证监会不懂业务何以成为监管者

　　文/新浪财经专栏作家 李德林

　　问题的关键是，政府是为市场服务的，还是市场为监管者的红顶子服务的？两融规则修订草案早已完成，可监管者一直攥着行政的刀把子，他们为啥迟迟不用新的游戏规则？担心市场调控削弱他们的权力嘛，只要市场不听话，监管者可以随时用权力阉割市场嘛。

　　3万亿说没就没了，真是崽卖爷田心不疼啊。

　　12家券商两融违规，证监会一通大板子下去。好家伙，那是血海一片啊。大家忙着逃命，来不及细思量啊。怪谁？证监会大舌头啊，规范两融的游戏规则，简直就是一套漏洞百出的杀毒软件，招惹了更多的病毒。大半夜打补丁，有用吗？爷损失的钱怎么办？

　　证监会从来就没有认错的勇气，他们永远都站在高处说，我那都是对你们好，是你们理解错了我的苦心，我们规范融资融券业务，不是要打压股市。证监会打券商屁股的依据是啥？证监会制定的游戏规则，两融必须6个月卖一次。在行情糟糕的时候，证监会没管，现在行情起来，两融放量一大，证监会担心风险放大啊。让证监会恼羞成怒的是，券商们居然不听话，居然对客户展期没卖。

　　现在股市的风险到底在哪里呢？肖刚说，有500家公司市盈率超过100倍。高了呗。风险都聚集在两融吗？创业板投机风盛，监管呢？证监会有没有想过，对两融6个月翻一次烧饼，提高交易成本不说，自己看好的东西一定能再买回来吗？展期的风险大还是行政黑天鹅风险大？监管的手乱摸，对成熟市场两融展期业务如临大敌，作为监管者能专业一点么？

　　国家需要慢牛成为经济发展的引擎，避免重蹈2008年的覆辙。2008年金融危机，政府大笔一挥，4万亿才让经济暂时摆脱危机。为啥呢？4万亿加上杠杆，几十万亿就出去了，那是大水漫灌，没有通过市场进行资源优化配置，很容造成消化不良。现在政府希望通过股市来拉动经济，对资源进行优化配置。好家伙，3万亿瞬间就消失了，证监会有没有的算过账？那可是2008年4万亿的75%资金啊，一下子没了，只会打乱政府的战略布局啊。

　　一旦推行注册制，证监会仅有监管之权。监管之权分为基本面的监管和市场的监管，基本面的监管有法律法规进行格式化约束，可市场的监管更多的是证监会自己制定游戏规则。谁愿意真正将权力关进自己的笼子呢？两融业务在欧美那都是相当的成熟，证监会却将其视为洪水猛兽。一刀下去，血流成河，证监会怎么交差？只能半夜鸡叫，站出来将监管的黑天鹅描绘成为菩萨心肠，对不起，向两融开刀，我真的是为你们好的。

　　市场可以检验监管的能力跟智慧，证监会应该将专业的调控交给市场。杠杆问题真的需要一刀剁下去么？两招完全可以解决疯狂的杠杆问题。第一招，提高保证金比率，比如以前50%的保证金提高到70%，杠杆不就降下来了么？第二招，交易所调低折算率，无论你手上拿的是飞上天的猪还是大象，以前可以折算70%，现在只给你50%，同样杠杆就下来了嘛。

　　抛弃市场调控，证监会到底要干什么？证监会之前一直说，修改规则允许两融展期，可如今一刀切下去打击展期。监管政策的导向性明显是混乱的。混乱的背后，就是作为监管者的证监会很多人压根儿就不懂业务，逆向而行，市场的涨跌成了领导的脸色，把行政当成了市场的主导。可股民哪里知道你们啥时候突然拔刀啊。

　　问题的关键是，政府是为市场服务的，还是市场为监管者的红顶子服务的？两融规则修订草案早已完成，可监管者一直攥着行政的刀把子，他们为啥迟迟不用新的游戏规则？担心市场调控削弱他们的权力嘛，只要市场不听话，监管者可以随时用权力阉割市场嘛。有的监管者忘记了一个道理，刀把子可以捍卫权力，也容易埋下祸根。

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