文/新浪财经专栏作家 郭琪
新浪与阿里巴巴集团之间的合作很可能将在今年第三季度和第四季度中给新浪带来3500万美元到4500万美元的增量营收。我们重申对新浪股票的“长期做多”(secular long)评级，同时将其目标价从75美元上调至100到110美元。
新浪微博已成为阿里巴巴集团的独家社交媒体合作伙伴。虽然自4月底宣布与阿里巴巴[微博]集团达成合作协议以来，新浪(SINA)的股价一直都非常良好，但我们认为新浪股价可能还将进一步上扬，原因是这项合作关系最近以来的发展进一步表明，该合作关系应该会大幅增强新浪微博在中国互联网领域中的战略性地位，尤其是在电子商务领域中。
* 新浪微博已成为阿里巴巴集团的独家社交媒体合作伙伴。
阿里巴巴集团最近已“封杀”腾讯(0700)微信平台上的所有第三方界面，可能将未来所有与淘宝网[微博]/天猫[微博]商城有关的社交电子商务流量推向新浪微博平台。展望未来，我们认为阿里巴巴集团应可帮助新浪微博在与腾讯微信展开的社交电子商务“战争”中占据更好的地位，原因是阿里巴巴集团拥有庞大的个体商家和商业合作伙伴。
* 新浪在今天早些时候推出了微博淘宝版服务，将微博和淘宝网账号连接到了一起。
一方面，这种新产品将可大幅改善用户体验，原因是用户能通过新浪微博、淘宝网或支付宝[微博]账号来登陆新浪微博和淘宝网平台。另一方面，这将简化商家在微博和淘宝网平台上运营业务的程序，起到提高效率的作用。举例来说，现在淘宝网商家可通过淘宝网的后端管理系统，直接在新浪微博平台上将自己的商品上架。
结论：
* 微博淘宝版服务的发布时间早于我们预期，因此我们更加确信自己此前作出的预测，即新浪与阿里巴巴集团之间的合作很可能将在今年第三季度和第四季度中给新浪带来3500万美元到4500万美元的增量营收。
* 我们上调对新浪微博的估值预测，原因是该平台的独特战略价值正在日益增长。我们为新浪股票设定的新目标价是基于分类加总法而计算得出的，其中包括每股30到35美元的遗留业务、每股15美元的现金和投资、以及每股50到60美元的微博价值(基于我们对2014财年新浪微博每股收益的预期，其市盈率约为25到30倍)。
* 就近期乃至较长期而言，我们继续认为新浪与阿里巴巴集团之间的合作、用户参与度可能出现的增长、以及新浪微博平台的日益商业化应该有助于新浪将自身业务拓展到传统的显示广告业务领域以外，并显示出强劲的营收增长势头。我们重申对新浪股票的“长期做多”(secular long)评级，同时将其目标价从75美元上调至100到110美元。(金良/编译)
(本文作者介绍：JG Capital投资机构分析师，专注于分析中概股在美国市场的表现。)
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