文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板富
分层在即，华苏科技却“挥一挥衣袖，不带走一片云彩”。走得这样毫不留恋，到底是创新层吸引力不够，还是A股这个“别人家的孩子”更具诱惑力？正如大家所见，在苦苦等待分层落地的那些日子里，新三板的企业有人选择原地坚守，有人则寻找机会，积极出走。
要分层了 有三板公司却卷铺盖跑了！ “分层”一词最近又成为新三板市场各方追逐的热点。
4月17日至今，股转进行了为期2周的2次分层仿真测试。在各大机构和媒体口中的准创新层企业也群起响应，成交量明显放大。
而今，测试结束，市场关于分层终稿的讨论依旧层出不穷，但始终是嘴皮子功夫。股转对于分层终稿依旧保密到底，岿然不动。
这也使得那些等待分层“一稿定发展”的企业心塞了一路。
一、
关于分层，面对各大新闻头条“分层逼进”、“创新层诱惑”“基础层之觞”等煽情“自high”，投资者脸上都是一个大写的“冷漠”。
而方案迟迟不落地，企业的反应也是各有不同。
2016年4月29日，华苏科技在股转系统发布终止挂牌公告。
公告称，自2016年5月3日起，公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，公司将从非上市公众公司转变为非公众公司。
就在同一天，股转官方也发布通告：由于华苏科技终止挂牌，故将其剔除出三板成指、做市样本股。
华苏科技终止挂牌的理由如下：
为了进一步促进公司健康、稳定、快速发展，公司决定与A股的上市公司谋求并购事宜，实现公司迅速做大做强的目标。因此公司拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请公司股票终止挂牌。
其实，早在2月15日，华苏科技就在股转系统发布暂停转让公告，称公司筹划重大事项，为保护投资者利益，公司股票于2月16日起开始停牌，预计最晚不超过5月13日恢复转让。
虽说华苏科技公告中并没有说明并购方为哪家公司。但公开资料显示，A股上市公司神州信息才是他的大金主。
4月21日，神州信息公告宣布拟以发行股份以及支付现金的方式收购华苏科技不低于51%的股权。若收购完成，华苏科技将成为2016年新三板第一家被A股并购的挂牌企业。
其实，能被A股上市公司选作并购标的，华苏科技本身的质地也不差。
资料显示，华苏科技于2014年10月14日挂牌新三板，总股本1.02亿股。公司是一家移动通信网络优化服务和产品研发的专业化高科技企业，主营业务为移动通信网络规化优化技术服务和产品开发。
值得注意的是，公司的前五大客户均为中国牛逼哄哄的知名企业。
根据2015年年报，华苏科技2015年实现营业收入3.71亿，扣非后归属于挂牌股东的净利润高达3639.47万。
广证恒生的研究报告显示，华苏科技各项指标符合分层方案中的第三套标准。
看来，在分层前夕整这一出终止挂牌，只是因为华苏科技已经找到了好的归宿。
二、
分层在即，华苏科技却“挥一挥衣袖，不带走一片云彩”。
走得这样毫不留恋，到底是创新层吸引力不够，还是A股这个“别人家的孩子”更具诱惑力？
正如大家所见，在苦苦等待分层落地的那些日子里，新三板的企业有人选择原地坚守，有人则寻找机会，积极出走。
于是，不少新三板的优质企业在2016年纷纷谋求IPO。但IPO并不是一个顺畅之路。根据广证恒生的研究，11家企业中从IPO申请到正式上市日期平均需要2.2年。
要知道，两年内，资本市场瞬息万变，什么情况都有可能发生。因此，通过被上市公司收购就成为新三板企业又一条“晋升之路”。
据东方choice数据浏览器统计显示，2014年共有7家新三板企业成为上市公司收购标的，涉及金额逾百亿元。
显然，华苏科技不是第一个吃螃蟹的。
2014年4月25日，新三板挂牌企业新冠亿碳发布公告称，拟将旗下两家全资子公司100%的股权出售给A股上市公司东江环保。同时，公司将向新三板申请终止挂牌。
这是新三板第一家因市场化并购而选择终止挂牌的案例。
据统计，2015年全年，新三板挂牌公司被收购的交易数目达到198起，交易总金额达170.79亿元，数目和总金额均超过2012到2014年3年的总数目。
1、阿姆斯
公司主营：微生物肥料
收购方：芭田股份
被收购：阿姆斯100%的股权
对价：1.4个亿
2、瑞翼信息
公司主营：移动互联网营销与研发
收购方：通鼎光电
被收购：瑞翼信息51%的股权
对价：1.15亿
3、屹通信息
公司主营：金融业领域的信息化服务
收购方：东方国信
被收购：屹通信息100%的股权
对价：4.5亿
4、铂亚信息
公司主营：人脸识别、安防智能
收购方：欧比特
被收购：铂亚信息100%的股权
对价：5.25亿
5、易事达
公司主营：高端LED显示屏
收购方：联建光电
被收购：易事达100%股权
对价：4.89亿
6、新冠亿碳
公司主营：沼气发电(CER)核证减排量)出售
收购方：东江环保
被收购方：南昌分公司、合肥分公司
对价：9660万
从并购标的企业的类型来看，轻资产企业、稀缺标的企业是并购的热门标的。这类公司主要集中在医药、信息安全、互联网电商、环保新能源等新兴行业。
这些有稀缺概念的新三板公司之所以可能会成为A股公司收购的主要标的，是因为具有稀缺性概念的公司，往往是那些在某些行业具有稀缺性的技术或资产，它已经成为了某个细分行业的龙头企业，通过并购获得这样的企业将会给收购方带来巨大的价值，成为迅速变身行业龙头企业的捷径。
可以看出，在A 股市场2014年至2015年的并购重组热之下，新三板还为A股提供了一个广泛的可供选择的标的市场。
可能有人要问，按照监管层的顶层设计，新三板分层出台以后进入创新层的企业流动性将会得到极大的改善，企业为何偏偏放着创新层不要，巴巴地找并购呢？
但分析人士指出，即便分层之后，未来新三板市场的流动性也很难达到沪深交易所现在的流动性。
另外，市场上有观点认为，未来新三板的并购重组是新三板绝大多数企业提供流动性的主要途径。毕竟，被上市公司收购也为新三板企业背后的机构投资者提供了另一条退出通道。
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责任编辑：任倩倩 SF018
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