文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
相信投资者群体这两天很累，周五晚还在狂嚼中央经济工作会的精神，随后又有沪深交易所的新股发行及申购规则，周六上午还在看头晚看漏了的优先股征求意见稿，下午一通电话还没打完，新三板扩容方案又出来了，要思考的问题越来越多，很多问题还真不能单独想，连我这个老编出身的股市中人也一时拟不出一个合适的标题。请原谅我们也需要消化太多的东西，也只能谈点自己的粗浅想法，作为和大家的探讨吧。
从中央经济工作会看，经济下行的可能性还是存在的，但是反过来说，中央还是要托底的，因此利好利空各半，就算打个平手。供求方面，新股是要发的，还加了个新三板，包括发优先股，说穿了还是融资。无论怎么看，都是大扩容的阵势，选择在目前时点推出这么多的扩容形式，我想有关方面应该有后手，否则，就是一场大灾难。
从好的方面看，如果能推进经济改革，目前的股市还是有上涨可能的。试分析一下，如果发行优先股，那么银行这一块资产不会因为钱荒垮下去，以目前银行平均5倍左右的市盈率进行估值修复，哪怕是恢复到国际上15倍的一半，大约有20%的上涨空间，不要小看了这20%，沪深股市现在差的就是这20%。
如果银行能这样，电力、两桶油以及一些低估值蓝筹也能向上20%，那大盘就有了20%的向上空间，这也是一些国际投行对中国股市算的账。现在的8类股需要的是改革的红利，说穿了就是资产重组。为什么不在主板推行禁止借壳，说白了这样就会有大量8类公司死无葬身之地，因此，各地政府会想方设法搞重组。其实这样是破坏市场经济秩序的，没办法，这就是我们的特色，国有企业不能大批垮掉，大量的中小投资者还呆在这些股票里需要拯救。
或许这就是管理层敢于在此时推出这么多扩容措施的原因，这些措施又相互影响，比如说新三板看起来是分流资金，但它从客观上减少了创业板中小板的压力，减缓了这边上市的速度；优先股可能也分流了进入主板的资金，但是这些资金却扎牢了主板的基础，这些资金和前几天进入招商银行的安邦财险的资金想法和作用都差不多。
想想看，如果安邦每天从二级市场买入5个亿的招商银行(只买不卖是不存在操纵市场一说的)，136亿可以连买一两个月，交给经验丰富的操盘手，或许这个招商银行能涨到30元，但是由此带动的行情一定是短命的，或许是又一次3478，安邦的作为如果没有其他的原因，应该是一种长线投资的行为，目前的招行笔者认为上限值就是15元，再多就是炒作了。
因此招行、民生等超大盘股此前的异常大手笔投资，以及国电电力更早以前的社保巨额投资，应该是对未来大扩容投出的赞成票，市场能在12月份稳定在2200点左右的相对高位，也是市场整体的良好反映，要知道此前三年年底都是在12月份创出新低的，在无数扩容公布下的市场还很难下跌，说明市场还是偏强的。
这是从积极的方面分析大扩容，当然如果处理不好，也可能是负面作用尽显，那就是大熊的逻辑。作为这个市场的参与者，我们当然不希望是这样，也相信管理层在下一盘大棋，有足够的理由走好这盘大棋。当然，我们也应该有一些戒备的心理，这不是不相信政府和管理层，而是多一些自我保护。
在笔者看来，主板市场目前还处于熊市，至少还没有走牛。在这种情况下，保守的策略是必须的。即使未来走牛了，我们在更高一些的点位，比如2600点以上再大幅杀入也不迟，因为既然是牛市，那就不是一天两天的行情，至少是一两年的行情，股票多的是，不怕踏空。
股市要走牛，一看点位，更重要的是要看后续的政策和市场的转变。改革的政策能否真正落实，国资改革是主板的主线，那么资产重组能否是真重组，国企能否在置入好的资产后彻底改变经营理念和方式，是否能够在平等条件下与民营经济一争高低；经济能否从明年二季度开始全面回升；经济转型能否在新兴经济为主的市场中得到体现；股市能否实现有进有退，投资者能否自觉接受投资而不是炒作的理念等等。
经过上述理性的分析，我们现在要采取的策略其实就很简单了，可以三成仓位买入自己认为即使大盘下跌20%，个股也最多下跌10%的股票就可以了，剩下的钱很好支配，新股就要发行了，打新不失为一个好的策略。不要小看了年化20%的收益，这在当下的中国已经是暴利了。有多少投资者能保证一年20%的正收益呢？
至于新三板公司，我想除非你是专业的投资者，否则你可能还是不直接参与的好。如果非要分这杯羹，可以通过专业机构发售的基金、理财产品等间接投资于挂牌公司，再其次可以考虑券商股、园区上市公司和创投类公司。如果像撒胡椒面一样直接投资一大把新三板公司，也不是不可以，可能很累人，收入也并不理想。当然，有人就喜欢当伯乐，享受慧眼识珠的乐趣，那就是另一回事情了。
(本文作者介绍：资深财经评论员)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
