中国民间黄金存量已超9000吨

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 肖磊

　　黄金市场超过90%的需求，最终都会变成存量，比如人们佩戴的首饰、藏在家里的金条、工业用金，都可以通过各种回购和回收的方式变成新增供给。如果黄金行业能够充分的发展“共享经济”，存量中大部分都会发挥流动性价值，创造更大的社会、经济效益。

　　一

　　共享经济一词已热遍全球，“共享”可能将会成为二十一世纪最受欢迎的一种发展思维。当然，“共享经济”中所说的“共享”并不是产权层面的共享，而是价值层面的共享。

　　如追根溯源，人类将共享经济发展得最成功的，是“货币”，货币能够维系社会组织的运行，能促进经济的发展，持有货币的人，往往通过银行（钱庄）等机构，将货币“共享”出来，如果货币本身的价值不出问题，这个系统可以持续稳定的发挥作用，创造无限价值。

　　现如今，“共享”模式的意义，一是激活无效的产能，比如通过共享某种潜能或技术，让更多的市场对这种潜在供给产生需求，使其匹配；另一种是消化过剩或闲置产能，使其在不改变所有权的情况下，流动起来，提升整个社会的生产效率。

　　“共享经济”对信息的要求是非常高的，因此只有在互联网发展非常成熟的时候，共享经济才可能有垂直性、规模化、趋势性发展，而不是零星的点缀式存在。

　　互联网金融将“货币”共享经济更推进了一步，更多的分布式共享机构和平台出现，使其触角涵盖面更广，金融效率更高。其实除了金融领域之外，共享经济正在改变人们的住和行，房子和车子领域的“共享”发展有目共睹，基于租房的Airbnb和基于出行的Uber，目前估值均数百亿美元。

　　货币的闲置、房子的闲置、车子的闲置，都充满了“闲置”价值，但还有一个规模足够大的领域，其“闲置率”非常高，市场价值和潜力并不亚于以上三个方面。

　　二

　　2010年世界黄金协会公布的数据，地球上已开采出来的黄金存量约为16.6万吨。2010年至2016年，全球共获得矿产金17700吨，加上16.6万吨的存量，也就是说目前地球上总共开采出来了18.37万吨的黄金。按照1200美元/盎司的价值算，价值超过7万亿美元，比排名全球第三的日本GDP多2.2万亿美元。

　　为什么说黄金的闲置率高呢，因为它一旦被生产出来就很难再消失，也难以被损耗掉，黄金市场超过90%的需求，最终都会变成存量，比如人们佩戴的首饰、藏在家里的金条、工业用金，都可以通过各种回购和回收的方式变成新增供给。如果黄金行业能够充分的发展“共享经济”，存量中大部分都会发挥流动性价值，创造更大的社会、经济效益。

　　在全球超过18万吨的黄金存量中，其中首饰用金约占50%，达到9万吨；黄金官方储备总量约3.3万吨；工业和其他用金2.2万吨；个人投资者持有量3.5万吨。按世界黄金协会的统计，在已生产出来的黄金当中，大概有3000吨的黄金不知去向，但只占整个存量的不到2%。

　　首饰金当中，日常佩戴需求只占到存量的不足一半，实际上超过50%是“闲置”的（约4.5万吨）。再加上3.3万吨的官方黄金储备和3.5万吨的个人投资持有量，全球整体可以被市场“共享”的黄金高达11.3万吨，占整个存量的超过60%，价值超过4万亿美元。

　　黄金跟房子、车子最大的区别在于，持有和流通成本低，用途广泛，不仅有制造业、首饰、金币等实体需求，还有很大一部分充当资产性投资需求。黄金标准化程度非常高，价格透明，甚至能达到像“货币”一样的水平，更容易发展“共享”模式。

