文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
保护中小投资者首先要归还投资者权利。实行T+0交收制度和取消涨跌停板限制是应该立即执行的政策。
我在上期痛陈股市制度弊端的第二天，新国九条出炉，可见股市制度的问题早已被最高层深刻认识，股市的毛病是摆在明面上的，只是皇帝的新衣大家都不说，现在最高层出面了，关键是接下来如何落实。
在笔者看来，保护中小投资者首先要归还投资者权利。实行T+0交收制度和取消涨跌停板限制是应该立即执行的政策。千万不要像过去10多年一样保护中小投资者了。本届管理层应该借最高层的东风，正本清源了。
T+0交收制度是全球主要资本市场的惯例，我们不要以保护中小投资者为名再继续T+1了。T+0交收制度将大幅提高资金的使用效率，提升资本市场的魅力。投资者在买入错误后还可以及时止损出局，控盘主力也无法在投资者无法当天出局的情况下套牢投资者。
实行T+1表面是提倡长期投资，客观上为主力套牢中小投资者提供了有效的工具。投资者不是小孩子，盈亏自负，管理层应该考虑的是限制坐庄者，T+0交收制度就是全球主要股票市场摸索出来的一条好的办法。
涨跌停板制度也是一条表面保护中小投资者的错误政策，因为有涨跌停板，你要止损卖不出去，你要买入买不进去，取消涨跌停板，主力就没有了这方面的操纵空间。像昌九生化这样连打10个跌停板的情形就不会出现。
有人会说，一只股票可能从40元一分钟跌到4元，投资者受不了。我想问的是，这是坏事情吗？笔者认为不是，这会倒逼投资者买好股，只要是有问题的股票投资者就会退避三舌，这就是我国香港投资者明知道汇丰控股不可能获得暴利还要长期持有的原因，因为这样的公司稳定，长期年分红率高达10%左右，这才是股市投资的真正意义。
我们的交易制度就是要鼓励投资者投资于长期稳定发展的公司，少量的激进投资者可以选择高成长伴随高风险的公司，这些投资者具有比较强的风险承受能力和及时止损的投资策略，这是投资市场的一个分支，我们不要因为少数投资者的投资偏好而改变全球通行的交易制度，否则这种制度的畸形就会引导投资者走向更加投机的道路，更多的投资者甚至机构投资者放弃价值投资的理念。
我们的管理层辛辛苦苦搞出来的一些保护政策，其实是没有意义的，我们不能说管理层在配合主力炒股票，我们只能说你们被市场的庄家利用了，同时客观上把投资者引向跟随投机的方向去了，这和你们良好的初衷背道而驰。是应该改正这些不当做法的时候了，这些政策并非本届管理部门的杰作，希望本届能顺应全球资本市场的正确做法，回到正确的轨道上来。
中小投资者的权利还有很多没有归还，比如马上进行的新股申购制度就极为不公平，分网上网下，网上需要市值，网下就不需要；网上网下中签率严重不一致，笔者认为应该同样搞市值申购，而且中签率要基本一致，及时进行网上网下的额度划拨，而且由于机构投资者获取大量筹码，应该在新股上市交易一段时间后再行分批上市，否则机构可能利用筹码优势和资金优势操纵股价，使“三高”再现。
再比如中小投资者知情权保护问题，很多重组公司的股价在消息公布前就上涨很多甚至翻倍，监管部门就应该及时跟进，对于其中的大量买入者进行排查，及时将这些利用内幕消息买入者绳之以法，至少应该先冻结其账户，这个速度要快，很多股票是在事发数月以后再查，结果是坐庄者渔利早已跑路，后进的中小投资者因为重组停止或被查高位挨套，请问这是在保护谁？打击谁？！
还有退市制度问题，很多公司靠虚假重组赖在这个市场上不走，如果注册制实行还需要时间，能否规定关联交易产生的重组无效，或者对于重组的合法真实性进行调查，涉及违法的交由司法机关处理，这并不是我们的发明，成熟的资本市场基本都是这样做的。我们的管理部门已经在向监管方向转变，希望能快点更快点。
沪深股市要涨起来很容易，但是要长牛就必须按照全球股市通行的做法，凡是自创的发明要慎之又慎，否则我们可能不但没有保护中小投资者，反会被坏人钻空子，股市怎么也好不了。还是那句话，祖国形势一片大好，股市再也不能长期暴跌了。再加一句话，按国际惯例办，让真正的好股票(再次提醒并非特指所谓的大盘蓝筹股)涨起来，让全中国股民分享三中全会进一步改革开放的成果吧！
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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