去产能别跟市场需求对着干

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 徐高

　　首先，供给侧的去产能和需求侧的稳增长需要有机结合，继续在保证经济稳定的前提下推进过剩产能的出清。其次，去产能要更具弹性，更多发挥行业自律的作用。最后，去产能政策可以更有机地和技术升级与产业布局调整结合起来。

去产能别跟市场需求对着干

　　供给侧改革是2016年宏观政策的主轴，年内主要经济任务均围绕“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”这五大任务展开。回望近一年的去产能之路，可谓喜忧参半。鉴于此，就2017年的去产能政策而言，可以在保持现有基调不变的基础上适当优化。

　　2016年去产能政策成效显著。宏观层面，在经济保持平稳的基础上，淘汰落后产能的速度明显加快。2016年我国钢铁和煤炭的去产能目标分别为4500万吨和2.5亿吨，均是去年实际完成量的两倍以上。尽管目标明显高于去年，但推进速度仍然较快。据国家发改委透露，截至今年三季度末，这两个行业均已完成全年目标的80%以上。更为重要的是，这种快速的去产能并未对经济增长形势带来太大冲击，我国今年前三季度GDP增速均为6.7%，经济运行的稳定性相比之前明显提升。

　　微观层面，去产能的顺利推进令产能过剩压力明显减轻，相关企业经济经营状况大幅好转。今年前10个月，钢铁与煤炭两个行业均实现三位数的利润增长率。这固然有去年低基数的原因，却也反映了企业盈利的明显改善。这在一定程度上扭转了外界的悲观预期，起到稳定信心的作用。

　　必须看到，去产能过程中也存在一些隐忧，其中最为明显的是刚性的去产能政策与灵活的需求波动之间的矛盾。在去产能政策的约束之下，部分行业的供给无法对需求变化做出及时反应，导致了阶段性局域性的供给不足。以煤炭行业为例，在进入采暖季，煤炭需求季节性冲高的同时，煤炭供给却未跟上。于是，在近期火电发电量同比正增长超过10%的同时，原煤产量却同比下跌10%。受此供需缺口的影响，煤价大幅上涨，比今年年初水平高出了70%有余。这在一定程度上加大了下游行业的成本压力。此外，在去产能令产品价格和企业利润大涨的背景下，未来相关企业主动去产能的意愿可能会走低，从而让去产能政策推进面临更大阻力。

　　面对这样的局面，2017年的去产能政策可以在保持现有基调不变的基础上适当优化。

　　首先，供给侧的去产能和需求侧的稳增长需要有机结合，继续在保证经济稳定的前提下推进过剩产能的出清。今年去产能的平稳快速推进与需求侧的稳定政策不无关系。没有需求面的稳定，去产能阻力会更大，带给经济的冲击也会更大，但仅凭需求政策也无法解决产能过剩的痼疾，因此，2017年还需坚定不移地推进去产能政策，尤其要防范新增产能的反弹。

　　其次，去产能要更具弹性，更多发挥行业自律的作用。今年相关企业已经吃到了甜头，相信未来在释放产量方面会更自律。相应的，行政性的调控力量可以略微放松。与此同时，从今年经济运行态势来看，我国产能过剩压力相比之前已明显降低，此时有必要保持一定的产量释放弹性，以满足需求面的波动，避免出现供给瓶颈。

　　最后，去产能政策可以更有机地和技术升级与产业布局调整结合起来。2016年，去产能主要还是在解决产能过剩行业短期能否稳住的问题。而在前期工作的成果之上，2017年去产能政策可以有更大空间来关注相关行业的长期健康发展。相应的，可以通过引导技术进步、提升环保要求等方式推进行业的新陈代谢，在抑制产能过剩的同时实现行业的优化升级。

　　(本文作者介绍：2011年5月加入光大证券股份有限公司，任首席宏观分析师。2014年任光大证券首席经济学家。 )