　　三

　　中国黄金市场正在飞速发展，在2002年“上海黄金交易所”成立之前，中国黄金市场大部分需求属于首饰和工业消费，几乎没有投资性需求。

　　要发展“黄金+互联网”的共享经济，还得搞清楚中国市场到底有多少存量黄金、目前处在什么样的一个状态，这对于发展“黄金产业共享经济”有很重要的指导意义。

　　1949年新中国刚刚成立时，有一个非常重要的背景，之前的一百多年里，连年的战乱和外汇需求让整个中国市场黄金流失殆尽（东金西移），再加上1948年国民政府推行金圆券又将民间仅剩不多的黄金搜刮一空，最后全部运往台湾。

　　新中国成立之初，整个国家黄金储备还不到150吨。民间黄金储备更少，原因在于，中国一直都是“银本位”国家，黄金一般被官方及权力阶层持有，民间储备本身就非常低。因此，要了解真实的中国黄金市场储备数据并不难。

　　在上个世纪九十年代之前，中国黄金和白银市场整体处在非常严格的“管制”状态，期间民间需求几乎被限制，官方黄金储备从新中国刚成立时的不到150吨，上升到了改革开放之初的400吨，而后黄金储备增长缓慢。原因之一是中国急缺外汇储备，一部分黄金被当做重要的外汇在国际市场支付用掉了，因此从1981年至2000年，中国官方黄金储备没有任何变化。

　　四

　　中国大规模增持黄金，以及中国民间黄金储备开始增长，实际上是在2001年之后，因为此时中国外汇储备已不再紧缺，对黄金的消费和投资需求开始增长，中国黄金产量开始大幅提升，黄金整个产业逐步进入了市场化阶段。

　　从相关统计数据来看，2001年至2015年，中国总计从香港进口了7758吨的黄金，出口了2895吨的黄金，净进口4863吨黄金。1994年至2015年，中国矿产金总计5780吨，其中90%以上变成了官方储备，以及首饰等市场需求。

　　目前中国市场总的储备量，是指上个世纪90年代之前积累的400吨官方储备，以及从香港净进口的4863吨，另外还要加上5780吨的矿产金。总计约1.1万吨，这个数字里面，工业原料消费掉了约500吨，剩余的1.05万吨大部分都是已首饰或储备的形式存在，都是可以拿来发展“共享经济”的。其中首饰占了7000吨，央行储备1780吨，金条金币及其他占了1720吨。

　　也就是说，中国市场目前的民间储备量（除了官方储备），总计应该是7000吨加上1720吨，如果算上今年第一季度的民间消费量，民间储量总计已达9000吨。按照现在的价值，约2.4万亿人民币。

　　一边是每年千吨级别的消费需求和数百吨的进口需求，另一边则是高达数千吨的“闲置”存量。

　　另外，自去年开始，由于中国对黄金的进口已分散至上海、北京、天津等地，香港的进口数据已很难准确判断中国市场对黄金的进口量，按照近三年的平均水平看，中国矿产金（450吨/年）加800吨/年的净进口量，中国市场黄金总的存量至少是以每年1200吨的速度在增长。

　　自2014年开始，互联网技术已逐步渗透和改变整个金融行业，黄金作为金融属性较强的一类商品，也开始受到互联网的冲击。截至目前，黄金产业“共享经济”已初具规模，如果发展合理，逐步会激活整个行业各种形式的消费、流动模式，创造出更大的价值。

　　五

　　黄金产业的“共享经济”不是一个虚词，它是实实在在的规模性产业存在形式，是互联网信息技术发展到一定阶段，居民财富积累到一定程度，经济结构从投资转入消费之后必然会出现的一种产业现象。

　　从中国黄金产业发展轨迹来看，最初由于中国黄金存量较少，行业封闭、结构单一，上游产金企业成为国家资本主导的“香饽饽”，后来“加工零售企业”发展迅速，但随着整个民间存量的越来越大，再生金将在整个行业里面起到举足轻重的作用。如何激活存量黄金？未来需求方向如何判断？什么样的黄金企业会被逐步被淘汰？什么样的模式和参与者会形成主导市场和满足行业需求的新生力量？请看下回分解。

　　(本文作者介绍：财经专栏作家)

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