闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁炬儳缍婇弻鐔兼⒒鐎靛壊妲紒鐐劤缂嶅﹪寮婚悢鍏尖拻閻庨潧澹婂Σ顔剧磼閻愵剙鍔ょ紓宥咃躬瀵鎮㈤崗灏栨嫽闁诲酣娼ф竟濠偽i鍓х<闁绘劦鍓欓崝銈囩磽瀹ュ拑韬€殿喖顭烽幃銏ゅ礂鐏忔牗瀚介梺璇查叄濞佳勭珶婵犲伣锝夘敊閸撗咃紲闂佺粯鍔﹂崜娆撳礉閵堝洨纾界€广儱鎷戦煬顒傗偓娈垮枛椤兘骞冮姀銈呯閻忓繑鐗楃€氫粙姊虹拠鏌ュ弰婵炰匠鍕彾濠电姴浼i敐澶樻晩闁告挆鍜冪床闂備浇顕栭崹搴ㄥ礃閿濆棗鐦遍梻鍌欒兌椤㈠﹤鈻嶉弴銏犵闁搞儺鍓欓悘鎶芥煛閸愩劎澧曠紒鈧崘鈹夸簻闊洤娴烽ˇ锕€霉濠婂牏鐣洪柡灞诲妼閳规垿宕卞▎蹇撴瘓缂傚倷闄嶉崝宀勫Χ閹间礁钃熼柣鏂垮悑閸庡矂鏌涘┑鍕姢鐞氾箓姊绘担鍛婃儓闁活厼顦辩槐鐐寸瑹閳ь剟濡存担鍓叉建闁逞屽墴楠炲啫鈻庨幘宕囶啇濡炪倖鎸鹃崳銉ノ涜濮婂宕掑▎鎴犵崲濠电偘鍖犻崗鐐☉閳诲酣骞嬮悙瀛橆唶闂備礁婀遍崕銈夈€冮幇顔剧闁哄秲鍔庣弧鈧梻鍌氱墛娓氭宕曢幇鐗堢厸闁告侗鍠氶崣鈧梺鍝勬湰缁嬫垿鍩ユ径鎰闁绘劕妯婂ḿ缁樹繆閻愵亜鈧垿宕曢弻銉﹀殞濡わ絽鍟悡姗€鏌熺€电ǹ浠滅紒鐘靛█濮婅櫣绮欓崠鈩冩暰濡炪們鍔屽Λ婵嬬嵁閸儱惟闁冲搫鍊搁埀顒€顭烽弻锕€螣娓氼垱楔闂佹寧绋掔粙鎴﹀煘閹达附鍊烽柡澶嬪灩娴滃爼姊洪悷鎵紞闁稿鍊曢悾鐑藉醇閺囥劍鏅㈡繛杈剧秮閺呰尙绱撻幘鍓佺=闁稿本鐟чˇ锔姐亜閹存繃顥犻柍褜鍓涢悷鎶藉炊閵娿儮鍋撻崹顐犱簻闁圭儤鍨甸顏堟煕婵犲倻浠涙い銊e劦閹瑩鎳犻鑳闂備礁鎲″鍦枈瀹ュ桅闁告洦鍨遍弲婊堟偣閸ヮ亜鐨哄ù鐙€鍨崇槐鎾寸瑹閸パ勭亪闂佺粯顨呯换姗€宕洪埀顒併亜閹烘埊鍔熺紒澶屾暬閺屾稓鈧絺鏅濋崝宥囩磼閸屾氨孝妤楊亙鍗冲畷濂告偄閸濆嫬绠ラ梻鍌欑閹诧紕鎹㈤崒婧惧亾濮樼厧鏋﹂柛濠冩尦濮婄粯鎷呴崨濠傛殘闂佸搫琚崝搴e垝閺冨牊鍋ㄧ紒瀣嚦閿曞倹鐓曢柡鍥ュ妼閻忕姵淇婇锝忚€块柡宀€鍠撶划娆撳锤濡ゅň鍋撳Δ鍛厸閻庯綆鍓欏瓭闂佸疇顫夐崹鍧椼€佸▎鎴炲厹鐎瑰嫭婢橀~鐘电磽閸屾瑧璐伴柛锝庡櫍瀹曞綊宕奸弴鐘茬ウ闂婎偄娲︾粙鎴濐啅濠靛鐓涘璺侯儏閻忋儳绱掗幇顓犫姇缂佺粯绻堥幃浠嬫濞磋翰鍨介弻鐔兼惞椤愩垹顫掗梺闈涙缁舵艾鐣烽妸褉鍋撳☉娅辨岸骞忕紒妯肩閺夊牆澧介崚浼存煙閾忣偆鎳囩€规洜鍏橀、姗€鍨鹃幍搴撯偓鏂ユ斀闁绘劕寮堕埢鏇灻瑰⿰鍕煂濠㈣娲滈幉鎾礋椤撶姷妲囬梻鍌氬€搁悧濠勭矙閹烘澶愭偐缂佹ḿ鍘搁梺绯曟閸橀箖鎮鹃悽鍛婄厸鐎光偓鐎n剛袦婵犳鍠掗崑鎾绘⒑缂佹◤顏堝疮閸ф姹查柛顐犲劜閳锋垿鏌涘┑鍡楊仾闁革綀娅g槐鎺旀嫚閼碱剙鈪甸悗娈垮枦椤曆囶敇婵傜ǹ閱囨い鎰剁秵閳ь剙娲缁樻媴閸涘﹤鏆堥梺瑙勬倐缁犳牕鐣锋导鏉戝唨鐟滃繘寮抽敂鐣岀鐎瑰壊鍠曠花濠氬船椤栫偞鈷戦柟绋垮绾剧敻鏌涚€n偅灏电紒杈ㄥ浮瀹曟粍鎷呴梹鎰潟闂備礁鎼惉濂稿窗閺嶎厼钃熼柛銉墯閺呮繈鏌嶈閸撴岸寮查崜浣虹<婵☆垵鍋愰鏇㈡⒑缂佹ɑ灏柛鎴滅矙閻擃剟顢楁担鐟板伎婵犵數濮撮幊蹇涱敂閻樼數纾奸弶鍫涘妼缁楁帡鎽堕敐澶嬬厱闁规崘灏崗宀€绱掗幇顓ф疁婵﹦绮幏鍛存嚍閵夛絺鍋撻崘顔界厾閻庡湱濮撮悡鎰版煟韫囨梻鎳呴柍褜鍓欓崢婊堝磻閹剧粯鐓ユ繝闈涙椤ユ粍銇勯弴鐔虹煂闁逞屽墮閻忔艾顭垮Ο灏栧亾濮橆偄宓嗛柣娑卞櫍瀹曞爼顢楁径瀣珝婵犵數鍋為崹鍫曟偡閵夆晩鏁傞柣鎴炨缚缁♀偓闂佹眹鍨藉ḿ褎绂掗埡鍛厵婵炶尪顔婄花鐣屸偓鍨緲閿曨亪鐛幇顓熷劅闁挎繂瀚▔濠冪節绾板纾块柛瀣灴瀹曟劙骞嬮敃鈧壕鍧楀级閸碍娅嗙€规洖寮堕幈銊ヮ渻鐠囪弓澹曢柣搴㈩問閸犳盯顢氳閸┿儲寰勬繝搴㈠兊闂佹寧绻傞幊宥嗙珶閺囥垺鈷戦柟绋挎捣缁犳挾绱掗妸銊ヤ汗闁兼椽浜跺畷妤冪箔鏉炴壆鐩庨梻渚€娼ч¨鈧紒韫矙閹﹢顢氶埀顒勫蓟瀹ュ牜妾ㄩ梺鍛婃尰缁诲牓鏁愰悙鏉戠窞濠电偞甯掗幖顐ョ亽闂佺厧顫曢崐妤咁敊閺囩喓绡€闁汇垽娼у瓭闂佸摜鍟块弲婵嬪箲閵忋倕骞㈡繛鎴炵懅閸樹粙姊虹涵鍛涧缂佹煡绠栬棢濠㈣埖鍔曢懜瑙勩亜閺嶎偄浠﹂柣鎾寸懇閺屾稖绠涘顑挎睏闂佸搫妫欓敃銏ゅ蓟濞戙垹惟妞ゎ厽鍨靛▓顓㈡煟閹惧崬鈧繈骞冨Δ鍛仺闁汇垻鍋i埀顒€锕弻娑氣偓锝庡亝鐏忕敻鏌熼崣澶嬪唉鐎规洜鍠栭、妤呭磼閿旀儳鏋犻梻鍌氬€风粈渚€骞夐敓鐘茶摕闁靛ň鏅滈悡鈧梺鎸庣箓椤︻垶寮伴妷鈺傜厓鐟滄粓宕滃璺何﹂柛鏇ㄥ灠缁犲磭鈧箍鍎遍悧鍡涘储閿熺姵鈷戦柟棰佺閻忊剝绻涢懠顒€鏋涙鐐诧躬閺佹劖寰勬繛鈷€鍐剧唵閻犺桨璀﹂崕鎴︽煕濡吋鏆慨濠勭帛閹峰懘宕妷銈堟婵$偑鍊栭崹闈浳涘┑鍥︾箚闂傚牊绋堥弨浠嬫煕閵夛絽濡肩€殿喗瀵х换婵嬫偨闂堟刀銏ゆ煕閻曚礁鐏﹀┑锟犳涧閳规垿宕煎顑垮闁荤喐鐟ョ€氼厾澹曢幖浣圭厱闁哄倽娉曡倴闂佺懓绠嶉崹褰掑煘閹寸姭鍋撻敐搴濈敖闁挎稒绮岄埞鎴︻敊閻偒浜畷銉р偓锝庡墰缁€濠囨倵閿濆骸鏋熼柍閿嬪灴閹綊宕堕妸銉хシ濡炪倖甯囬崹娲Φ閸曨垰绫嶉柍褜鍓熼幃褔鎮╅懠顒佹婵炴潙鍚嬪ḿ娆撳礃閳ь剙顪冮妶鍡樺暗闁哥姴瀛╃粋宥夘敍濞戞氨鐦堥梻鍌氱墛缁嬫垿鍩€椤掍焦鍊愭鐐搭殔楗即宕橀鍛啌濠电偞鎸婚崺鍐磻閹剧粯鐓涢悘鐐插⒔濞叉挳鏌涢埡浣割伃鐎规洘锕㈤、鏃€鎷呯拠鈩冪秾闂傚倸鍊搁崐椋庣矆娴e摜鏆︽い鎺嗗亾閻撱倖銇勯幘鍗炵仼闁藉啰鍠栭弻锟犲炊閳轰焦鐎荤紓浣稿閸嬬偟鎹㈠☉銏犵闁绘垵娲g欢闈涒攽閻愬弶鈻曢柛娆忓暙椤繐煤椤忓嫬绐涙繝鐢靛仧閺咁偆妲愭导瀛樷拺閺夌偟澧楃粊鐗堛亜閺囧棗娴勭紞鏍叓閸ャ劍濯兼繛宸憾閺佸倿鏌涢弴銊ヤ簽闁绘稈鏅涢埞鎴︽偐閸偅姣勬繝娈垮枟閹稿啿鐣烽幇鏉跨濞撴艾锕︾粙蹇涙倵閸忓浜鹃梺鍛婃处閸撴瑩鍩€椤掆偓閻忔氨鎹㈠☉銏犻唶婵犻潧鐗呴搹搴ㄦ⒑閸濆嫷鍎愰柣鈺婂灦瀵鏁愭径濠傚敤閻熸粌顑夊畷鎴﹀閵堝棛鍘藉┑鐐村灥瀹曨剙鈻嶅鍡╂闁绘劕妯婇崕鏃堟煛娴gǹ鈧潡骞婇悙鍝勎ㄩ柨鏃€鍎崇粈渚€姊婚崒姘偓鐑芥倿閿曞倸绠栭柛顐f礀绾炬寧銇勯弴妤€浜鹃悗娈垮枟瑜板啴鍩為幋鐘亾閿濆骸浜濇繛鍛墪閳规垿鎮╃拠褍浼愰梺鍝ュУ閼归箖濡撮幒鎾剁瘈婵﹩鍘鹃崢顏堟⒑閸撴彃浜濈紒璇插暣钘熼柣鎰暘娴滄粓鏌曟径鍫濆姕妞ゃ儯鍨介弻锛勪沪閸撗佲偓鎺楁煃瑜滈崜銊х礊閸℃稑纾婚柛鏇ㄥ墯閸欏繘鏌涢鐘插姕闁绘挻鐩弻娑樷槈閸楃偛绠婚梺绯曟櫔缂嶄線寮婚埄鍐╁缂佸绨遍崑鎾诲锤濡も偓閽冪喖鏌曟繛鐐珦闁轰礁绉甸幈銊ヮ潨閸℃ぞ绨诲銈冨劜瀹€绋