“分层焦虑症”发作 42家新三板公司集体出逃拟IPO

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 近观新三板

　　自5月30日至6月9日，已经有42家挂牌公司选择进入上市辅导，公告了准备IPO登陆A股等其他资本市场。在这批企业中，不仅有登陆创新层无望的新三板公司，也有符合新三板1至3项门槛的准创新层公司。

42家新三板公司集体出逃拟IPO

　　近日，公告了进入IPO上市辅导的42家新三板公司中，既有登陆创新层无望的公司，也有三项门槛都符合的优等生，成为了分层前夕值得注意的现象。

　　自《新三板分层管理办法》5月27日公布之后，新三板市场弥漫着严重的“分层焦虑症”。

　　据野马财经新三板研究中心统计，自5月30日至6月9日，已经有42家挂牌公司选择进入上市辅导，公告了准备IPO登陆A股等其他资本市场。在这批企业中，不仅有登陆创新层无望的新三板公司，也有符合新三板1至3项门槛的准创新层公司。

　　联讯证券新三板分析师指出，这种现象反映出挂牌企业在分层到来关键时刻的忧虑情绪。据其预测，这种现象将延续到分层正式实施的分层正式实施（6月27日）之前，拟IPO大军的数量还将进一步扩容。

　　1新三板公司IPO井喷

　　而截至6月9日端午节前最后一个交易日，今年以来，进行了上市辅导公告的新三板公司总计143家。据野马财经新三板研究中心统计，《新三板分层管理办法》公布之后，公告准备通过IPO转板的公司占今年转板总数的29.37%，呈现井喷状态。

　　其中，仅6月7日、6月8日两天，就有29家发布公告。6月7日，有16家新三板挂牌公司发布上市辅导公告；6月8日，有13家新三板挂牌公司发布上市辅导公告。

　　上图为《分层管理办法》出台后公告拟IPO的42家新三板公司统计表

　　而在选择进入IPO的公司中间，绝大多数是进入创新层无望的公司。由于创新层门槛一的盈利数据等财务指标要求甚至超过了创业板，而且，监管层明确表示，根据分层，监管也将更有针对性。世纪龙文（832919）董事长夏春喜曾对野马财经表示，公司符合创新层指标。进入创新层后，监管机构将实施差异化制度安排，在资源和资金上对创新层公司有倾斜，公司将迎来跨越式发展的机会。

　　2优等生为何要转板？

　　野马财经新三板研究中心分析，如果上创新层无望，又符合创业板条件的企业，选择转板也是情理之中。不过，野马财经注意到，选择转板IPO的公司也包括新三板建筑行业的龙头企业——山水环境（831562.OC），无论按照《新三板分层管理办法》三项门槛中的任何一条，山水环境都是登陆创新层妥妥的公司。

　　上图为新三板创新层门槛

　　在众多新三板公司挤破头想上创新层而不得的情况下，山水环境为何却要转板IPO？野马财经6月12日致电山水环境董秘办，工作人员以“董秘薛永平出差，自己对于这个问题不知情”婉拒。

　　按照联讯证券新三板分析师付立春、郭嘉楠、许晓雷的统计，这批拟IPO的新三板公司，有1家符合创新层的三项标准，6家符合两项标准，6家符合一项标准。

　　分层标准出台后出逃的准创新层新三板挂牌企业

　　这些能登陆创新层的新三板公司却要转板IPO，野马财经新三板研究中心认为，可能是企业对分层制度持犹疑态度。需要等分层制度正式落地之后，创新层流动性好转，才会稳定这批准创新层公司。毕竟，纳斯达克也是在分层之后，才孕育出了微软、苹果、facebook等明星企业。

　　(本文作者介绍：近观新三板是野马财经旗下专注于新三板等资本市场，聚焦金融创新、公司治理、兼并重组研究的财经专栏！ )