前都很难被打破； 3)随着市场维稳预期消失，政策风险会加大， 特别是清理非标资产、地方债务清理、以及IPO重启； 4)房价的继续上升，以及地方政府的调控对策 。近日，北京，深圳，郑州，厦门等地方政府都颁布或重申了对楼市的紧缩措施。
(本文作者介绍：余华莘先生，特许金融分析师(CFA)，现为基金投资经理。)
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