文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 钮文新
看到我们每次出手托经济，不得不通过大幅增加国有企业债务去实现，我们不担心债务危机吗？说实话，已经很近了，绝对不可继续。但我们看着中国股市不仅不给力，而且一天一天地被蹂躏，欲哭无泪。
真有人要把中国推向债务危机吗？这是我心中一直存在的疑问。不是多疑，而是市场一个接一个奇怪现象让人不得不提高警惕。
前一度是巨大的声浪要求停止IPO，掐断中国企业股权融资通道；昨天，万达、复星两家大型民营公司遭遇“股债双杀”，而且引发整个股票市场的恐慌，更令人蹊跷的是，事件发生在整个股市修复上一轮下跌的“关键技术时点”上。
很明显，昨天上午股市放量走高，很有些修复日线指标，而且带好周线的势头，非常健康。但下午开盘之后，交易量急速萎缩，而2点钟开始，放量暴跌，全天给市场留下一根“极其恶性的技术K线”——带着长上影线的“倒锤头”。很麻烦，周四日线被打坏，如果周五不能修复，将预示着周线将继续向下；同时，如果下周周线不能有效修复，那就预示着月线“死叉”被做实，预示着中国股市“月级别趋势性”向下。
我们的问题是：这样的股市走势是否能够支持中国企业急需的股权融资？是否能支持中国企业去杠杆？如果此时中国经济因为货币紧缩而再度发生“断崖式”下行，那中国是否还有能力通过债务扩张撑住经济？如果最终能不得不通过债务扩张支撑经济，那债务危机离我们还远吗？一连串的问题，巧合，构成了中国经济被推向债务危机的逻辑线，所以我们绝不能轻视“妖言祸市”的问题，其背后是否存在歹毒用心？因此，我希望有关部门合力严查、严打，绝不姑息。
好奇怪！银监会确实有过风险排查通知，现在透露的信息是：银监会要求银行“对境外投资借款情况及风险分析，并重点关注所涉及并购贷款、内保外贷等跨境业务风险情况”。这样排查不仅是十分正常监管行为，而且据央广《经济之声》报道，所有银行已于6月8日完成了情况的汇总和上报。但是，此事却于14天之后的6月22日突然发作。如果各银行和当事企业的“公开解释”是事实，那“妖言祸市者”就是确凿的“妖言祸市者”，难道这不也是“恶意操纵市场”吗？难道这样的罪恶比不上单一操纵某只股票的“恶庄”更恶百倍吗？
监管当局如果对此视若无睹，那如何谈得上“要把金融安全放到更加重要的位置上”？这当然不只是证监会一家的事情，而是所有国家金融安全的捍卫者都必须同仇敌忾的事情。
看到发达国家因股市上涨而化解了金融危机，去除了金融、企业、所有微观经济主体的高杠杆，好生羡慕。央行参事盛松成最近在《上海证券报》撰文指出了一个重要事实：2011年9月至2012年年底，美联储开展了约6670亿美元的扭曲操作。通过买入长期国债，推低长期利率，从而推低与长期利率挂钩的贷款利率，以鼓励投资者买入高风险资产，进而推动股票等资产价格上升、引导资金投向长期投资领域，以此促进经济增长。不仅如此，经过长时间的“扭曲货币操作”，美国货币乘数以2007年的8.93倍下降至2013年的2.98倍。
这说明什么？第一，至少从财务角度看，美国经济的微观主体已经非常健康，而且有了强大的投资能力；第二，美国的企业和金融杠杆率已经大幅下降，甚至已经偏低了。盛松成认为，这其实正是美联储敢于加息，敢于“缩表”的重要基础，也是美联储退出量化宽松措施的自然举措。加息配合缩表，将使美联储能以更加平衡的方式收紧市场流动性，也将能让美联储在未来经济下滑时有继续扩表的空间。
美国的情况不让人羡慕吗？但反观我们自己，股市10年不给力，让中国的货币乘数已经远远超越美国，而达到当下创纪录的5.3倍。难道这不是中国金融杠杆率居高不下的关键所在吗？看到我们每次出手托经济，不得不通过大幅增加国有企业债务去实现，我们不担心债务危机吗？说实话，已经很近了，绝对不可继续。但我们看着中国股市不仅不给力，而且一天一天地被蹂躏，欲哭无泪。
(本文作者介绍：央视证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员)
责任编辑：陈悠然 SF104
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