款潖濞差亝鍤掗柕鍫濇噺閻庨箖姊洪懡銈呮瀭闁稿孩濞婇崺鈧い鎺嶇閸ゎ剟鏌涘Ο鍝勨挃闁告帗甯″畷濂稿Ψ閵壯冨Е婵$偑鍊栫敮鎺斺偓姘煎弮瀹曟劙鎮介崨濠備画濠电偛妫楃换鎰邦敂椤忓嫷鐔嗛悹鍝勬惈椤忣參鏌$仦鍓ф创妤犵偞岣块幑鍕倻濡棿閭梺璇叉唉椤煤濡警娓婚柤鎭掑劙缁诲棝鏌i幋锝呅撻柡鍛箞閺屽秷顧侀柛鎾寸☉閳诲酣濮€閵堝棗鈧攱绻涢弶鎴剱闁哄倵鍋撻梻鍌欒兌缁垶宕濆▎蹇堢細鐟滃海绮嬪鍡愬亝闁告劏鏅濋崢浠嬫煙閼测晞藟婵℃彃鎳橀幃锟犲礂閸忕厧寮挎繝鐢靛Т閸燁垶濡靛┑瀣厵妞ゆ梹鍎抽崢瀛橆殽閻愯尙效妞ゃ垺鐟╅幊鐐哄Ψ閵夛妇浜紓鍌氬€搁崐鎼佸磹瀹勬噴褰掑炊椤掑鏅悷婊勬煥閻g兘骞囬悧鍫濇闂侀潧鐗嗛幊搴ㄦ倶婵犲啰绡€闁汇垽娼ф牎缂佺偓婢樼粔鐟扮暦閹寸姭鍋撻敐搴℃灍闁绘挻娲橀妵鍕箛椤斿す銏ゆ煟韫囷絽娅嶉柡宀嬬秮閺佸啴鍩€椤掑嫭鍋嬮柟鐐墯濞兼牠鏌涘┑鍡楃彅鐟滄柨鐣烽幆閭︽Ь婵炲鍘ч悧鍡涘煘閹达附鍊烽柡澶婄仢閻ㄧ喖姊虹化鏇楀亾瀹曞洨顔囬悗鐢靛濡啫顫忔繝姘<婵﹩鍏橀崑鎾绘倻閼恒儱鈧潡鏌ㄩ弴鐐测偓鍝ョ不閺嶎厽鐓曟い鎰剁稻缁€鈧紓浣插亾濠㈣埖鍔曠粻瑙勭箾閿濆骸澧┑鈥炽偢閺屾稓浠︾拠鎻掝瀷闂佺懓寮堕幃鍌氼嚕椤曗偓瀹曠厧鈹戦崶銊愭岸姊绘笟鈧ḿ褏鎹㈤崼銉ョ9闁哄洨鍊e☉姗嗘建闁逞屽墴閻涱噣寮介鐔蜂壕婵炴垶顏伴幋鐘辩剨闁绘鐗勬禍婊勩亜閹扳晛鐏€涙繈姊虹€圭媭娼愰柛銊ユ健楠炲啫鈻庨幘宕囩厬婵犮垼鍩栬摫闁挎稐绶氬缁樻媴鐟欏嫬浠╅梺鍛婃煥閻吋绔熼弴銏╂晣闁靛繒濮烽ˇ顐︽⒑閸︻厼鍔嬮柡宀嬬節瀹曟垿骞橀弬銉︻潔濠电偛妫楅鍥╂閹殿喚纾藉ù锝呭级椤庡棝鏌涚€n偅宕屾慨濠勭帛閹峰懘宕烽鐔诲即闂備焦鎮堕崝蹇撐涢崟顐ゅ箵闁兼剚鍨煎Σ鑲╃磽娴gǹ鈧湱鏁幒妞煎亼濞村吋娼欑粈瀣煃鐞涒€充壕缂備降鍔岄…宄邦潖濞差亜浼犻柛鏇ㄥ墮閸嬪秹姊洪崨濠冪叆闁活厼鍊块幃浼搭敊閸㈠妫冨畷銊╊敊閹冪婵犵數鍋為幐濠氭嚌妤e啯鍊舵繝闈涙处閸欏繘鏌涘畝鈧崑鐐烘偂濞嗘劑浜滈柡鍐ㄦ搐閸氬綊鏌i鐔烘噮闁逞屽墲椤煤閺嶎偆绀婂┑鐘叉储閳ь兛绶氬鎾閳╁啯鐝抽梻浣虹《濡狙囧疾濞戙垹鏋佺憸鐗堝笚閳锋帡鏌涚仦鎹愬闁逞屽墰閸忔﹢骞婂Δ鍛濞达絿枪閻忓﹤顪冮妶鍡欏⒈闁稿绋撶划鍫熷緞閹邦厾鍘搁梺鎼炲劘閸庨亶鎮橀鍫熺厱濠电姴鎳庨悡鎰版煙娓氬灝濡奸摶锝嗙箾閸℃ê鍔ら柡鍜冪悼缁辨捇宕掑姣欙綁鏌eΔ鍐ㄢ枅鐎殿喖顭烽弫鎾绘偐閼碱剙鈧偤姊洪棃娑辨Ф闁稿氦娅曠粋鎺撱偅閸愨斁鎷虹紓鍌欑劍钃遍悘蹇庡嵆閺岋綁鎮㈤崣澶嬬彋閻庢鍠栭…鐑藉极閹邦厼绶炲┑鐘插閸氬懘姊绘担铏瑰笡闁搞劑娼х叅闁挎繂娲﹂浠嬫⒒閸喓鈻撻柡鈧禒瀣厽闁归偊鍨伴惃鍝勵熆瑜庣粙鎺撶┍婵犲浂鏁冮柕蹇曞У濞堝姊虹紒妯圭繁闁革綇绲介悾鐑藉础閻愨晜顫嶅┑鐐叉缁诲鑺辨繝姘拻濞达絽鎳欓崷顓熷床闁规壆澧楅崕宥夋煟閹达絾顥夌紒鐙€鍨辩换娑橆啅椤旇崵鍑归梺鎶芥敱閸ㄥ潡寮诲☉銏℃櫆閻犲洦褰冪粭宀勬⒑闂堚晛鐦滈柛妯绘倐瀹曟垿骞橀弬銉︻潔闂佸湱鍎ら幐濠氭偟閺嶃劎绡€闁靛骏缍嗗ḿ鎰箾閼碱剙鏋涙鐐插暞缁傛帞鈧綆浜滅粣娑欑節閻㈤潧孝閻庢凹鍓熼悰顕€宕奸妷锔规嫼闁荤姴娲﹁ぐ鍐吹鏉堚晝纾界€广儱鎳忛ˉ銏⑩偓瑙勬礃閸ㄥ灝鐣烽妸鈺婃晣闁绘ǹ娅曢鏇㈡煟鎼粹€冲辅闁稿鎹囬弻娑㈠即閵娿儱顫梺鍛娚戦幃鍌炲蓟閿濆牏鐤€闁哄洨鍋橀幋鐑芥⒑閸濆嫭濯奸柛瀣樀瀹曟劗鈧潧鎽滅壕浠嬫煕鐏炲墽鎳勭紒浣规緲椤啴寮堕幋鐐村枑闂佽桨绶¢崳锝夌嵁閹烘鍗抽柣妯跨簿閸╁懘姊婚崒姘偓鐑芥嚄閸洖鍌ㄧ憸鏃堟晲閻愬搫鍗抽柕蹇曞Х閿涙瑩姊洪棃娑氬闁瑰弶锕㈤弫鎰板醇濞戞鐫忛梻浣告贡閸庛倝骞愰幘顔肩缂備焦岣跨粻楣冨级閸繂鈷旈柛鎺嶅嵆閺岀喓鎷犺缁♀偓濡ょ姷鍋涘Λ婵嗙暦婵傜ǹ唯闁挎梹鍎抽獮妤佷繆閻愵亜鈧牠骞愭ィ鍐ㄧ?闁归偊鍎甸敐澶嬪€绘俊顖氭贡缁犳岸姊洪崨濠勬噧妞わ富鍨遍幈銊ヮ吋閸ワ絽浜炬繛鍫濈仢閺嬬喖鏌熼崨濠傗枙妤犵偛鍟存慨鈧柨娑樺閹虫繂顪冮妶鍡欏缂佸鎹囨俊鍫曨敃閿旇В鎷婚梺绋挎湰閻熝囧礉瀹ュ鍊电紒妤佺☉閸樻儳煤椤忓嫬鍞ㄥ銈嗘尵閸嬬喖鏁嶅▎鎾粹拺闁告稑锕︾紓姘舵煕鎼淬垹鈻曢柟顖氱焸瀹曞崬鈽夊▎鎴濆箞婵$偑鍊栭崝妤佹叏閹绢喗鍊舵い蹇撶墛閻撴洟鏌eΟ鍝勬毐濠殿喖娲﹂妵鍕敇閳╁啰銆婇梺鍦嚀鐎氼厾缂撴禒瀣闁靛牆娲ㄩ惁鍫ユ⒑鏉炴壆鍔嶉柛鏃€鐗曢銉╁礋椤掑倻鐦堥梺鎼炲劀閸曨剚鐦戦梻鍌氬€搁崐椋庢濮橆兗缂氱憸鏃傜槵闂侀€炲苯澧柍瑙勫灴閸ㄩ箖鎼归銏$亷闁诲氦顫夊ú鈺冪礊娴e摜鏆﹂柣鏃傗拡閺佸洭鏌eΟ纰辨殰缂佽鲸濞婂缁樻媴閸涢潧缍婂鐢割敆閸曨剙浠悷婊勬煥閻e嘲鈹戦崱鈺佹倯闂佸憡渚楅崹鍗炩枔閺囥垺鈷戦柟绋挎捣缁犳挻淇婇锝庢疁妞ゃ垺鑹鹃オ浼村醇閻斿搫骞愰梻浣告啞娓氭宕㈡ィ鍐ㄦ槬闁挎繂顦伴悡娆愩亜閺冨洤鍚归柣顓熺懅閳ь剝顫夊ú蹇涘礉瀹ュ洦宕叉繝闈涱儏缁€瀣亜閹扳晛鐏い鎾冲悑缁绘繄鍠婃径宀€锛熼梺绋款儐閸ㄥ灝鐣烽幇鏉垮唨鐟滄粌岣块弽褉鏀介柣妯虹-椤f煡鏌涚€c劌鈧繈寮婚敓鐘茬<婵ǹ椴搁惃鎴︽⒑閸濆嫷鍎愭慨濠傛贡閹广垹鈹戦崶鈺冪槇闂佺ǹ鏈划宀劼烽埀顒勬⒒娴h櫣甯涢柟姝屽吹缁瑩骞嬮敂鐣岀暢闂傚倷鐒︾€笛呮崲閸屾娲晝閸屾艾鎯為梺閫炲苯澧紒缁樼箓閳绘捇宕归鐣屼邯闂備胶绮〃鍡涘箲閸パ屽殨濠电姵纰嶉崑鍕棯閹峰矂鍝洪柡鍜佸墮閳规垿鎮欓弶鎴犱桓闂佽崵鍣ラ崹鎷岀亱闂佸憡鍔﹂崰妤呭煕閹达附鐓欓柤娴嬫櫅娴犳粌鈹戦鐓庘偓鑽ゆ閹烘鍋愮€规洖娲ら埛灞轿旈悩闈涗粶闁挎洦浜獮鍐煛娴艰精娅g槐鎺懳熺紒妯煎綅闂傚倸鍊烽懗鑸电仚闂佸搫鐗滈崜娑氬垝濞嗘挸绠抽柟瀛樻⒐閻庢椽姊洪崷顓炲妺闁搞劎鍠栧銊︾鐎n偆鍘藉┑鈽嗗灡濡炲潡宕箛娑欑厸闁糕剝岣块惌宀€绱掓潏銊ョ瑲婵炵厧绻樻俊鎼佹晜缂併垺效闂佽姘﹂~澶娒哄鈧畷褰掑锤濡ゅ啫绁﹂柣搴秵閸犳寮插┑瀣厓鐟滄粓宕滃☉娆戠彾闁哄毝棰佹睏闂佸湱鍎ら幐楣冨储閹间焦鈷戦柟鑲╁仜閸旀鏌¢崨顔锯槈闁宠绉风粻娑㈠籍閸屾粠鍟庨梻浣稿閸嬪懐鍒掓惔銊﹀剹婵炲棙鎸婚悡鐔兼煙閸喖鏆欏ù婊勫閳ь剝顫夊ú鏍偉閸忛棿绻嗘慨婵嗙焾濡插嘲鈹戦埄鍐ㄧ祷闁绘绻掑Σ鎰板箻鐎涙ê顎撻梺鍛婄箓鐎氱兘鍩€椤掆偓閻倿寮诲☉銏犖╅柕澹啰鍘介柣搴㈩問閸犳牠鈥﹂柨瀣╃箚闁归棿绀侀悡娑㈡煕鐏炲墽鐓紒銊ょ矙濮婄粯鎷呴崨闈涚秺瀵敻顢楅崒婊呯厯闂佺鎻€靛矂寮崒鐐寸叆闁绘洖鍊圭€氾拷

