导语：今天的量又缩了不少，已回到两个月前了，而观察这1000多点行情，每当大幅缩量的时候，就是新一轮上涨的拐点。
不好意思，今天的“牛市周五上涨定律”没有实现，老艾认输，估计有人会问，现在还是牛市吗……
今天的量又缩了不少，已经回到两个月之前了，而我们观察这1000多点行情，每当大幅缩量的时候，就是新一轮上涨的拐点，这次还能实现吗？
资金，决定股市是涨是跌的唯一因素是资金。资金出逃了吗？目前还看不到。
都说这波牛市是杠杆资金推动起来的，在管理层查两融去杠杆已经过去两周了，两融资金减少了吗？
在上次检查之后，部分券商为防范风险提高了两融门槛。但一切措施并未阻碍两融余额的不断攀升，1月28日，融资融券余额再创历史新高，达到11343亿元。
而在周四最后30分钟，约30亿买盘突然涌入，最终令沪股通单日净买入额创近两周的新高。
说明不管内资还是外资，都在继续涌入A股，在这种情况，不具备大跌的基础。
而最近打压市场的因素全部和利空有关，证监会[微博]、银监会、保监会都在查两融，而这三大利空其实都是伪利空，证监会银监会的昨天已经分析过了，而保监会更不足为惧。
保监会查两融不值得过度解读，险资并没有亲自参与两融，只是把钱借给券商，而且这也不是新消息，之前就有，险资成本很高，很少有券商从险资融资，主要从两个渠道：一是增资扩股，二是从银行。截至2014年末，来自险资的资金为387亿元，仅占两融规模的3.77%。
而保监会已经在今天下午作出澄清：近期进行涉及险资两融进展情况的检查工作属于此前工作计划，市场解读为三个监管部门联手检查，则是误读。目前险资开展两融的数量不到400亿元，即便全部停止，对融资市场也影响不大。况且，险资的两融业务进展正常，不可能也不会停止相关业务。
其实对市场影响最大的是心理，特别是散户，经过上周的大跌，都已是惊弓之鸟，一有风吹草动就赶紧出逃，而机构却在悄悄抄底捡便宜。
这几周动荡剧烈，市场易测，但上意难测……
上上上周五大涨3%多，尾盘半小时却惊魂大跳水；上上周五收复失地并创收盘新高，盘后又出了两融大利空；上周成功大逆转，周五又再创新高，这周又连遭利空。你们说，是老艾水平太差还是运气太背？这股市还有没有规律了，股评还要不要再写了……
对于下周行情，老艾不做直接预测，想送一张图给大家，从去年7月份以来沪指走势和成交量之间的对比图，大家自己琢磨……
(本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
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