暴跌警醒有形之手该主动退场了

　　文/新浪财经专栏作家 股锋

　　现在股市与2007年相比，参与的机构日渐强大，衍生对冲工具品种丰富，市场完全可以实现自身调节，涨的不合理自然会主动纠错。为什么那只有形之手还是不能管住自己呢？承担股市暴跌的责任，成为千夫所指，难道这才是想要的结果？

暴跌警醒有形之手该主动退场了

　　一个政策竟然能让股票市值蒸发了几万亿，股指期货能出现历史上的首次跌停。这种情况在任何成熟国家的股票市场都是极其罕见的，然而A股距上一次5.43%跌幅不过30个交易日，就再度发生大跌7.7%的惨剧。上次的大跌还算是市场自发的调整，这次则完全是政策导致。追溯到历史，更有“530”的深刻教训，难道有形之手就只为了管理上涨？

　　对于这次惨剧的成因，股市本身确实存在一些过度投机的情况，甚至还有大量不规范业务为健康发展埋下隐患。管理层伸出有形之手进行必要的监管无可厚非，也是为股市能走的更长远。但是，出手的方式过于简单粗暴，出手的论据并不充分，这就使得一旦调控失控，市场怨声载道，而且会把矛盾指向无形之手，管理层也会是哑巴吃黄连，左右不是人。

　　就这次踩踏事件具体过程来看，管理层确实抓住了防止过度投机隐患的7寸，也就是融资方面过度的信用扩张，但是正确解决办法应该是引导并有序分流，而不是搞突然袭击，就像几个一线城市限购汽车的做法。更不能为了完成任务，就不顾后果！即便是把责任都推给市场，或者归结于股民贪婪，但是这祸根又是谁埋下的呢？拿融资这件事看，不是已经说过“券商可以自行设定融资融券门槛”？

　　这种随意化的行政指令，不仅丧失了监管机构的权威和诚信，更是对普通投资者的严重伤害。“尊重市场规律，最大限度减少和简化行政审批，明确和稳定市场预期，强化市场内在约束”这是肖主席在刚刚结束的2015年全国证券期货监管工作会议的讲话，那么突然公布券商处罚的消息怎么来解释呢？更是如何来保护普通投资者利益呢？难道就是在国家困难的时候，需要股民顶着融资风险上，到了股民想要收获的时候搞突然袭击，所有冒险积累的财富瞬间付之东流？

　　监管者的思维方式确实需要与时俱进了，市场能走到今天，出现从未有过的强烈信心，这是各方共同努力的结果，也是深受熊市蹂躏太久的广大股民强烈渴望，更是国家最高层意志的体现。而且现在股市与2007年相比，参与的机构日渐强大，衍生对冲工具品种丰富，市场完全可以实现自身调节，涨的不合理自然会主动纠错。为什么那只有形之手还是不能管住自己呢？承担股市暴跌的责任，成为千夫所指，难道这才是想要的结果？

　　踩踏事件已经发生，再来谈责任和后果确实意义不大，只是希望这是最后一次粗暴监管方式导致的人祸事件。国家整体的经济环境仍处在恢复之中，各方面信心的凝聚还有待各种考验，这样的特殊时刻，对于在未来国家战略中充当重要角色的股市更应该倍加呵护，在欲望和诱惑面前，谁也难免有时任性，但是处理问题一定从大局出发，尽可能避免人为制造的大动荡，监管层为此应该从这次踩踏事件中深刻反省，及时采取恰当措施重新挽回投资者的信任和支持！

　　投资者角度看，一方面确实应该从这次事件中吸取风险教训，无论谁对谁错，毕竟承担后果的是自己，赚钱还是放在风控的后面。另外一方面，眼光放长远，要看到股市的繁荣是目前国情的必然选择，市场的趋势不会因为一次政策打压出现逆转，更何况这次政策并非全是恶意，监管的力度还是留有一定分寸。相信这次特殊洗盘之后，更好的赚钱的机会将健康重现！

　　(本文作者介绍：职业投资人，海贝投资执行董事。)

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