中国股市并未出现明显泡沫

2015年05月04日 11:28  作者:于卫国  (5)+1 我有话说

  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 于卫国

  整体上,中国股市估值合理,并不存在明显泡沫,股市仍具有投资价值,而已经出现的局部疯狂和泡沫,恰是未来行情的预演和开幕式。市场经过10个月的快速上涨,随时可能出现调整。

中国股市并未出现明显泡沫中国股市并未出现明显泡沫

  近期,上证指数站上4000点,证监会[微博]开始对股市快速上涨进行风险警示,关于股市泡沫的讨论也多了起来,一批不去研究股市上涨原因的“卫道士”们,以泡沫为理由,对牛市口诛笔伐,普通投资者们既怕入市套牢,又担心不入市而踏空。那么,如何看待当前的中国股市?

  笔者认为,整体上,中国股市估值合理,并不存在明显泡沫,股市仍具有投资价值,而已经出现的局部疯狂和泡沫,恰是未来行情的预演和开幕式。市场经过10个月的快速上涨,随时可能出现调整,但是,对于投资者来说,与其纠结于几百点的调整,不如思考三年后的市场会在哪里?

  第一,大多数公司市盈率偏高,但整体市盈率不高。

  中小市值公司的市盈率普遍偏高。据统计,截止2015年4月30日,创业板平均滚动市盈率106倍,中小板平均滚动市盈率62倍。

  受大市值公司市盈率偏低的影响,市场整体市盈率并不高。据统计,截止2015年4月30日,占沪深股市17%权重的16家银行的平均滚动市盈率仅为7.87倍,全部A股整体滚动市盈率是26.54倍,市净率仅为3.47倍。

  26.54倍的整体市盈率,无论如何都算不上泡沫。这是因为,虽然创业板和中小板的市盈率偏高,但其总市值占比很小,目前创业板的总市值是4.47万亿,中小板的总市值是8.81万亿,创业板和中小板占全市场总市值(56.23万亿)的比例仅为23.62%。

  上个世纪70-80年代的日本和台湾与目前中国股市所处的宏观环境很像。上个世纪70-80年代的日本和台湾,股市的整体市盈率低于20倍的时间很少,大部分时间,市盈率都在20倍到40倍之间波动,而整体市盈率40倍以上的泡沫状态也持续了2年多的时间,泡沫顶部的整体市盈率都超过了70倍。

  第二,这一轮牛市,市盈率偏高,有其客观原因。

  这一轮牛市,以科技企业和新兴产业为代表的轻资产公司的数量大幅增加。科技企业和新兴产业的市盈率往往大幅高于传统重资产行业,所以,这一轮牛市的整体市盈率自然高。目前创业板公司有459家,中小板公司有752家,创业板和中小板占全部A股上市公司总数的45%。

  这一轮牛市,恰逢中国经济处于内忧外患阶段,上市公司利润处于谷底。一方面,以煤炭、钢铁、有色、石油和化工等为代表的重资产行业,近两年受国际经济疲软和大宗商品价格下降的影响,大多数企业处于亏损或者盈亏平衡的边缘。另一方面,以医药、食品和饮料等为代表的传统消费行业,也受国家政策和中国经济增速下滑的影响,业绩增速明显放缓甚至负增长。

  对于亏损的公司和处于盈亏平衡边缘的公司,市盈率指标是没有意义的。从沪深两市2695家公司2014年的年度报告看,亏损的公司有177家,每股收益介于0--0.1元的公司有461家,每股收益介于0.1--0.2元的公司有328家。每股收益低于0.1元公司有637家,占全部上市公司总数(2695家)的比例是23.6%,每股收益低于0.2元的公司有965家,占全部上市公司总数(2695家)的比例是35.8%。

  这一切,自然拉高了市场的整体市盈率,所以,这一轮牛市,市盈率这一估值指标的有效性大大降低。

  第三,中国股市估值合理,并未出现整体上的明显泡沫。

  估值是动态的,结合目前的宏观环境和市场特征,我们应该用更为科学的指标来给中国股市估值。

  从股息率来看,中国股市的估值仍具有吸引力。2012年和2013年,上证指数一直维持在2000点附近,2012年度,中国股市年度股息率为2.37%,2013年度为2.79%。

  这样的股息率处在一个什么样的水平?我们来看全球主要股市的股息率情况。以2012年度为例,上证50指数(2651.1117, -13.36, -0.50%)2012年度的股息率为3.17%,比道琼斯工业平均指数的股息率(2.65%)高0.52个百分点;沪深300(3912.783, -34.62, -0.88%)指数2012年度的股息率为2.66%,比标准普尔500指数的股息率(2.24%)高0.42个百分点,比东京日经225指数的股息率(1.93%)高0.73个百分点。

  从刚刚公布完毕的2014年年报看,全部A股上市公司2014年现金分红7792亿,对应年度股息收益率为2.1%。

  4000点的中国A股,对应的股息率仍然有2.1%,2.1%的股息率虽然低于一年定存,但是在预期继续降息的大背景下,股市仍然具有吸引力。

  从资产证券化率来看,中国股市并未出现明显泡沫。

  这一轮牛市,资产证券化率这一指标将真正发挥作用。长期看,GDP和股市将呈1:1的收敛趋势,以7%的增速计算,2015年中国GDP将达到68万亿左右,而截止2015年4月30日,沪深两市总市值为56万亿,即使加上H股、在美国上市的中国公司和新三板,目前的资产证券化率也不到100%。美国的资产证券化率为120%,发达国家的资产证券化率一般也都在100%以上。

  第四,局部的疯狂和泡沫恰是未来行情的开幕式。

  每一轮牛市都有牛头,牛头的率先疯狂和泡沫,为市场的进一步发展打开估值空间和上涨空间。

  2012年12月4日,上证指数跌破2000点,创业板指数跌到585点,市场风声鹤唳,一片悲观。而令人意想不到的是,在当时整体悲观的环境下,联创节能(6.100, 0.09, 1.50%)却在随后的7个内暴涨230%,当时大家都以为是个别行情,现在回过头来看,联创节能的疯狂恰是创业板大反转和大牛市的预演和开幕式。

