文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
每一次大盘股的所谓风格转换行情都是为主力腾出筹码，转手逢低买入新兴产业股。只有新兴产业中的成长类公司可以长期投资了，这就是社保基金最新建仓的股票居然出现东方财富网这类亏损公司的原因，在QFII的投资组合中也不乏中小板创业板公司的股票。
每一次大盘股的所谓风格转换行情都是为主力腾出筹码，转手逢低买入新兴产业股。我不想再去说乌龙指，说起这事就恶心，光大证券伤害了投资者的感情和钱包，必须对此次事件负责，并不能因为要维护股市大局而去轻饶这些渎职者的罪责。
但是我想说的是这次事件给出的启示。有人说，乌龙指似乎在告诉人们，风格转换是完全可以成功的，因为既然70亿就可以撬动大盘，那大盘股上涨是分分钟的事情。
还有不少人说，因为有了乌龙指，所以会加速T+0的推出，因此有可能形成特大利好。而如果率先推出上证50ETF的T+0，那风格转换就有了启动的契机。
我想说的是，其实这是在按照自己的逻辑在推测市场的发展，而市场的发展必须遵循两个条件：一是经济基本面；二是供求关系。只有这两方面都变化的情况下才可能发生相应的变化。
从宏观经济讲，增长7.5%是今年的保底目标，明年保7%的可能性偏大。看起来风平浪静的背后，其实是只占较小比例的新经济的快速增长和占比极大的传统经济的渐次回落，而且这个趋势将进行10年以上。
既然如此，你怎么会幻想代表传统经济的大盘股出现大行情呢？
再从供求关系看，股市最大的供应其实不是新股的上市，而是老股的解禁和再融资，新兴产业股与老股的市值比大致为1：10，而老股的再融资几乎是新兴产业股的10倍，一个京东方就是450亿，10多家银行不下于数千亿，这样的老虎谁敢碰呢？
如果你是主力，你会去背离宏观基本面，拿资金去碰100倍于新经济股的大盘股吗？
当然，我并没有说大盘股就一定没有机会，小阶段的反弹机会还是存在的。但要记住，每一次大盘股的所谓风格转换行情都是为主力腾出筹码，转手逢低买入新兴产业股。
道理很简单，主力的筹码是庞大的，如果未来10年都是新兴产业的天下，那大主力怎么可能10年在传统产业驻扎呢？散户可以玩风格转换，今天买明天卖，主力是不能长期玩的，因为没有更傻的主力来接他的盘。
再来说T+0，其实管理层还是清醒的，反复说市场不成熟，在个人看来，T+0是交易制度的改变，是投资者应该享有的权利，但是T+0却不是什么根本性的利好，在目前市场条件下，T+O更可能成为主力屠杀中小散户的工具。
因此，如果因为乌龙指仓促推出T+0，那除了开始的一两个涨停外，剩下的仍然是绵延的下跌，因为前面说了决定市场涨跌的是上市公司业绩的改善和市场供求关系，其实T+0是在客观上增加了供给而无益于业绩的改善。
至于是否专门让蓝筹股T+0，我觉得是不可能的，因为同一个市场没有这样的道理，更重要的是资本市场要重点支持中小企业，怎可能反其道而行之呢？
道理很清楚了，只有新兴产业中的成长类公司可以长期投资了，这就是社保基金最新建仓的股票居然出现东方财富网这类亏损公司的原因，在QFII的投资组合中也不乏中小板创业板公司的股票。大家要看清楚主力的动向，千万不要用固有的思维看待这些现象。
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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