文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
前提是经过1-2个月震荡后，从9月底开始跃过1239点历史高点，只有打掉历史高点，创业板牛市才能算真正开始。此前创业板的强势，只是牛市的热身或者序幕。
从9月底开始创业板跃过1239点历史高点，只有打掉历史高点，牛市才能算真正开始。创业板牛市10月开场。创业板牛市或10月开场！
前提是经过1-2个月震荡后，从9月底开始跃过1239点历史高点，只有打掉历史高点，牛市才能算真正开始。此前创业板的强势，只是牛市的热身或者序幕。
我对创业板的长期看法是，先在一两年内涨到2500点左右，再在三四年内跌到600点甚至更低。
创业板的平均市盈率已经快到60倍，这样的估值是高还是低？
很有说服力的数据是6124点时，上证的平均市盈率就是69倍，随后的调整让人害怕至及，1664点呀！按此比例推算，是否创业板也会从现在的1200点跌到300点去？这肯定是一些没有买入创业板股票的朋友极希望看到的结果。
但是且慢，任何事情都有自身的逻辑。我想就从上证的走势来回答这个问题。上证达到6124点时，其中值根本不是60倍，而是100倍甚至更高，原因是包括大银行、大地产、大钢铁、大汽车等大盘股的估值基本在30倍左右，而平均市盈率是不按权重来计算的，换言之，剔除这些大盘股来计算，平均市盈率应该超过100倍。
具有可比性的是，2008年1月初，上证从5000点反弹到5500点时，中小板还创出了当时新高，达到6000点上方，当时平均市盈率高达90多倍；到2010年11月份，上证已经跌到3000点，但中小板竟然达到7000点以上，此时平均市盈率也在90倍左右。因此，目前创业板的估值在中位偏上区，离90倍还有相当的距离，目前就发表见顶的预测好像有点主观了。
还可以佐证的是，即使A股目前只有2000点，但中值仍然在50多倍，与创业板不相上下，而这些企业的发展方向和前景与创业板是有很大差距的。既然这些个股尚且能长期如此存在，何况创业板呢？
再从个股进行比较，既然承认创业板是牛市，那每一轮牛市都会涌现出一批10N倍股，到目前为止，最牛的中青宝涨幅在5倍左右，掌趣科技在4倍，光线、华谊在3倍，这与当年1996-1997年长虹[微博]的20倍、深科技的30倍，2005-2007年中信、海通证券的30倍，中小板牛市苏宁电器的30倍、华兰生物的40倍相比的话，目前创业板的牛市也还有相当长的路要走。
可能大家会说，目前的A股的环境实在太恶劣了。其实，我个人的观点可能不同，恶劣是对传统行业而言，而对于权重较小的新兴行业而言，其环境是出奇的好。制胜的关键恰好是拿住好公司，对于什么是好公司，可能大家有不同的看法。如果你没法判断，我在上期已经说了，那就拿住那些投身于新兴行业的优秀基金吧。
当然，创业板短期是否会出现一次像样的回调，有可能，但是幅度可能有限，也许是暴风疾雨似的，一次调个20%，也许就是震荡，但是调完以后就会更疯狂的上涨。如果非要我臆测一个点位，那中期可能是1500点左右吧，而好的个股可能已经又翻翻了。从一到两年的长期来讲，或许2500点左右是可以到的。
那么，回到文章开头，创业板会否有一天真的会跌回600点呢？不是完全没有可能，当创业板由牛走熊时，或许会从2500点跌到600点，那时是注册制，大量被牛市炒高的纯概念股票会回到地下，80%的股票会1-2折，不少的还会退市，如果样本股不做及时的调整，那指数是完全可能跌到更低的300点也未可知。
当然，任何市场都在不断调整样本股，如果是这样，指数从2500点跌到600点左右将是大概率事件。不过那是三四年以后的事情了，现在还是做好个股吧。
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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