  创业板就是这一轮牛市的牛头,创业板领先主板20个月反转,在大幅上涨150%之后,主板才开始了反转和大幅上涨。事后看,创业板的疯狂和泡沫,恰是A股整体大牛市的开幕式和预演。

  2014年12月31日,中国南车(7.550, 0.00, 0.00%)中国北车公布了合并预案,在其后不到4个月的时间内,暴涨500%以上,其市净率达到10倍,市盈率超过100倍。一方面看,是南车和北车的估值泡沫,而从另一方面看,南车和北车的疯狂和泡沫,可能恰是即将上演的国企改革大戏和蓝筹股大牛市的预演和开幕式。

  (本文作者介绍:经济学博士,中欧陆家嘴国际金融研究院研究员,特华博士后科研工作站博士后。‍)

  欢迎关注官方微信“意见领袖”,阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号,选择“添加朋友”,输入意见领袖的微信号“kopleader”即可,也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。

意见领袖官方微信

文章关键词: 于卫国炒股股市

闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁炬儳缍婇弻鐔兼⒒鐎靛壊妲紒鐐劤缂嶅﹪寮婚悢鍏尖拻閻庨潧澹婂Σ顔剧磼閻愵剙鍔ょ紓宥咃躬瀵鎮㈤崗灏栨嫽闁诲酣娼ф竟濠偽i鍓х<闁绘劦鍓欓崝銈囩磽瀹ュ拑韬€殿喖顭烽幃銏ゅ礂鐏忔牗瀚介梺璇查叄濞佳勭珶婵犲伣锝夘敊閸撗咃紲闂佺粯鍔﹂崜娆撳礉閵堝棛绡€闁逞屽墴閺屽棗顓奸崨顖氬Е婵$偑鍊栫敮鎺楀磹瑜版帒鍚归柍褜鍓熼弻锝嗘償閵忕姴姣堥梺鍛婄懃閸燁偊鎮惧畡鎵殾闁搞儜灞绢棥闂佽鍑界徊濠氬礉鐎n€兾旈崨顔规嫼闂侀潻瀵岄崢濂稿礉鐎n喗鐓曢柕濞垮劤缁夎櫣鈧娲橀崝娆撳箖濞嗗浚鍟呮い鏃囨閻︽粓姊绘笟鈧ḿ褔鎮ч崱妞㈡稑螖閸涱參鏁滄繝鐢靛Т濞诧箓鎮¢弴銏″€甸柨婵嗛娴滄繈鎮樿箛鏇烆暭缂佺粯鐩幊婵嬫焽閿曗偓濞堫參姊虹€圭媭娼愰柛銊ョ秺閸┾偓妞ゆ帒锕︾粔鐢告煕鐎Q冧壕闂備礁缍婇弨鍗烆渻閽樺娼栫紓浣贯缚閻熷綊鏌涢妷鎴濆€婚弫鏍⒒娴e懙褰掝敄閸℃稒鍎庢い鏍仜缁犵娀鏌i弮鍌楁嫛闁轰礁绉电换娑㈠箣閻愬灚鍣梺缁樼箘閸忔ê顫忓ú顏勬嵍妞ゆ挴鍓濋妤呮⒑閸濄儱校妞ゃ劌锕獮鍐灳閺傘儲顫嶉梺闈涚箚閳ь剚鏋奸崑鎾诲醇閺囩喓鍘介梺褰掑亰閸樿偐寰婃繝姘厓闂佸灝顑嗛ˉ鍫ユ煛鐏炵偓绀嬬€规洖宕灒闁绘垶枪閻т線姊绘担鍛婃儓闁兼椿鍨崇划鏃堟倻闁捐埇鍔嶇粭鐔煎焵椤掑嫬钃熸繛鎴欏灩缁犲鏌涘Δ鍐ㄤ粶妞ゎ剙顑囩槐鎾存媴閹存帒鎯堥梺绋款儍閸婃洟鎮鹃悜钘夌闁绘劏鏅滈~宥呪攽閳藉棗鐏i柕鍡楊儑濡叉劙鏌嗗鍡忔嫽婵炶揪绲介幉锟犲疮閻愬眰鈧帒顫濋褎鐤侀悗瑙勬磸閸ㄦ椽濡堕敐澶婄闁靛⿵绠掔欢銏ゆ⒒娴g懓顕滄俊顐㈠暣瀵偊顢氶埀顒€鐣烽幋锕€绠婚悹鍥皺椤ρ勭節閵忥絾纭鹃柨鏇稻缁旂喖寮撮姀鈾€鎷绘繛杈剧到閹诧繝宕悙瀵哥閻犲泧鍛殼閻庤娲樼划宀勫煡婢舵劕顫呴柣妯诲絻娴滃爼姊绘担鍝ョШ婵☆偄娼¢幃鐐烘晝閸屾氨锛欓梺姹囧灩閹诧繝鎮¢弴銏㈠彄闁搞儯鍔嶉幆鍕繆閼碱儮褰掓箒濠电姴锕ら悧蹇涙偩閻戞ɑ鍙忓┑鐘插暞閵囨繈鏌$仦鑺ュ殗闁诡喗鐟╅幊鐘垫崉娓氼垯绱旀繝鐢靛Л閹峰啴宕橀幆褎顔嶉梻渚€鈧偛鑻晶鍙夈亜椤愩埄妲搁悡銈夋煙鏉堝墽鐣辩痪顓涘亾闂備礁鎲¢崝鏇炍熸繝鍥у惞闁哄洨浼濊ぐ鎺撳亹鐎瑰壊鍠栭崜楣冩⒑鏉炴壆顦︽繛璇у閹广垹鈹戞繝搴⑿梻浣呵瑰锕€鈻嶉弴鐘电焿鐎广儱顦粻姘亜椤戣В鍋撳畷鍥┬ㄩ梺杞扮劍閸旀瑥鐣烽崼鏇炵厴閹煎瓨鎸告禍鎯р攽閻樻彃鏆曠紒璇叉閺岀喓绱掑Ο铏诡儌婵犫拃鍕槈閼挎劙鏌涢妷鎴濈Х閸氼偄顪冮妶鍐ㄧ仾缂佸鍨块敐鐐测攽鐎e灚鏅㈡繛杈剧到濞茬娀寮查悩宸綎闁惧繐婀辩壕鍏兼叏濡も偓濡瑩鎮鹃悜鑺ュ€甸柛蹇擃槸娴滃墽绱撴担鍓插剱妞ゆ垶鐟ュ玻鍧楀冀閵娧咁啎閻庣懓澹婇崰鏇犺姳閼姐倐鍋撻悷鐗堝暈缂佽鍊块崺鐐哄箣閿旇棄浜归梺鍦帛瀹稿宕戦幘璇茬濞撴艾锕︾粙蹇涙煙閸忚偐鏆橀柛鏂跨Ч閸╂盯骞嬮悩鐢碉紲闁诲函缍嗛崑鎺楀磿閵夆晜鐓曢幖娣灩婵秹鏌″畝鈧崰鏍х暦閵婏妇绡€闁告洦鍓氶崯鎾翠繆閻愵亜鈧呭緤閸ф纾婚柟鎹愬煐瀹曞弶绻濋棃娑卞剰妞ゎ偄鎳橀弻銊モ攽閸℃﹩妫ら梺闈涙閸旀洟鈥旈崘顔嘉ч柛鈩冾殘娴犳挳鏌f惔銏犲毈闁革綇缍侀悰顕€骞嬮敃鈧~鍛存煏閸繃鍣归柤鏉跨仢閳规垿鎮欓弶鎴犱桓闂佽崵鍟欓崶褍鍋嶆繛瀵稿Т椤戝棝鍩涢幋锔藉仭婵炲棗绻愰顏嗙磼閼哥數鍙€闁哄本绋戦~婵嬫晲閸涱剙顥氱紓鍌氬€搁崐鐑芥⒔瀹ュ绀夌€光偓閸曘劉鍋撻敃鍌涘€婚柦妯侯槼閹芥洟鎮楅獮鍨姎闁绘绮岄‖濠囧Ω閳哄倵鎷洪梺鍛婄☉閿曘儳浜搁幍顔瑰亾閸忓浜剧紓浣割儓濞夋洟寮抽敂鐐枑闁绘鐗嗙粭鎺楁煕閵娿儱鈧綊濡甸崟顖氱睄闁稿本鐭竟鏇炩攽閻愯尙澧︾紒鐘崇墪椤繐煤椤忓嫪绱堕梺鍛婃处閸撴瑧绮e☉銏♀拺闁告縿鍎辨牎闂佺懓鎲¢崕鎶筋敋閿濆牜妯勯梺绯曟杹閸嬫挸顪冮妶鍡楀潑闁稿鎹囬弻宥囨喆閸曨偆浼屽銈冨灪閻熲晛顕i鍕ч柛鏇ㄥ弨缁绘垿姊婚崒娆戭槮闁硅绻濋獮鎰節濮橆厼鍓銈嗙墱閸嬫垿鍩€椤戣法顦﹂柍璇查叄楠炴﹢宕橀懠鍨涘亾閸喒鏀介柣鎰綑閻忥箓鏌i悢鏉戠伈妤犵偛绻愮叅妞ゅ繐鎳愰崢浠嬫⒑缂佹◤顏堝储閺嶎厽鍤嬫い蹇撶墛閻撴洟鏌¢崒婵嗗姷閻庢矮鍗抽弻宥囨嫚閼碱儷褎顨ラ悙鍙夊枠闁诡啫鍥ч唶闁靛繒濮寸粻銉╂⒒閸屾瑧顦﹂柟璇х節瀹曞綊顢涢悙鑼紮闂佸搫绋侀崑鈧柛瀣尭椤繈鎮欓鈧锟�
分享到:
保存  |  打印  |  关闭

