文/新浪财经专栏作家 李德明
2013年国际金价暴跌一方面主要原因是美联储缩减QE引发蝴蝶效应，另一方面原因是还受到全球风险投资收益率上涨，黄金避险需求减弱。笔者预计2014年国际黄金价格在1100-1150美元附近企稳成为大概率事件，甚至国际黄金价格将长时间维持在1100-1300美元区间展开弱势振荡行情。
笔者依然坚定认为在中国春节前后黄金价格有跌破1180美元风险，但跌幅有限。近期国际黄金价格受技术买盘推动开始企稳1188美元并录得反弹空间，然而这并不意味着黄金价格已经实现探底，即便我们能够找来一大堆支持黄金价格反弹的理由，笔者依然坚定认为在中国春节前后黄金价格有跌破1180美元风险，但跌幅有限。
即便2014年美股不会出现大幅度调整，而黄金价格接近生产成本价，对黄金生产商构成严重的利润生存压制，也就是说未来黄金价格跌幅相当有限，不排除出现一波刚性反弹行情；但就目前来看，市场仍缺乏更有刺激行的基本面来充当催化剂角色。
就目前来看，市场看重央行[微博]购金需求对金价的支撑，认为黄金价格回调并没有打击各国央行对增储黄金的兴趣。此前有消息称中国央行黄金储备真实数据空超过5000吨，甚至有可能在2020年超越美国；因为中国央行大量增储黄金主要作为对抗美元，推进人民币国际化最重要的一步。
一旦中国央行公布的黄金储备数据如市场预期那样，势必会引发各国央行新一轮黄金储备增持潮，对美元带来严重的冲击，进而推动国际黄金价格刚性上扬，甚至有可能在短期间内攀上2000美元大关。然而，就目前来看，人民币国际化进程仍需要时间，短期内中国官方尚不具备公布新黄金储备数据的环境条件。
此外，德国要求从美国以及法国运回黄金，这一过程却是缓慢的；为此，华盛顿联合华尔街大鳄对黄金进行打压，以更低的价格从市场赎回黄金来偿还给德国以及其它要求运回黄金储备的国家。如果果真如此笔者猜测，那么华盛顿以及华尔街仍不会过快对黄金松绑，个中道理读者可自己慢慢体会。
印度方面也成为抑制黄金价格的因素，在整个2013年当中，印度政府不断出台新政来控制不断膨胀的经常帐赤字而不断限制该国黄金进口，至今依旧没有任何放宽的迹象；整体上削弱了印度国内市场的黄金消费需求，如果在2014年印度政府仍无放松黄金进口管制可能的话，那么仍将会成为抑制黄金价格上涨的主要因素之一。
从上文分析可以得知，黄金目前处于一个价值重估的时间点上。目前多数分析师预计2014年国际金价将在当前价位上继续下跌，但跌幅相对有限。同时笔者预计2014年国际黄金价格在1100-1150美元附近企稳成为大概率事件，甚至国际黄金价格将长时间维持在1100-1300美元区间展开弱势振荡行情。
(本文作者介绍：香港资深金融学家、北京大学汇丰商学院特约教授)
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