“最有良心”基金经理被处罚背后的业界良心

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 曹中铭

　　一个负责任的基金经理更能吸引投资者，因为其把投资者利益置于首位。而吕琪被处罚，同样凸显出市场中的另一类“业界良心”，这就是利我为主，利它为辅，“我”的利益永远置于“它”的利益前面，而类似的现象在A股市场中比比皆是。

良心基金经理被罚背后的业界良心

　　基金经理被处罚早已不是什么新闻。如众多基金经理因“老鼠仓”或被撤销从业资格，或被市场禁入，或承担刑事责任进了“班房”，这些都是其违规应该付出的代价。但是，如果因为是发了一条微博，甚至是被市场解读为具有“良心”的微博而遭受处罚，显然是值得商榷的。遗憾的是，兴业全球基金专户基金经理吕琪正是这样的不幸者。

　　2016年的股市可谓开年不利。1月4日的首个交易日，既是熔断机制正式生效的日子，也是其开始“发威”的日子，因触及熔断阈值，沪深300指数两次熔断，当天上证指数收盘报跌6.86%，千股跌停惨况再次出现，大盘指数亦出现破位走势。正是在此背景下，1月6日中午12：10，兴业全球基金专户投资经理吕琪在其微信朋友圈中表示：“郑重提示：建议有其他投资渠道的客户赎回，今年本人管理产品大概率不能赚钱。听不懂我说话的把我的话读十遍。”

　　该消息立即被疯狂转发，吕琪亦被冠以“最有良心”基金经理的美誉。从后续走势看，自当天开始，上证指数最大跌幅超过20%。不说是否能够盈利，仅仅从避险的角度看，吕琪建议客户赎回无疑是非常正确的。但吕琪的良苦用心却并没有为其带来好运，相反，其不仅被撤销了专户投资部副总监职务，而且还受到经济处罚。而据媒体报道，基金公司方面的解释是，吕琪违反了基金公司的制度要求，并给市场造成不良影响。

　　吕琪发微博与基金公司的处罚，实际上是站在不同的角度。因认为自己管理的产品不赚钱，而建议客户赎回，此举出于对投资者保护的目的。但基金公司认为其违反了制度，影响了公司声誉，其实是认为吕琪的微博言论损害了公司的利益。一个要保护客户的利益，一个要维护公司的利益，当这两种利益发生冲突时，吕琪被处罚也在情理之中。毕竟，相对于基金公司而言，个人处于弱势地位。

　　尽管该条微博后来被删除，但仍然凸显出其作为基金经理的“业界良心”。事实上，作为基金经理，吕琪大可不建议客户赎回。作为基金经理，也没有谁能够保证每年都实现盈利，客户资金遭遇缩水亦很正常。而且，作为基金经理，如果客户赎回了自己的资金，也会危及自身的地位，但因为“业界良心”，吕琪选择了建议赎回，本质上是其对客户负责任的表现。

　　其实，一个负责任的基金经理更能吸引投资者，因为其把投资者利益置于首位。而吕琪被处罚，同样凸显出市场中的另一类“业界良心”，这就是利我为主，利它为辅，“我”的利益永远置于“它”的利益前面，而类似的现象在A股市场中比比皆是。

　　比如前几年券商在保荐新股发行时，存在“只荐不保”的现象。作为发行人的保荐机构，某些券商只负责推荐发行人上市，至于其质地到底如何，是否真的符合上市条件，上市后业绩是否有保障，所有这一切都不在其考虑之列。但因为推荐发行人上市，相关券商从中获取了巨大的利益，像这些“只荐不保”的券商，显然是没有任何“业界良心”可言的。

　　再如A股市场频现的恶意造假上市案例。像绿大地、万福生科等本不符合上市条件，却通过财务造假的方式欺诈发行新股，并最终成功“跻身”于资本市场。而且，因为造假上市，相关责任人员还能从市场中窃取巨额的利益。试问，造假上市者的“良心”又在哪里？

　　中国资本市场诞生20余年来，最缺乏的就是“良心”两字，像内幕交易、操纵市场、向大股东实施利益输送等违规行为，背后都是“良心”丧失的表现。一个市场的所有参与者，如果都只有“小我”而不惜牺牲“大我”时，其“良心”是有问题的；如果制度建设又无法跟上，那么市场健康发展与中小投资者的利益是没有保障的。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)

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