婵犵數濮烽弫鍛婃叏閻戣棄鏋侀柛娑橈攻閸欏繘鏌i幋锝嗩棄闁哄绶氶弻娑樷槈濮楀牊鏁鹃梺鍛婄懃缁绘﹢寮婚敐澶婄闁挎繂妫Λ鍕⒑閸濆嫷鍎庣紒鑸靛哺瀵鈽夊Ο閿嬵潔濠殿喗顨呴悧濠囧极妤e啯鈷戦柛娑橈功閹冲啰绱掔紒姗堣€跨€殿喖顭烽弫鎰緞婵犲嫷鍚呴梻浣瑰缁诲倸螞椤撶倣娑㈠礋椤栨稈鎷洪梺鍛婄箓鐎氱兘宕曟惔锝囩<闁兼悂娼ч崫铏光偓娈垮枦椤曆囧煡婢跺á鐔兼煥鐎e灚缍屽┑鐘愁問閸犳銆冮崨瀛樺亱濠电姴娲ら弸浣肝旈敐鍛殲闁抽攱鍨块弻娑樷槈濮楀牆濮涢梺鐟板暱閸熸壆妲愰幒鏃傜<婵鐗愰埀顒冩硶閳ь剚顔栭崰鏍€﹂悜钘夋瀬闁归偊鍘肩欢鐐测攽閻樻彃顏撮柛姘嚇濮婄粯鎷呴悷閭﹀殝缂備浇顕ч崐姝岀亱濡炪倖鎸鹃崐锝呪槈閵忕姷顦板銈嗙墬缁嬪牓骞忓ú顏呪拺闁告稑锕︾粻鎾绘倵濮樺崬鍘寸€规洘娲橀幆鏃堟晲閸モ晪绱查梻浣稿悑閹倸岣胯瀹曨偊鎼归崗澶婁壕婵炲牆鐏濋弸娑欍亜椤撶姴鍘存鐐插暣婵偓闁靛牆鎳愰ˇ褔鏌h箛鎾剁闁绘顨堥埀顒佺煯缁瑥顫忛搹瑙勫珰闁哄被鍎卞鏉库攽閻愭澘灏冮柛鏇ㄥ幘瑜扮偓绻濋悽闈浶㈠ù纭风秮閺佹劖寰勫Ο缁樻珦闂備礁鎲¢幐鍡涘椽閸愵亜绨ラ梻鍌氬€峰ù鍥敋閺嶎厼鍨傞幖娣妼缁€鍐煥濠靛棙顥滈柣锕佷含缁辨捇宕掑顑藉亾妞嬪孩顐介柨鐔哄Т闂傤垱銇勯弴妤€浜鹃悗瑙勬礀缂嶅﹪鐛惔銊﹀癄濠㈣泛鐭堥崬褰掓⒒娓氣偓濞佳呮崲閹烘挻鍙忔い鎾跺€i敐澶婇唶闁靛濡囬崢顏堟椤愩垺澶勬繛鍙夌墪閺嗏晜淇婇悙顏勨偓鏍箰鐠囧樊娓婚柦妯侯樈濞兼牠鏌ц箛鎾磋础缁炬儳鍚嬫穱濠囶敍濠靛浂浠╂繛瀵稿У濞兼瑩鍩為幋锕€鐓¢柛鈩冦仦缁ㄥジ姊洪悜鈺傛珦闁搞劋鍗抽幃鎯х暋閹佃櫕鏂€闁诲函绲介悘姘跺疾椤掆偓閳规垿顢欓弬銈呭彆缂備焦鐓$粻鏍ь嚕椤掑嫬鐒垫い鎺戝閳锋帒霉閿濆牊顏犻悽顖涚洴閺屾盯寮埀顒勬偋閺囩偟骞撻柛顭戝枓閺嬪酣鏌熼悙顒佺稇闁逞屽墮閻栧ジ寮婚妸鈺佸嵆闁绘劖绁撮崑鎾广亹閹烘挸浜楅梺缁樻煥閸氬鎮¢悢鍏肩厸闁搞儮鏅涙禒婊堟煃瑜滈崜娆撯€﹂悜钘夌畺濡わ絽鍟崑銊х棯閻楀煫顏呯妤e啯鍋℃繛鍡楃箰椤忣亞绱掗埀顒勫礃閳哄啰顔曢梺鑲┾拡閸撴瑩寮稿☉娆樻闁绘劖褰冮弳锝呪攽椤旂懓浜鹃梻渚€娼ч悧鍡涘箠閹板叓鍥樄婵﹥妞藉畷妤呮嚃閳瑰灝浠﹂梻浣告惈閹冲繒绮欓幘璇叉瀬妞ゆ洍鍋撴鐐叉椤︻噣鏌¢埀顒佺鐎n偆鍘藉┑鈽嗗灥濞咃絾绂掑☉銏$厸闁糕€崇箲濞呭﹪鏌$仦鍓с€掗柍褜鍓ㄧ紞鍡涘磻閸℃娲箻椤旂晫鍘靛銈嗘⒒閻擃偊顢旈崼婵堝幋闂佺懓顕慨顓㈠磻閹剧粯鏅查幖瀛樼箘閺佹牕顪冮妶蹇撶槣闁哥姵鐗犻崺鐐哄箣閿旂粯鏅╅柣鐔哥懄鐢帞绱炴繝鍌滄殾婵炲樊浜滈崘鈧銈嗘尵閸犲孩绂嶅Δ鍛拺缂備焦蓱閳锋帡鏌涘Ο鐘叉噽娑撳秶鎲搁悧鍫濈瑲闁绘挻鐟ч惀顏堝级閸喛鍩炲Δ鐘靛仦閻楃娀寮婚敍鍕ㄥ亾閿濆骸浜為柕鍡樺浮閺屽秷顧侀柛鎾村哺椤㈡瑩寮介鐐烘7濡炪倖娲嶉崑鎾垛偓瑙勬礃濠㈡ǹ鐏冮梺鍛婁緱閸橀箖鎮块崟顖涒拺闂傚牊绋堟惔宄扳攽閳ヨ櫕宸濈€殿啫鍥х劦妞ゆ帒瀚埛鎴︽煕濞戞﹫宸ュ┑顔瑰亾闂備礁鎼崐鎼佸磹閸︻厾鐭夐柟鐑橆殔椤懘鏌曢崼婵囶棞闁逞屽墰閺佸骞冨畡鎵虫瀻闊洦鎼╂禒鍓х磽娴f彃浜鹃梺鍛婂姀閺傚倹绂嶅⿰鍫熺厪濠电偛鐏濋崝鐢告椤掑澧い銊e劦閹瑧鎷犺閸氼偊鎮楀▓鍨灆缂侇喗鐟╅妴浣割潨閳ь剟骞冨▎鎾搭棃婵炴垶岣块娲⒒閸屾艾鈧绮堟担鍦彾濠电姴娲﹂崑鍌炴煕椤愮姴鍔氱紒鎰殜閺岋繝宕堕埡浣锋睏闂佸搫鐭夐梽鍕Φ閸曨喚鐤€闁规崘娉涢·鈧梻浣瑰▕閺€杈╂暜閿熺姴钃熸繛鎴炵煯濞岊亪鏌涢幘妤€瀚▍妯讳繆閻愵亜鈧呮媼閿濆洨涓嶉柟鎹愵嚙閽冪喖鏌i弬鎸庢儓闁哄鐗撻弻娑樜旈崘銊ょ钵闂佸摜濮撮敃銈堢亙闂佺粯锕㈠ḿ褎绂掑⿰鍫熺叆闁哄洦锚婵¤法绱掗娆惧殭闁宠棄顦垫慨鈧柣妯诲絻缁侇噣姊绘担铏瑰笡闁告梹岣挎禍绋库枎閹邦噮娲告繛瀵稿帶閻°劑鎮¢悢鐓庣缂侇喖鍘滈崑鎾诲礃閼煎墎绐¢梻鍌欒兌鏋い鎴濇楠炴垿宕堕鈧拑鐔哥箾閹存瑥鐏╅柛妤佸▕閺屾洘绻涢崹顔煎濡炪値鍋€閺呮粎鎹㈠☉姘e亾閻㈢櫥鐟扮摥闂備線娼ч悧蹇旂仚濡炪値鍋勭换姗€骞栬ぐ鎺戞嵍妞ゆ挾濯寸槐鍙夌節绾版ɑ顫婇柛銊╂涧閳诲秹鏁愰崱妤婂殼闂佹悶鍎滈埀顒勫绩娴犲鐓冮柦妯侯槹椤ユ粌霉濠婂嫮鐭掗柟顔筋殔椤繈顢曢姀鐘点偖婵°倗濮烽崑娑氭崲濮椻偓閻涱喚鈧綆鍠楅弲婊堟煢濡警妲风紒銊ヮ煼濮婄粯鎷呴崨闈涙贡閹广垹螖閸涱厾锛涢梺鍦濠㈡﹢宕掗妸锔轰簻闊洦鎸婚崳鐣岀磼閳锯偓閸嬫捇姊绘笟鈧ḿ褎顨ヨ箛鏇炵筏濞寸姴顑嗛崑鍌炴煙闁箑鏋ょ痪鎯с偢閹鏁愭惔鈥茬凹閻庤娲栭惌鍌炲蓟閻旂⒈鏁嬮柍褜鍓涚划濠氬冀椤撶偠鎽曢梺绯曞墲椤ㄥ繘宕ョ€n喗鐓曢柍鈺佸暟閹冲啴鎮介娑辨疁闁哄矉缍侀幃銏ゅ传閵壯呭帒缂傚倷绶¢崰妤呭箰閹间焦鍋╃€瑰嫭澹嬮崼顏堟煕閹板墎绋绘い顐㈢Ч濮婃椽妫冨☉姘鳖唺婵犳鍠氶弫濠氬箖濡ゅ拋鏁嗗ù锝堟閻﹀牓姊哄Ч鍥х伈婵炰匠鍕ⅰ闂傚倷鑳堕崢褏绱炴繝鍕笉闁哄稁鍘肩粻顖炴煙鏉堥箖妾柛瀣閺屾稖绠涘顑挎睏闂佸憡锕╂禍婵堟崲濠靛鍋ㄩ梻鍫熺◥缁爼姊虹拠鑼缂佽鐗嗛悾宄扳攽閸狀喗妫冨畷銊╊敊閹冪闂傚倷绶氶埀顒傚仜閼活垱鏅堕婊呯<闁稿本绋戠粭褔鏌嶈閸撱劎绱為崱娑樼;闁糕剝