停牌即摘牌 董事长精准套现800万机构小散惨遭闷杀

　　文/新浪财经意见领袖机构专栏 读懂新三板

　　A先生没有意识到的是，就在他买入这家公司股票后半个月，S公司就开始阴云密布，接二连三出现不祥的兆头。A先生抱怨：“这样合理吗？根本没有给我们小股民选择的机会，主办券商今天晚上提示风险，第二天开盘公司就停牌，这种风险提示和没有有什么两样？包括之前银橙传媒的事，这让我们以后还怎么敢在三板上投资？”

作品名称 : Owl's Head,Penobscot Bay,Maine 艺术家 : Fitz Henry Lane

　　在新三板做市指数已经大幅下跌之后，A先生发现一家业绩还不错的挂牌公司(以下简称为S公司)，经过相关机构的推荐，3月上旬，A先生花了几十万买入了这家公司的股票。

　　但A先生没有意识到的是，就在他买入这家公司股票后半个月，S公司就开始阴云密布，接二连三出现不祥的兆头。最后，在一再延迟2015年年报披露日期的情况下，S公司突然停牌，不久又宣布将摘牌，直接将A先生和众多机构股东闷杀了。

　　“这样合理吗？根本没有给我们小股民选择的机会，主办券商今天晚上提示风险，第二天开盘公司就停牌，这种风险提示和没有有什么两样？包括之前银橙传媒的事，这让我们以后还怎么敢在三板上投资？”A先生对读懂君这样抱怨。

　　1、买了十几家新三板公司，就这家公司最糟心

　　今年以来，新三板可以说是门前冷落车马稀，很多新三板公司的股价都跌到白菜价了。于是，在今年三月份，跃跃欲试的A先生开了新三板的账户，准备买入相关新三板股票。

　　花了六七十万，A先生从二级市场买了十几只新三板的股票，其中，有2/3是浮盈的，但唯独S公司最令A先生感到糟心。

　　“当时，我参加了某券商筹办的一次线下活动，认识了一家搞新三板投融资服务的机构。在筛选公司的时候，他们告诉我S公司不错，我看了后觉得业绩确实不错。到现在，我认为这家机构也是无辜的，他们自己的员工也持有S公司的股票。”

　　公开转让书显示，S公司这两年的财务数据不错，毛利率都在50%以上，2014年的收入更是接近1个亿，净利润3000万以上。公司的客户主要是一些医药企业，这些医药企业在2013-2014年占S公司主营收入的七成以上。

　　于是，从3月7日至3月14日，A先生通过交易软件，陆续从二级市场买入S公司股票，总共1.4万股，价格区间在16-17.5元/股。这里面绝大部分是A先生自己挂单定价成交，一小部分是信息服务公司提供的交易编号。

　　但没想到的是，入手没多久，票还没拿热，这家公司就公告年报延迟披露，紧接着，公司董事长就抛了60万股。一周之后，S公司的主办券商发布年报难产的风险提示，第二天，公司就立刻宣布停牌。

　　当然，停牌也不一定是坏事，也有可能是重组或另谋高就。A先生想着，便耐心等候S公司复牌。没想到，复牌没有如期而至，却等来一个摘牌的噩耗。

　　那么，事情的原委究竟是怎么回事？且听读懂君为您慢慢道来。

　　2、停牌前董事长精准套现800万

　　S公司在2016年1月挂牌。

　　不过，公司挂牌后两个多月没有任何公告。但在4月1日，也就是A先生买入这家公司股票后半个月，S公司召开挂牌以来的第一次董事会会议，审议通过了更换会计师事务所的议案，将原来的中兴华会计师事务所更换为瑞华会计师事务所。

　　为什么更换会计师事务所？S公司给出的理由是原来的事务所聘期届满，且为了保证审计工作的独立性和客观性。

　　老股民都知道，一般来说，一家公司不与原来的会计师事务所续约，更换其它的事务所，往往不是好兆头。

　　但这个迹象A先生显然没有注意到。

　　紧接着，一个更大的不祥之兆来了。

　　4月11日，这家公司公告，因工作时间安排原因，为确保财务报告质量和信息披露的准确性，将年报披露日期从原定的4月11日延期至4月26日。

　　也就是说，在更换了会计师事务所之后，这家公司的年报依旧难产。

　　但不祥之兆没有最大，只有更大。

　　10天之后，也就是4月21日，这家公司的大股东，同时也是董事长，通过协议转让方式减持60万股，套现约800万元。根据东方财富choice的统计，当天公司股票成交额为970万元，成交量为70万股，大部分是这位董事长的“跑路盘”。

　　公开资料显示，挂牌前，S公司的大股东持有2481万股，但在4月21日的权益变动报告中，大股东持股数从2348.9万股减少至2288.9万股。

　　因此，A先生向读懂君分析，“大股东应该是挂牌时就走掉了132.1万股，但公司没有公告这个事。也就是说，大股东两次减持，有一次还没有公告。”

　　4月26日，公司又将原定当日的年报披露期延期至4月27日。

　　于是，更大的不祥之兆扑面而来，只是业务繁忙的A先生可能根本没有注意到。

　　4月27日，S公司放量暴跌，以12元的价格成交了200万股，成交额达2400万元。

　　当天晚上，S公司公告，由于年度审计、年报编制等相关工作尚未完成，公司预计无法在4月30日前披露2015年年报，申请延期至6月30日之前，并自4月28日起停牌暂停转让。当晚，主办券商也发布风险提示公告。

　　但这个风险提示来得太晚了。

　　第二天，也就是4月28日，S公司停牌。即使这个时候A先生意识到了，也没有出逃的机会了。

　　20多天后，S公司宣布终止挂牌，并于5月底的临时股东大会上正式通过摘牌的决定。

　　A先生的出逃之路彻底被封死了。

　　不过，由于公司停牌并摘牌，一家中小板企业的实际控制人和董事长也许因此避免了更惨的悲剧。

　　根据S公司的公告，4月中旬，公司曾想通过定向增发，涉及金额2166.4万元，引入两名债权人作为股东，即债转股，其中一个就是一家中小板企业的实际控制人和董事长。但是，这个事项最终没有进一步的公告。

　　3、股价涨跌是常事 但为什么不给我选择的机会？

　　A先生告诉读懂君，S公司还有一些机构也在减持。

　　2013年10月，浙江一家知名上市公司旗下的创投机构耗资2003万元，以每股4.67元的价格增持S公司429万股；同月，深圳一家老牌创投机构，及其控股的另外两家创投机构总计耗资4007万元，以每股4.67元的价格，分别持有S公司320万股、218万股、320万股。截至挂牌时，这些知名机构股东都还在。

　　原本，在S公司停牌期间，A先生也曾想，是不是公司要转板申报IPO？如果是那样，必然会再复牌的。于是，A先生稳稳的拿着S公司的票，至今一股未出。

　　作为一名A股股民和新三板投资者的基本素养是，投资有风险、入市须谨慎，即使收益诱人，但也得承担股价涨跌的风险。

　　“但现在这种情况，我完全接受不了。我感觉主办券商也没有发挥有效的督导，首先年报出不来，其次风险提示不到位，最后竟然停牌后直接宣布摘牌。公司方面既没有复牌给我们这些投资者一个退出的时间，也没有提出回购之类的安排，这让我们这些中小股东毫无选择的余地，想走也走不了。”A先生感到愤愤不平。

　　(本文作者介绍：读懂新三板是新三板垂直媒体，由资深金融人和媒体人创办，微信公众号：ddxinsanban )

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