文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 李德林
古代打仗总是兵马未动粮草先行。为啥？打仗如果没有粮草保证，基本就没啥戏。国家队救市以来，股市为啥一直不温不火呢？是国家队战略出现问题，还是做空者太狡猾？目前，融券游戏规则的变化，断了做空者的粮草。现在的救市开始了关门打狗的阶段。
做空者的粮草被烧了当做空者成为过街老鼠，是谁的悲哀呢？
古代打仗总是兵马未动粮草先行。为啥？打仗如果没有粮草保证，基本就没啥戏。国家队救市以来，股市为啥一直不温不火呢？是国家队战略出现问题，还是做空者太狡猾？目前，融券游戏规则的变化，断了做空者的粮草。现在的救市开始了关门打狗的阶段。
以证金公司为首的国家队一进场，人们一开始是信心满满，可是做空者反而跟国家队打起了游击战，甚至长时间反击，警察们进场都没有镇住做空者们的疯狂。做空者为啥能够跟国家队打持久战？融券是做空者的粮草。很多人说，开玩笑的吧，融券余额不大啊，他们怎么通过融券来操纵股价？
寻找规则的漏洞是做空者赚钱的把戏。融券的游戏规则是T+0，也就是说，每天早上他们从券商那里融来大笔的股票，直接砸到跌停板上。然后利用高频交易技术，牢牢地将这些股票封死在跌停板上。如果在一天之中反复地玩儿，可以让多只股票跌停，造成恐慌情绪蔓延，快速导致大面积的散户跟风抛售，股指下行，做空者同时在股指期货上做空盈利。很显然，融券是做空者跟国家队打仗的重要粮草。
过去打仗，主帅经常派出敢死队，一把火烧了对方的粮草。吃的都没有了，还怎么打仗？只要把对手给圈起来，别说刀山火海了，对方内部就会大乱。国家队进场以来，一直忙着买股票拉升，那么多股票拉得过来吗？人家做空者有融券粮草，在高频交易技术的推动下，国家队只能疲于奔命。
世间很多事总是令人哭笑皆非。现在的国家队主帅聂庆平，曾经是力推融资融券的监管官员，堪称两融总设计师。他们一开始是否会想到，这种业务创新会有一天让市场吃下苦果？更不可思议的是，做空者用总设计师力推的工具，对抗聂庆平领衔的国家队。随着国家队救市成本的提高，监管者出来掐住做空者的命脉，修改融券的游戏规则为T+1。现在好啦！交易所说，融券只能第二天卖了。
啥意思？就是做空者的粮草被监管者一把火给烧了呗！你想在跌停板上玩，国家队一拉，涨停了，当天20%的涨幅就让你爆头。现货砸不了，国家队大手笔买入，现货股指下不去，这样就形成了对做空者期货现货双逼空的态势，简直就是一场火烧粮草关门打狗的歼灭战。面对突然修改的游戏规则，也许，做空者会说，你们真是阎王爷长麻子，鬼点子多哟。
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责任编辑：贾韵航 SF174
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