绋戦崒銊╂⒑椤掆偓缁夌敻鍩涢幋锔界厸闁稿本锚閸旀粍绻涢崨顓熷殗闁哄本鐩幃銏ゅ矗婢跺褰囨繝鐢靛仜濡酣宕规禒瀣摕闁糕剝顨忛崥瀣煕閳╁啰鎳冮悽顖涱殜閺岋綁鎮㈤崫銉х厑缂備緡鍠楅幐鎼佹偩瀹勬壋鍫柛鎰亾閸嶇敻姊绘繝搴″缂佷焦鎸冲畷鎴﹀箻鐠囪尙顦ㄩ梺鍐叉惈閸熶即鎯侀崼銉︹拺闁硅偐鍋涢崝鈧梺绯曞墲钃遍柛鐔告そ濮婂宕掑▎鎴濆闁诲海鐟抽崨顖滅厯闂佺懓顕慨顓㈠磻閹炬剚娼╅柍褜鍓熷畷鎯邦槾闁挎稒鐩娲偡閺夊簱鎸冪紓渚囧櫘閸ㄨ泛顕i弻銉ヨ摕闁靛鍎抽鎰磽娓氬洤鏋涢柛妯荤矒瀹曟垿骞樼紒妯烘濡炪倖甯婇悞锕€鈻嶉敂鐣岀瘈闁汇垽娼у暩闂佽桨鐒﹂幃鍌氱暦閹存績妲堟慨妤€妫楀▓銊╂⒑閸撴彃浜濇繛鍙夌墱缁粯瀵肩€涙ḿ鍘甸梺璇″灣婢ф藟婢舵劖鐓㈤柛鎰典簻閺嬫盯鏌$仦鐣屝у┑锛勫厴婵$柉顧傜紒杈╁仱濮婃椽宕崟顒夋濠碘槅鍋呯换鍫ョ嵁閸愩剮鏃堝川椤旇姤鐝抽梺纭呭亹鐞涖儵鍩€椤掍礁澧繛濂哥畺閺岋綁鎮欑€电ǹ鏆¢梻鍌氬鐎氼厾绮氭潏銊х瘈闁搞儯鍔岄埀顒勬敱閵囧嫯绠涢幘鎰佷槐闂佺ǹ顑嗛幑鍥嵁鐎n喗鏅濋柍褜鍓熷畷褰掑磼濞戞氨顔曢悗鐟板閸犳洜鑺辨總鍛婄厸闁告侗鍠氱粻鐐烘煛鐏炵偓绀夌紒鐘崇〒閳ь剨缍嗘禍鏍磻閹捐鍗抽柣妯哄悁缁楀姊洪崫鍕枆闁告ü绮欓幃陇绠涘☉娆戝幈濡炪倖鍔х徊璺ㄧ不閺嶃劊浜滈柕澹啩绮堕梺瀹狀潐閸ㄥ潡銆佸☉妯锋婵炲棗绻愰弨顓㈡⒒娴e憡鎯堥柡鍫墴閹嫰顢涢悙鍙夌€梺绋挎湰缁秶鈧碍宀搁弻鐔虹磼濡櫣顑傚銈嗘⒐閸ㄥ墎鎹㈠┑瀣仺闂傚牊鍒€閻愮儤鐓曢柕濞垮妽椤忕娀鏌℃笟鍥ф珝闁搞劑绠栭獮鍥ㄦ媴閸︻厾鈻夋繝鐢靛Х閺佸憡鎱ㄩ悽鍛婂殞闁告挆鍐炬闂佺ǹ绻楅崑鎰不妤e啯鐓曢柍鈺佸幘椤忓牊鍊块柣鎰靛厸缁诲棛鈧懓澹婇崰鏍р枍瀹ュ棙鍙忓┑鐘插暞閵囨繄鈧娲滈崗姗€銆佸Ο琛℃婵炲棗绻掕ぐ鐢告⒒閸屾瑨鍏岄弸顏呫亜閹存繃鍤囬柡浣稿暣椤㈡棃宕奸姀鐘点偊闂備胶纭堕崜婵嬫晪缂備礁澧庨崑銈夊箖濡ゅ懏鏅查幖绮光偓鏂ユ嫬婵犵绱曢搹搴ㄥ窗濮樿鲸顫曢柟鎯х摠婵挳鏌涢幘鏉戠祷闁告捇娼ч埞鎴︽倷瀹割喗效濠电偠灏欓崰鏍嵁閸愨晛顕遍柡澶嬪殾閵娾晜鐓冮柛婵嗗閳ь剛鏁婚獮蹇撁洪鍛画濠电姴锕ら幊搴ㄣ€傛總鍛婂仺妞ゆ牗绋戠粭姘辩磼閸屾氨校閻庝絻鍋愰埀顒佺⊕宀e潡宕㈤柆宥嗩棅妞ゆ劑鍨烘径鍕繆椤愩垻绠伴柍缁樻尭铻i柤娴嬫櫇閿涙粓鏌℃径濠勫闁告柨绉舵禍鎼侇敇閻旂繝绨诲銈嗗姧缁茶法绮婚悙纰樺亾鐟欏嫭绀冪紒顔肩Ч楠炲繘宕ㄩ婊呯厯闁荤姵浜介崝宀勵敋闁秵鈷掗柛灞捐壘閳ь剛鍏橀幃鐐烘晝閸屾氨鐣洪梺鍓插亝濞叉牜澹曢幐搴涗簻闁哄稁鍋勬禒婊呯磼閳ь剚寰勯幇顒傤啇濠电儑缍嗛崜娆愪繆婵傚憡鐓熼柟缁㈠灙閸嬫捇骞囨担鍝勬暩闂佽崵濞€缂傛艾鈻嶉敐澶嬪€堕弶鍫氭櫇濡垶鏌熼鍡曠娴狀噣姊洪崫鍕缂佸鍏樼瘬濞撴埃鍋撻柡灞剧洴楠炴ḿ鎹勯悜妯尖偓濠氭⒑娴兼瑧绉柡鈧潏鈺冪处闁伙絽鐬奸惌娆愮箾閸℃瑥浜剧紓宥呭€垮缁樻媴閸濆嫪缂撻梺绋垮濞兼瑩鍩㈠澶婂嵆闁靛繆鈧枼鍋撻棃娴虫棃鏁愰崨顓熸闂佹娊鏀辩敮鎺楀煘閹达附鍋愰柡灞诲労閳ь剚顨呴湁婵犲﹤瀚惌瀣磼缂佹ḿ銆掗柟椋庡Ь椤﹀弶銇勯埡濠傚缂佽鲸甯¢、娆撴偩鐏炴儳娅氭俊銈囧Х閸嬫盯顢栭崨鏉戠厴闁硅揪绠戦悙濠囨煃鏉炴壆顦︽慨锝嗗姍濮婂宕掑顑藉亾閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌i幋锝呅撻柛銈呭閺屾盯骞橀懠顒夋М闂佹悶鍔嶇换鍐Φ閸曨垰鍐€妞ゆ劦婢€缁爼姊洪幖鐐插闁稿﹤娼″璇测槈濠婂懐鏉搁梺瑙勫礃濞呮洟宕愰鐐粹拺闁告稑锕﹂幊鍐磼缂佹﹫鑰跨€殿喖顭峰鎾閻樿鏁规繝鐢靛Т閻忔岸宕濋弽顐ゆ噮闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偛绠伴悹鍥梿濞差亝鍋勯柣鎾虫唉閹芥洟姊虹紒妯荤叆闁硅绱曠槐鐐哄炊椤剚妫冮弫鎰板川椤撶喐顔夋俊鐐€曟鍝ョ矓閻熼偊娼栨繛宸簻缁狀噣鏌ら幁鎺戝姕闁哄棛濞€濮婃椽骞栭悙鎻掝瀳闂佺粯鐗曢崥瀣┍婵犲洦鍋ㄧ紒瀣硶椤︽澘顪冮妶鍡欏婵ǜ鍔戦幃鍧楀焵椤掑嫭鈷掑ù锝呮憸閺嬪啯淇婂鐓庡闁瑰嘲顑夊濠氬Ψ閵壯嶇幢闂備浇顫夊畷姗€顢氳瀹曪繝骞庨懞銉у幗闂佸搫鍊瑰畷姗€顢楅悢鍝ョ闁哄鍨甸鈺呮煃鐟欏嫬鐏撮柟顔规櫇閹风姾顦插ù鍏煎姍濮婅櫣绱掑鍡樼暥闂佹寧娲︽禍顏堢嵁閸愵喗鏅搁柣妯哄暱娴滃綊鎮楃憴鍕婵炲眰鍔戦、娆撳即閵忊檧鎷洪梺缁樻尭缁ㄦ椽宕戦姀掳浜滈柕鍫濇噹閳ь剙鐏濋悾鐑芥濞戞帗鐎婚梺瑙勫劤椤曨參宕㈡禒瀣棅妞ゆ劑鍨洪崒銊╂煕鎼达紕锛嶇€殿啫鍥х劦妞ゆ帒瀚埛鎴︽煕濠靛棗顏柣鎺曟硶缁辨帞绱掑Ο鑲╃暤闂佷紮绲块崗妯讳繆閹间礁鐓涘┑鐘插暞濞呭秹姊绘担铏瑰笡閺嬵亪鎮樿箛鏃傛噰鐎规洏鍨介幊鐐哄Ψ閵堝洨鐣鹃梻浣虹帛閸旓附绂嶅⿰鍫濈劦妞ゆ帊绀侀悘瀵糕偓瑙勬礀缂嶅﹤鐣烽锕€绀嬫い鎾跺枑閻g兘姊绘担鍝ョШ婵☆偉娉曠划鍫熺瑹閳ь剙顕f导鏉懳ㄩ柍鍝勫€婚崢鎾绘偡濠婂嫮鐭掔€规洘绮岄~婵堟崉娴f洩绠撻弻娑㈠即閵娿儳浠╃紓浣哄У婵炲﹪寮婚悢琛″亾濞戞瑡缂氱紒鐘劚闇夐柣妯虹湴閸嬨垺鎱ㄦ繝鍐┿