文/新浪财经专栏作家 皮海洲[微博]
“最严限炒令”抓住了市场炒新的“牛鼻子”，即便市场炒新的投机力量实力再雄厚，也很难在“最严限炒令”面前掀起什么大浪来。
今天是纽威股份首发新股上市的日子。由于纽威股份是IPO重启后上市的第一家公司，因此，纽威股份的上市是对去年12月13日沪深交易所发布的“最严炒新限令”的一次严峻考验。而从今天纽威股份上市的表现来看，“最严限炒令”承受住了考验。
应该说，纽威股份今天的上市还是让上交所[微博]方面显得有些紧张的。为此，上交所在去年12月13日出台了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》的基础上，上交所不仅进一步重申了《通知》的相关内容，而且还根据前几年市场的新股交易情况，梳理出了200多个炒新重点账户，并将这些账户发送给相关证券公司，要求其对这些账户的新股交易情况予以重点关注。同时上交所有关负责人表示，上交所将对新股上市初期交易进行盘前、盘中、盘后全过程的监管。
不过，从纽威股份上市首日的表现来看，基本上还算平稳。虽然纽威股份首日开盘显得有些凶猛，如按发行价上涨20%的规定顶格开盘，开盘后不到1分钟，仅仅只成交了三笔大单，又因为触及到成交价格较开盘价上涨10%的规定，而被临时停牌。
不过，在经过盘中停牌30分钟后，该股票上冲的势头渐渐减略，股价随后进入平稳运行态势。管理层担心的新股上市首日暴炒，终于没有在纽威股份的身上出现。
实际上这种新股上市首日暴炒的局面也不可能出现。虽然上交所对纽威股份今天的上市表现出一定程度的紧张，但这种紧张其实只是一种多余。因为沪深交易所去年12月13日发布的“最严限炒令”抓住了市场炒新的“牛鼻子”，即便市场炒新的投机力量实力再雄厚，也很难在“最严限炒令”面前掀起什么大浪来。
为什么过去新股上市首日的“炒新”总显得那么疯狂，也包括中石油A股上市悲剧之所以发生，其中一个很重要的原因就是对新股开盘价格的放纵。比如根据之前的规定，沪市新股首日上市，“股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%”，这也意味着沪市上市新股首日的开盘价可以较发行价大涨200%。而深市更是允许新股开盘价较发行价上涨900%。
既然允许新股上市首日开盘价无节制的高开，那么随后以开盘价为基准的监管措施也就变得无济于事了。炒新也就成了既成事实，中石油的悲剧也因此而发生。如中石油A股的发行价为16.70元/股，上市首日开盘价高达48.60元，较发行价上涨191.02%，虽然完全符合上交所当时的新股上市规定，但中石油上市后股价一路走低套牢投资者的悲剧也因此而上演。
但沪深交易所这次发布的“最严限炒令”很好地解决了上述问题。比如规定新股上市首日的开盘价只能较发行价高开20%，在此基础上，股价较开盘价上涨10%，则股票盘中临时停牌30分钟，当股价较开盘价上涨20%时，则股票临时停牌到当日14:55。并且，14:55至15:00这个时间段的有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。这就意味着新股上市首日的最大涨幅也不会超过发行价的44%。
因此，在此“最严限炒令”面前，纽威股份上市首日不可能有暴炒的表现，而且任何新股在上市首日都不可能有超过44%的暴炒出现。类似于中石油这种上市后大幅高开并一步到位，然后一路走低的悲剧将不会再出现，就此而言，这是“最严限炒令”保护中小投资者的重要表现之一。
当然，由于“最严限炒令”对新股上市首日的炒作作出了严格的限制，这就不排除新股上市后炒作周期的延长。这应该是今后新股炒作的一个特点。因此，作为监管部门来说，对炒新的监管不能局限于新股上市首日，同样需要向后推延，将新股上市首日炒作的监管延伸为新股上市初期交易监管，在这个问题上，上交所的监管无疑先行了一步，希望深交所[微博]也能迎头赶上，不给炒新监管留下空白地带。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
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