仢闁圭ǹ锕ュ鍕節閸愨晩鍟€闂傚倷绀侀幗婊勬叏閻㈢ǹ绀夋俊銈呮噹缁犳煡鏌曡箛鏇炐涙俊鎻掔墦閺屾洝绠涢弴鐐愩儲銇勯幘铏儓闁宠鍨块幃娆撳矗婢舵ɑ顥g紓鍌欒兌缁垳鏁Δ鍐焿闁圭儤鎸堕崑鍛存煕閹般劍鏉归柟鐤缁辨挻鎷呴崜鎻掑壉濡炪倖鍨堕悷鈺佺暦閺囷紕鐤€婵炴垶鐟ラ埀顒€鐏氶幈銊ヮ潨閸℃ぞ绨婚悗瑙勬尭濡瑩銆冮妷鈺傚€烽柟缁樺笚濞堟椽姊洪棃娑欏闁告梹鐟╅悰顕€骞掑Δ鈧粻锝嗙節婵犲倹鍣介柛濠勫仱濮婂宕掑▎鎴М闂佽绁撮埀顒冪М濞差亝鏅濋柛灞炬皑椤︻厼鈹戦瑙掔懓鈻斿☉姘棜闁秆勵殕閻撴瑩鏌熼鍡楀枤閺嗐垻绱掗悙顒€绀冩俊顐㈠濠€渚€姊洪幐搴g畵妞わ箒妫勮灋闁硅揪闄勯崑锝夋煙闁缚绨荤€规挸妫濋弻锛勪沪閸撗勫垱闂佽鍠掗弲娑㈡偩閻戣棄鐐婄憸澶愬箯椤忓牊鈷掑ù锝囩摂閸ゆ瑧绱掔紒妯哄鐎规洦鍨跺鍫曞箣椤撶喓绋侀梻浣瑰劤缁绘劕锕㈡潏鈺侇棜闁稿繐鍚嬮崣蹇斾繆閵堝倸浜鹃梺缁橆殕閸旀瑩宕洪埀顒併亜閹哄秶顦︽い鏇熺矌缁辨帞绱掑Ο灏栧闂佺懓鍢查幊妯虹暦濮椻偓楠炴捇骞掑┑鍛;濠碉紕鍋戦崐鎰板疾閻樿缁╅弶鍫氭櫆瀹曞弶绻濋棃娑欏窛缂佲檧鍋撻梻浣呵归張顒傜矙閹存績鏋嶇憸蹇曟閹烘鍊锋い鎺嗗亾缂佲偓閸愵喗鐓曢悗锝庡亜婵淇婇崣澶婂妤犵偞岣块埀顒佺⊕閿氭い搴㈡崌濮婅櫣鎷惔鈩冨劄鐟滅増甯掗惌妤呮煛閸ャ儱鐏柍閿嬪灴閺屻倕霉鐎n偅鐝斿銈忕到閵堟悂骞冨Δ鍐當婵炴垶蓱閸屻劑鏌嶈閸撴瑩宕€涙ü绻嗛柣鎴f閻撴盯鏌涚仦鎯х劰闁稿鎹囬幃婊堟嚍閵壯冨箥缂傚倸鍊烽悞锕傛晪缂備焦顨嗙喊宥囨崲濞戙垹閱囨繝鍨姉閸氬鈹戦纭烽練婵炲拑缍佸畷鐘诲冀椤撶偛宓嗛梺缁樻煥閹芥粏銇愰敐鍥╃=闁稿本鐟ㄩ崗宀€绱掗鍛仯闁瑰箍鍨藉畷鎺楁倷閺夋垳鎮i柣搴f嚀鐎氫即宕戞繝鍌栫細闁靛ň鏅滈悡鍐喐濠婂牆绀堥柣鏃堫棑閺嗭附绻涘顔荤盎闁绘帗妞介弻娑㈠箛閵婏附鐝斿銈呭閹瑰洤顫忓ú顏勫窛濠电姴瀚悾鐢告煟鎼淬垻鐓柛妤€鍟块悾鐑芥晲婢跺娅㈤梺缁樕戦弸濂稿箯婵犳碍鈷戠紒瀣濠€浼存煠瑜版帞鐣洪柛鈹惧亾濡炪倖宸婚崑鎾绘煕閵忥紕鍙€婵犫偓娓氣偓濮婃椽骞栭悙鎻掑Ф闂佸憡鎸婚悷褎绔熼弴鐔虹瘈婵﹩鍘鹃崢鐢告⒑缂佹﹩娈旈柣妤€锕﹀▎銏ゅ蓟閵夛妇鍘介梺瑙勫劤閻°劎绮堢€n喗鐓涢悘鐐插⒔濞插瓨銇勯姀鈩冪闁诡喒鏅犻獮鎾诲箳閹搭厽缍撶紓鍌氬€搁崐椋庢媼閺屻儱纾婚柟鍓х帛閻撴洘銇勯幇顔夹㈤柛鏃€绮撻弻锝夊箻閸楃偛濮﹂梺鍝勭焿缁绘繂鐣烽崼鏇椻偓锕傚箣閻愬灚娈芥繝鐢靛仜閻°劎鍒掗幘鍓佷笉闁哄稁鍘奸拑鐔哥箾閹寸儐鐒搁柡鍐ㄧ墕瀹告繃銇勯幒宥囶槮闁哄鍊濆缁樻媴缁涘娈愰梺鍝ュУ閻楃姴鐣烽弻銉ヨ摕闁靛鍎抽崢娲煙閸忚偐鏆橀柛濠冾殜閹潡鍩€椤掑嫭鈷戦柣鐔稿娴犮垽鏌涢悢鍙夋珕婵炶壈顕ц灒闁兼祴鏅濋敍婵嬫⒑缁嬫寧婀伴柣鐕傚缁﹪鎮ч崼娑楃盎闂佸搫娲ゅΛ妤呭触濡 妲堟俊顖炴敱閺傗偓闂佽鍑界紞鍡樼閿濆绠洪柡鍥ュ灪閳锋垿鏌熺粙鎸庢崳缂佺姵鎸婚妵鍕晜鐠囪尙浠紓渚囧枦椤曆囧煡婢舵劕顫呴柨娑樺楠炲牓姊绘繝搴′簻婵炶绠撻獮鎰節濮橆剛鐤呴梺褰掓?閻掞箓鎮¢悢鍏肩厓閺夌偞澹嗙粣鏃堟煕濞嗗繐顏柟渚垮妽缁绘繈宕橀埞澶歌檸闂備礁鎼懟顖炲箠濮椻偓楠炲啫鈻庨幘鏉戞闁荤姾妗ㄧ拃锔藉閸愩劉鏀介柣姗嗗亝婵即鎮橀悙鍨珪濞寸姵鎮傚娲传閸曨厾鍔圭紓浣瑰絻閳ь剛鍠撴禍娆忊攽閻愯埖褰х紒鑼舵閿曘垽鏌嗗畵銉ユ喘椤㈡﹢濮€閳锯偓閹锋椽姊洪崨濠勨槈闁挎洩绠撻獮濠囧礃椤旂晫鍘甸梺鎯ф禋閸婂顢旈崼顒傜◤闂婎偄娲﹂幏瀣洪宥嗘櫆闂佸憡娲︽禍鐐烘倷婵犲洦鈷掑ù锝呮啞閸熺偞绻涚拠褏鐣电€规洏鍨介獮鏍ㄦ媴缁嬪灝娈ら梻浣虹《閸撴繄绮欓幒妤€鐓曢柟杈鹃檮閻撴洘绻涢幋鐑囦緵闁诲繗灏欓幉鎼佹偋閸繄鐟ㄧ紒鐐劤椤兘寮婚悢鍏肩劷闁挎洍鍋撻柡瀣洴閺屾盯濡搁敂鍓х暤闂佸疇顫夐崹鍧楀箖閳轰胶鏆﹂柛銉ㄥ煐濞堝綊姊绘担鍛靛綊顢栭崱娑樼婵炲棙鎸哥粻鏍喐閻楀牆绗掗柣鎰攻閵囧嫯绠涢幘鎰佷紑濠殿噯绲婚崹褰掆€旈崘顔嘉ч柛鈩兦氶幏褰掓⒑閸涘﹥鈷愭繛鑼枛瀹曟椽鎮欓崫鍕吅闂佹寧妫佸Λ鍕焵椤掆偓椤兘寮诲☉銏犖ㄩ柕蹇婂墲閻濇牠鏌″蹇曠瘈婵﹦绮幏鍛村川婵犲倹娈橀梻浣告贡鏋い顓犲厴楠炲啴鎮滈懞銉︽珕闂佷紮绲芥径鍥绩閾忣偆绡€闁汇垽娼у瓭闂佸摜鍠嶉崡鍐差潖娴犲绀嬫い鏍ㄧ〒閸樺崬鈹戦悙鏉戠仸闁挎洦鍋婂畷婵嬫偄閸忚偐鍘卞┑鈽嗗灠濠€閬嶆儗濞嗘劖鍙忓┑鐘插暞閵囨繃淇婇銏犳殭闁宠棄顦~婵嬵敆婢跺鐦掓繝纰夌磿閸嬫垿宕愯缁骞樼€靛壊娲搁梺鍓插亝濞叉牜绮婚弽顓熺厵妞ゆ牭绲挎禍瑙勭箾瀹割喕鎲鹃柡浣稿€块弻娑樷槈閸楃偟浠╁Δ鐘靛仦閸旀瑥顫忛搹瑙勫珰闁肩⒈鍓涢濠囨⒑缁嬫鍎戝┑鐐╁亾濡炪們鍨烘穱娲囬幎鑺ョ厵濞撴艾鐏濇慨鍌溾偓瑙勬礃鐢繝骞冨▎鎴斿亾閻㈢櫥褰掔嵁瀹ュ棔绻嗛柣鎰典簻閳ь剚鐗犲濠氬Ω閳轰胶顔愬銈嗗姧缁犳垿鎮為崹顐犱簻闁瑰搫绉烽崗宀€绱掗悩铏磳闁哄矉缍侀弫鎰板炊瑜嶉獮瀣旈悩闈涗沪閻㈩垽绻濋悰顔锯偓锝庡枛缁秹鏌嶈閸撶喖鏁愰悙宸悑闁告侗浜濋弬鈧俊鐐€栧濠氭偤閺傚簱鏋旈柡鍐e亾濞e洤锕、鏇㈡晲閸″繑瀚芥繝纰樷偓鍐茬骇闁告梹鐟╁顐﹀箻缂佹ɑ娅㈤梺璺ㄥ櫐閹凤拷

闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁炬儳缍婇弻鐔兼⒒鐎靛壊妲紒鐐劤缂嶅﹪寮婚悢鍏尖拻閻庨潧澹婂Σ顔剧磼閻愵剙鍔ょ紓宥咃躬瀵鎮㈤崗灏栨嫽闁诲酣娼ф竟濠偽i鍓х<闁绘劦鍓欓崝銈囩磽瀹ュ拑韬€殿喖顭烽幃銏ゅ礂鐏忔牗瀚介梺璇查叄濞佳勭珶婵犲伣锝夘敊閸撗咃紲闂佺粯鍔﹂崜娆撳礉閵堝洨纾界€广儱鎷戦煬顒傗偓娈垮枛椤兘骞冮姀銈呯閻忓繑鐗楃€氫粙姊虹拠鏌ュ弰婵炰匠鍕彾濠电姴浼i敐澶樻晩闁告挆鍜冪床闂備浇顕栭崹搴ㄥ礃閿濆棗鐦遍梻鍌欒兌椤㈠﹤鈻嶉弴銏犵闁搞儺鍓欓悘鎶芥煛閸愩劎澧曠紒鈧崘鈹夸簻闊洤娴烽ˇ锕€霉濠婂牏鐣洪柡灞诲妼閳规垿宕卞▎蹇撴瘓缂傚倷闄嶉崝宀勫Χ閹间礁钃熼柣鏂垮悑閸庡矂鏌涘┑鍕姢鐞氾箓姊绘担鍛婃儓闁活厼顦辩槐鐐寸瑹閳ь剟濡存担鍓叉建闁逞屽墴楠炲啫鈻庨幘宕囶啇濡炪倖鎸鹃崳銉ノ涜濮婂宕掑▎鎴犵崲濠电偘鍖犻崗鐐☉閳诲酣骞嬮悙瀛橆唶闂備礁婀遍崕銈夈€冮幇顔剧闁哄秲鍔庣弧鈧梻鍌氱墛娓氭宕曢幇鐗堢厸闁告侗鍠氶崣鈧梺鍝勬湰缁嬫垿鍩ユ径鎰闁绘劕妯婂ḿ缁樹繆閻愵亜鈧垿宕曢弻銉﹀殞濡わ絽鍟悡姗€鏌熺€电ǹ浠滅紒鐘靛█濮婅櫣绮欓崠鈩冩暰濡炪們鍔屽Λ婵嬬嵁閸儱惟闁冲搫鍊搁埀顒€顭烽弻锕€螣娓氼垱楔闂佹寧绋掔粙鎴﹀煘閹达附鍊烽柡澶嬪灩娴滃爼姊洪悷鎵紞闁稿鍊曢悾鐑藉醇閺囥劍鏅㈡繛杈剧秮閺呰尙绱撻幘鍓佺=闁稿本鐟чˇ锔姐亜閹存繃顥犻柍褜鍓涢悷鎶藉炊閵娿儮鍋撻崹顐犱簻闁圭儤鍨甸顏堟煃闁垮鐏撮柡宀嬬秮閹垽宕ㄦ繝鍕殥闂備焦濞婇弨鍗烆潖閼姐倖顫曢柟鐑橆殢閺佸鏌涘☉鍗炲箻濞寸姵鎮傞幃妤冩喆閸曨剛顦ㄩ梺鎼炲妼濞硷繝鎮伴鈧畷鍫曨敆娴i晲缃曢梻浣稿閸嬩線宕硅ぐ鎺斿祦闁割偁鍎查埛鎺懨归敐鍛喐缂佸妞介弻娑氣偓锝庝悍闊剛鈧娲栫紞濠囩嵁瀹ュ鏁婄紒娑橆儐缂嶆姊绘担鐟邦嚋婵炲弶鐗犲畷鎰亹閹烘挸浜楅梺缁樻煥閸氬鎮¤箛娑氬彄闁搞儯鍔嶇粈鈧銈呴閻倿寮婚敐澶婄闁告劕寮堕崐顖炴⒑闁稓鈹掗柛鏂跨Ф閹广垹鈹戠€n亞顦板銈嗘尵閸嬬喖顢曟總鍛娾拻濞达絿鍎ら崵鈧梺鎼炲灪閻擄繝鐛繝鍌ゆ建闁逞屽墴閻涱噣宕橀钘夆偓濠氭煠閹帒鍔ら柛鏃傚厴濮婃椽骞愭惔銏紩闂佺ǹ顑嗛幐鑽ゆ崲濞戙垹閱囬柣鏃囨閻h櫣绱撴担铏瑰笡缂佽鐗撻獮鍐╃鐎n偒妫冨┑鐐村灦椤ㄥ牓骞戦弴銏$厽閹兼番鍩勯崯蹇涙煕閻樺磭澧甸柟顔哄劜缁虹晫绮欑捄銊ф毇闁荤喐绮嶅Λ鍐嵁閸愵喖鐓涢柛娑卞枛濞堛倕顪冮妶鍡楃瑐闁绘帪绠撻、娆撳即閵忊檧鎷绘繛杈剧到閹诧紕鎷归垾鎰佺唵鐟滃酣銆冮崨绮光偓锕傚垂椤斻儳鍠栭幊鏍煛閳ь剛绮径鎰拺闁煎鍊曢弸鎴︽煕閿濆浂妫庨柕鍥ㄥ姍楠炴帡骞樼€涙ḿ褰搁梻鍌欑劍閹爼宕愬☉妯滄盯宕熼鐘殿槸婵犵數濮村ú銈囩不閺嶃劋绻嗛柕鍫濇噺婵ジ鏌℃担鍛婂枠闁哄本娲濈粻娑欑節閸愰敮鍋撻崱娑欑厵闁汇値鍨遍鐘电磼鏉堛劍灏伴柟宄版嚇瀹曟粓骞撻幒鎴濐棐濠电姷鏁搁崑娑⑺囬弶妫垫椽鎮㈤悡搴g暫濠殿喗銇涢崑鎾绘煛鐏炶姤顥滄い鎾炽偢瀹曞崬鈻庤箛鎾剁杽闂傚倷娴囬褔宕欓悾宀€绀婇柛鈩冪☉缁€鍫熺箾閸℃ê濮夋い鈺冨厴濮婃椽顢楅埀顒傜矓閻㈠憡鍋傛繛鍡樺姂娴滄粓鏌¢崶鈺佷沪妞ゃ儳濮风槐鎺楀煢閳ь剟宕戦幘缁樷拻濞达絿鐡旈崵鍐煕閻樿櫕宕岀€规洖缍婇幐濠冨緞鐏炵偓顔曟繝寰锋澘鈧洟骞婅箛娑樺惞闁告劦鍠楅悡鍐级閻愭潙顥嬫い锔肩畱閳规垿鍨鹃搹顐㈡灎濠殿喖锕ら…宄扮暦閹烘埈娼╅柨婵嗘处缁犳瑩姊绘担鍛靛綊顢栭崨顖楀亾濮樼厧澧伴柛娆忔嚇濮婃椽妫冨☉姘暫濡炪倧缂氱划娆忣嚕椤愶箑绀嬫い鏍ㄧ〒閸樺崬鈹戦悙鏉戠仸瀹€锝呮健楠炴鎮╃紒妯煎幈婵犵數濮撮幊搴ㄦ偂閹扮増鐓忛柛銉戝喚浼傜紓浣哄У閻╊垶鐛Ο鍏煎磯濞撴凹鍨卞鎴︽⒒閸屾瑨鍏岀紒顕呭灦楠炴劖绻濆顓炲壆濡炪倖鐗滈崑娑㈡嫅閻斿摜绠鹃柟瀛樼懃閻忊晠鏌h箛鎾讹紞闁逞屽墲椤煤閺嶎灐娲Ω閳哄﹥鏅╂繝銏f硾鑹岄柡鈧禒瀣厽闁归偊鍓欑痪褔鏌涢敐鍛Ш闁哄被鍔戝鎾Ω閵堝浠愰柣搴㈩問閸犳牠鈥﹂悜钘夋瀬鐎广儱顦粈瀣亜韫囨挻鍣瑰┑顖欏嵆濮婄粯鎷呴崨濠傛殘闂佸湱枪濡繈宕洪埀顒併亜閹哄棗浜鹃柛妤呬憾閺屾盯顢曢悩鎻掑闂佺粯鎼徊璺ㄦ閹惧瓨濯撮悹鎰靛灣缁辩増绻濋埛鈧仦濂稿仐濠碘槅鍋傞悞锕€顕ラ崟顖氱疀妞ゆ挾濮村铏節閻㈤潧鈻堟繛浣冲吘娑樷枎閹垮啯鏅┑顔角规ご鎼佸窗閹扮増鐓熸俊銈傚亾闁绘妫涚划顓㈠箳閺冨倻锛滈梺缁樓瑰▍鏇㈠Φ濠靛鐓涚€光偓鐎n剛袦婵犳鍠掗崑鎾绘⒑缂佹◤顏堝疮閸ф姹查柛顐犲劜閳锋垿鏌熼幆鏉啃撻柡渚€浜堕弻娑㈠Ω閵夛箑浠撮悗娈垮枦椤曆囧煡婢跺á鐔兼煥鐎n偅婢戦梻鍌欒兌绾爼宕滃┑瀣ㄢ偓鍐疀閺傛鍤ら梺绋挎湰閸戠懓銆掓繝姘厪闁割偅绻堥妤€霉濠婂啫鈷旂紒杈ㄥ浮閹晠鎼归銏紦闁诲孩顔栭崰娑㈩敋瑜旈崺銉﹀緞閹邦剦娼婇梺缁樶缚閺佺ǹ岣挎径鎰拻濞撴埃鍋撻柍褜鍓涢崑娑㈡嚐椤栨稒娅犻悗鐢电《閸嬫挾鎲撮崟顒傤槬缂傚倸绉撮敃銈夋偩妞嬪海鐭欓悹鍥╁亾濡啫鐣峰鈧俊姝岊槹闁稿锕濠氬磼濞嗘埈妲梺纭咁嚋缁绘繂鐣峰┑瀣櫇闁稿本姘ㄩ悰銉╂⒑閸濆嫯鐧侀柛鏇ㄥ幖閸よ鲸绻濋悽闈浶ラ柡浣告啞閹便劍瀵奸弶鎴濈€梺缁樻尭缁ㄥ爼寮搁弽銊х闁瑰瓨鐟ラ悘顏堟煛閸涱喚绠為柡灞诲姂瀵挳鎮欏ù瀣壕鐟滅増甯掗悿鐐亜閹哄秷鍏岀紒鈾€鍋撳┑鐘垫暩婵挳宕愰幖浣告辈濠电姴娲﹂悡娑㈡煃瑜滈崜姘辩矉閹烘柡鍋撻敐搴′簽闁告ü绮欏楦裤亹閹烘垳鍠婇梺鍛娽缚閺咁偆妲愰悙鍝勭闁挎梻鏅崢浠嬫椤愩垺鍌ㄩ柛搴㈠▕閹箖鎮介崨濠勫幐闁诲繒鍋犻褎鎱ㄩ崒婧惧亾濞堝灝鏋熸繛鍏肩懆閻忓啯绻涙潏鍓у埌婵犫偓鏉堫偁浜归柛鈩冪⊕閳锋垿鎮归崶銊у弨闁告瑥瀚换娑欐媴閸愬弶鎼愰崶鎾⒑瑜版帗锛熺紒鈧笟鈧鍛婄瑹閳ь剟寮婚悢鐓庣鐟滃繒鏁☉銏$厸闁告侗鍠楅崐鎰版煛鐏炶濮傞柟顔哄€濆畷鎺戔槈濮楀棔绱�
与民争利发展模式已走到尽头 股市中流行的错误观点 你中了几个? 英国政府如何帮130万穷人买房 联想能和苹果并驾齐驱吗? 为什么中国不能引领时尚潮流风向? 关于多层次资本市场体系的十点思考 谁是拯救股民的120? 2016年房地产税仍难以实施 A股市场的不振是不正常的 陪同胡耀邦考察江西和福建
×
新浪微博、博客、邮箱账号,请直接登录
请用最新版微博客户端扫码